FX.co ★ 市场不希望石油期货价格达到70美元。分析师们承诺油价将在100点左右

石油交易商认为，长期来看，由于对未来供应的投资不足，油价可能会大幅上涨。

换句话说，大多数产油国错过了今年秋季的教训，正在避免签署石油供应合同。

市场不希望石油期货价格达到70美元。分析人士承诺向持异议者提供100桶石油

事实上，他们是可以理解的——在今天的价格下，购买和签订合同是没有利润的。在春季，市场无论如何都将回调，然后期货价格将变得更便宜。

但买家的计算可能并不合理。

然而，自上个月达到一年高点以来，最活跃的石油期货价格已经下跌了近5%。相比之下，2022年底和2023年底的油价基本保持不变，保持在每桶70美元以上。

经济学家指出，由于美国增加供应的努力，以及来自OPEC +的潜在负面反应，附近的合约正在被重塑，因此生产投资的减少和生产者出售延期期货以固定未来销售的短缺，更遥远的合约正在得到加强。

在过去两个月的大部分时间里，市场一直在接近超现货溢价的临界点——业内人士认为，曲线大幅下降表明供应有限。但最近几周，这种结构发生了变化，交易员们认为，稳定的需求和对新供应的投资减少将使市场在很长一段时间内更加紧张。

"我认为，远期油价将高于现货价格，"大宗商品市场专家马尔万•尤尼斯(Marwan Younes)表示。"世界可以脱碳，但阻止石油资源比阻止需求更容易。你会看到，价格上涨将高于生产者正常对冲的情况。"

这些观点呼应了全球一些最大银行和交易机构官员在过去几周的言论。

在此期间，美国总统乔·拜登(Joe Biden)领导全球努力释放战略石油储备，这终于在周二实现了。目前，市场正在等待欧佩克及其盟友在下个月初的会议上做出反应，因此，这些合同将被暂停。

因此，支出增长的放缓反映在行业指标上。

因此，与疫情前的数据相比，全球用于油气生产的钻机数量减少了约30%。

与此同时，据维托尔集团称，需求最近已恢复到大流行前的水平，其他一些主要贸易商也以同样的方式估计了需求。

世界上最大的大宗商品交易公司之一托克集团报告称，2022年12月和2023年12月的价格仍然相当低，约为每桶70美元，而未来的价格可能会达到100美元。

当然，递延价格很重要，因为它们影响未来供应支出的速度。

欧佩克，你还活着吗?

然而，支持即将出现供应短缺的理论(市场的担忧已经持续了好几年)充满了金融风险。

Greg Sharenov表示，鉴于需求增长将在2020年底下降，欧佩克及其盟友可能会决定尽早开采更多石油，以便在需求仍高的情况下最大化其资源。也就是说，效仿今年夏天的做法，增加对阿联酋的配额。

格雷格说:"如果你生活在一个需求增长放缓的世界，尤其是对精炼原油的需求，那么随着时间的推移，欧佩克+成员国没有重新考虑其储备方式的假设可能会让你失望。"不过，他补充称，"随着长期资产投资变得更加复杂，投资者可能对价格持乐观态度"，因为投资长期资产的风险变得更加难以评估。

当然，潜在的乐观主义是一个相当精简的财务决策概念。但看涨情绪也与石油开采公司的套期保值有关。

由于今年原油价格上涨了60%，生产商正在稳步减少他们的套期保值组合，相信他们已经完全被市场的总体上升趋势所保障，但同时也将自己暴露在市场下跌的风险中。

因此，先锋自然资源公司表示，在可预见的未来，它不会创建任何对冲，而大陆资源公司也表示，它在很大程度上进行了对冲。这一推动力不仅限于美国页岩油生产。例如，北海生产商海王星能源(Neptune Energy)表示，它也在限制其对冲基金。

因此，与自10月底以来主导整体油价的政治价格波动相比，卖家在油价曲线下行时买入的压力较小。

高盛分析师达米恩•库瓦林在接受彭博电视采访时表示:"对于油价在80美元的水平，我们真的还没有做出任何决定。""随着时间的推移，油价仍未达到平衡市场的水平。"

但是，也许在所有这些对话的背后，有一种试图将价格保持在一个高水平，并迫使市场参与者在一个新的价格范围内工作。然而，到了春季，许多制造商签订合同可能为时已晚。