FX.co ★ 美元保护是否受到风险偏好的控制？

本周初，由于风险偏好上升，美元面临相当大的压力。欧元利用了这一点，成功地从美元的下跌中获益。

欧元受到欧洲央行上调关键利率预期的支撑。据分析师称，当前的通胀数据在短期内可能会迫使央行加息50个基点。根据提供的报告，德国5月份的消费者通胀同比增长8.7%，超过了预测的8.1%，远远低于4月份7.8%的同比数字。这些数据给欧洲央行带来了更大压力，迫使其采取更积极的措施遏制通胀螺旋上升。

欧洲央行首席经济学家菲利普•莱恩(Philip Lane)表示，货币政策正常化的过程将是渐进的。因此，这名官员证实了欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)在2022年9月底前结束多年负利率的意图。早些时候，拉加德同意在7月份将利率提高25个基点，然后在9月份再提高25个基点。预计欧洲央行的存款利率将从目前的-0.5%降至零。

这种策略削弱了美元的地位。尽管各国央行采取了行动，尤其是美联储(Federal Reserve)和欧洲央行(ECB)已经开始收紧货币政策，但荷兰合作银行(Rabobank)的经济学家相信，在未来几个月，对安全资产的需求将支撑美元。美联储收紧货币政策的过程可能出现放缓，也助长了后者目前的颓势。欧元/美元对在全球股市的长期反弹削弱了美元的地位。与此同时，欧洲央行代表最近暗示欧元区将缩减负利率机制的鹰派言论，也推动了欧元的走势。

在目前的情况下，欧元兑美元表现出令人羡慕的稳定性，以积极的基调开始了新的一周。结果，在大量抛售美元的情况下，美元兑美元汇率升至月度新高。5月31日周二上午，欧元兑美元在1.0746附近巡航，收复了昨日的失地。

未来，由于担心美联储将在6月和7月分别加息50个基点后暂停加息周期，交易员继续减持美元多头头寸。

专家们关注当前市场情绪的脆弱性，预计未来几个月市场将出现大幅波动。根据初步计算，美元销售的激增将是短暂的。在这种背景下，欧元/美元对在未来两到三个月内再次跌至1.0300关口的风险有所增加。

据分析人士称，欧洲央行目前激进的货币政策支持了欧元，并对美元构成了压力。在此背景下，美元陷入了市场预期中，即各国央行提前收紧货币政策的陷阱。对美元的空头头寸更是火上浇油，导致美元受挫，但却让欧元得以加强其地位。