FX.co ★ 黄金在两条战线上发动战争

世界股指的修正让黄金多头停下来。 4月份，贵金属在新的标准普尔500指数记录和美元指数上涨至23个月高位的背景下进入聋哑防御。最大的专业证券交易所SPDR Gold Shares的股票跌至747.9吨，为10月以来的最低点，一般而言，ETF指数回归至今年开始的分数。全球风险偏好的增长和强势美元对黄金来说是一个灾难性的组合。然而，它的粉丝并不打算在贵金属的头上撒上灰烬。

在多头方面，XAU / USD由全球债务市场的低实际利率以及来自中央银行和亚洲的实物资产的高需求构成。因此，3月份，俄罗斯为其储备增加了60万盎司，土耳其为54.6万，中国为36万，哈萨克斯坦为16.1万。由于唐纳德特朗普的保护主义政策和新制裁的威胁，监管机构使资产多样化，摆脱美元。与此同时，3月瑞士至中国的贵金属出口量超过100万盎司，这是自去年11月以来的最高值。在我看来，没有理由对最新统计数据表示自豪：2013年的经验表明，当黄金从西方流向东方（从ETF流向亚洲）时，空头主导着衍生品市场。

如果第一季度美国GDP数据的公布证明美国经济依然强劲，标准普尔500指数和其他股指有很大机会继续反弹。强势美元头寸取决于其他货币的疲软。关于澳大利亚通胀和德国商业环境令人失望的统计数据拉低了澳元和欧元，而加拿大央行对2019年枫叶国家GDP预测的大幅下挫严重打击了多头头寸。美元指数飙升至23个月高位，只要投资者认为世界主要经济体的健康状况没有改善，我们就无法谈及其严重的调整。在这方面，XAU / USD报价在短期内有下行趋势回归的风险。

黄金和道琼斯动态

在中期投资期间，情况可能会发生严重变化。如果欧元区和中国不能证明对它们的希望，由于全球风险偏好对避险货币的高需求，美元将继续走强，但标准普尔500指数有可能出现调整会增加。相反，来自亚洲和欧元区的好消息将导致美元指数回落，但美国股市可能会保持其势头。两种情况都充满了贵金属的整合。在4月和5月的交叉点，它可能是未来交易区间的边界。

从技术上讲，在达到AB = CD附属模式的161.8％的目标后，黄金报价的略微增加似乎合乎逻辑。 "多头"试图坚持每盎司1275美元的水平（长期上升趋势的38.2％）。如果它成功 - 贵金属将有机会返回1282-1310美元范围内，如果没有 - 主动权将回到"熊"。