FX.co ★ 通胀放缓：玻璃杯是半空还是半满？

经济分析局（BEA）周五发布了 2022 年 4 月的 PCE（个人消费支出）报告。这份报告是美联储用来衡量通胀的首选指标，作为塑造其货币政策前景的关键因素。
半杯满
根据周五的报告，通胀率的变化是显而易见的，而且通胀继续非常迅速地增长并保持极强的韧性也很明显。按年计算，4 月份通胀压力增加了 0.2%。然而，与 3 月份 0.9% 的增长相比，这一数字明显降低。
按月计算，周五的报告显示通胀从 3 月的 6.6% 小幅下降至 4 月的 6.3%。这是一年半以来的首次下降。

半空
由于 CPI 和 PCE 较上月略有下降，市场担忧依然加剧。在过去的 40 年里，通货膨胀仍然处于非常高的水平。尽管报告指出总体通胀率部分下降，但并未考虑某些继续失控的行业。根据经济分析局的数据，4 月份能源价格上涨了 30.4%，而食品价格上涨了 10%。换句话说：食品和能源等必需品继续呈螺旋上升趋势，没有证据表明支出会很快减少。
随着全球经济衰退的结束，被压抑的需求超过了公司生产足够商品的能力，通货膨胀压力开始出现。然而，新的发展继续对能源和食品的成本施加压力，这种压力一直持续到今天。
据《纽约时报》报道，4 月份观察到的通胀放缓是由于汽油和其他能源产品的价格下跌。天然气价格在 2 月和 3 月上涨，主要是由于乌克兰的地缘政治紧张局势。然后在四月份小幅下降。

然而，最近几周它们再次上升，这可能会再次导致5 月份的通胀上升。 近几个月食品价格也迅速上涨，这一趋势在4 月份持续。
此外，近期中国的检疫导致全球出口产品供应大幅减少。 中国和乌克兰的地缘政治紧张局势共同影响并在供应链中制造问题。