FX.co ★ 欧元/美元。9月美联储会议:美元会下跌吗?

由于预期美联储将公布9月会议结果，欧元兑美元汇率冻结。随附的声明文本将于世界标准时间18:00 发布，半小时后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会将开始。所有这些都表明，在世界标准时间19:00-19:30之前最好不要接近交易终端，至少在欧元兑美元的情况下是这样。人们对最终公报文本的第一反应可能是错误的，尤其是考虑到这位美联储主席可能大幅"重绘"美元兑美元汇率的基本图景。正如经常发生的那样，在伴随声明发布后，欧元/美元的价格朝着一个方向走，而在美联储主席新闻发布会的结果之后，则朝着相反的方向走。与此同时，这种"陈述"还有第三种行为，即在几个小时后(通常是第二天)，交易者以最终结论确定并引导其中一方的价格。

当然，这只适用于美联储最重要的会议——市场忽视了美国监管机构成员的"通过"会议，只局限于短期价格飙升。

9月份的会议绝对不是昙花一现。这是看涨美元的鹰派预期的一种典型表现。这次会议的"准备"始于一个月前，在美国小镇杰克逊霍尔(Jackson Hole)的一个经济研讨会上。在他引起共鸣的演讲中，杰罗姆·鲍威尔实际上宣布了缩减量化宽松，并表示今年"开始减少债券购买将是明智的"。

一方面，鲍威尔发出了强硬的信号，这应该会支撑美元。但是，正如你所知，胃口随吃而来，美元多头需要更多有关收紧货币政策参数的时间的暗示，最重要的是，第一轮加息的大致时间。在这一点上，鲍威尔没有达到许多交易员的期望。首先，他没有把自己和美联储放在任何时间框架内，其次，他警告投资者不要建立虚假的因果逻辑链。根据他的说法，激励计划的完成并不会对加息产生任何影响。换句话说，根据研讨会的结果，交易员不得不忍受所谓的"鸽派紧缩"。尽管在8月份，许多专家甚至美联储的一些代表都允许在明年收紧货币政策。

现在，差不多整整一个月过去了，一切都恢复了正常。在很大程度上，市场不是在等待美联储的任何决定，而是在等待"走"的信号——这是一个明确的信号，表明该监管机构将在今年开始削减激励措施。此外，一些分析师承认，美联储的点位预测可能会被修正至2022年。监管机构目前的预测中值假设2023年加息两倍，但在过去两个月里，一些代表呼吁在第22年年底收紧货币政策。如果这一点位预测反映出(相对于之前的预测)对明年至少有最小的优势，美元将获得重大支撑。

然而，在我看来，杰罗姆·鲍威尔今天将采取一种相当谨慎和平衡的立场，其本质将被简化为强制防守。今年年底前还有两场会议(11月和12月)，因此央行行长没有什么可着急的。宏观经济报告最近开始呈现令人不快的意外。只要回想一下最新的非农就业数据或令人失望的消费者价格指数(尤其是CPI)增长数据，就足够了。再一次，冠状病毒，它仍然以悲伤的反记录提醒自己。最近，美国平均每天有700-800人死于COVID-19的影响。这是自今年3月初以来的最高值。截至周三，只有64%的美国成年人完全接种了疫苗——这低于一些欧洲国家和邻国加拿大的指标。所有这些因素都可以明显软化杰罗姆·鲍威尔的措辞。这一事实反过来又将给美元带来巨大压力。

与此同时，只有在美联储主席质疑过早缩减量化宽松的权宜之计时，才有可能谈论欧元/美元趋势的逆转。在其他所有情况下，美元将保持"浮动"——即使它暂时"下跌"，条件反射地对鲍威尔的温和言辞作出反应。看看欧元兑美元的周线图:在杰克逊霍尔经济研讨会令人失望的结果之后，欧元兑美元整整上涨了两周，仅上升了200点。随后，尽管非农就业报告令人失望，通胀疲软，但价格再次下跌。鹰派的预期"付出了代价"：美元再次开始享受增长的需求。

换句话说，尽管美联储正在缓慢、犹豫、迄今为止只是口头上采取行动，减少刺激支持，但在货币政策正常化的背景下，美国监管机构仍比欧洲央行(ecb)领先几步。这一基本因素是美元最重要的王牌，在9月美联储会议后，这一王牌可能仍将存在。

因此，在我看来，即使今天的会议结果令人失望，欧元/美元对的空头头寸也不会失去相关性。当然，我们说的是一个中期时期(更有可能是一个长期时期)。支撑位(下行趋势的目标)是1.1664(年度价格下限)和1.1580(布林格带指标的下端，与W1时间段Kumo云的下端重合)。现在考虑短线交易风险极大，因为市场无法立即对9月份会议的结果形成最终意见。