FX.co ★ 黄金高估了它的强度

美联储对跳跃式增长的通胀视而不见，准备让美国经济回暖，这是一回事。另一个问题是，即使在GDP放缓的情况下，央行何时将货币政策正常化。在后一种情况下，美国8月份令人失望的劳动力市场统计数据、COVID-19感染人数的增加，或高盛(Goldman Sachs)和其他银行对GDP增长的预测下降，都无助于金价上涨。有争议的问题是，美元和贵金属哪个才是最大的避险资产?哪一个应该对不断恶化的全球风险偏好做出更大反应?

美元指数和美国国债收益率的反弹，是对农业部门以外就业人数增加的回应，乍一看，增幅仅为23.5万人，这看起来有些不寻常。然而，如果我们假设美联储是以平均指标为导向，而美国经济失去动力是相对的，那么美联储很有可能会拒绝量化宽松。事实上，与2011-2019年平均2.3%的GDP增长相比，2021年即使是6%的GDP增长也被认为是非常高的。在经济衰退之前，每月增加23.5万个就业岗位将是美元走强的重要推动力。

美国圣路易斯联邦储备银行总统的"鹰派"评论支持了美元，该评论称，今年应该开始缩减1200亿美元的量化宽松计划，并在2022年上半年完全取消。劳动力市场的温和数据更多的是一种反常现象，而不是一种趋势。当经济从危机中走出来时，你需要做好摇摆的准备。

以美联储为首的各国央行打算对COVID-19 Delta变体视而不见，并准备削减货币激励措施，这一点在全球债券收益率不断上升中得到了证明。美国、德国和英国的债券拍卖在这一过程中发挥了重要作用。资金从二级市场流向一级市场，这增加了债券利率。

债务债务的利率动态

不断上涨的美元和美国国债收益率为黄金创造了一个极其不利的环境。看涨XAU/美元的人士仍希望欧洲央行将在9月9日的会议上发布强硬的意外消息，纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯将在下次FOMC会议上驱散对美联储宣布开始缩减量化宽松的担忧。所有这一切都不是那么令人难以置信，尤其是在奥地利央行行长罗伯特•霍尔兹曼(Robert Holzmann)的声明背景下，他表示，如果高通胀成为一个长期因素，欧洲央行(ecb)收紧货币政策的时间可能会早于预期。

从技术上讲，"三个印度人"反转模式的实施，让"空头"得以对贵金属发起反击。根据市场概况(Market Profile)，在每盎司1,810美元的公允价值下方进行盘整，增加了黄金下跌至1,775-1,780美元的枢轴点，然后跌至1,735美元的风险。建议是在回调时卖出。

黄金,每日图表