FX.co ★ 为什么在美国通胀率为 9.1% 的情况下黄金低于 1,800 美元？

昨日美国公布通胀数据后，黄金市场从低点反弹，6月份通胀上升9.1%。

一些投资者对最近的价格走势感到失望，因为黄金传统上被视为对冲通胀的工具。

不过，一些分析师指出，金价相对令人失望的走势在更广泛的市场范围内是合理的。

尽管黄金超卖，但不排除价格会在每盎司1680美元。

与其他资产相比，黄金继续表现出相对强势，尤其是在美元势头强劲的情况下。

尽管金价上涨，但分析师认为，金价作为对冲通胀风险的工具普遍存在困难，因为随着美国联邦储备理事会(fed，美联储)大幅升息，市场并不认为通胀是一种长期威胁。

尽管通胀在上升，但美联储压低通胀的决心导致实际收益率上升，进而导致盈亏平衡下降。两年内，盈亏平衡利率(名义与实际收益率之差)以曲线上最快的速度下降。

根据盛宝银行商品策略主管Ole Hansen的说法，通货膨胀率和年度盈亏平衡之间的差距不到4%。与此同时，5年盈亏平衡率在2.6%左右徘徊。

加拿大帝国商业银行(CIBC)高级经济学家凯瑟琳•贾吉(Katherine Judge)认为，随着美联储(fed)大幅收紧利率，通胀压力将继续缓解。

SIA Wealth Management首席市场策略师科林•切辛斯基(Colin Cieszynski)表示，大宗商品价格的大范围下跌，其中铜价跌至多年低点，表明对衰退的担忧正在取代对通胀的担忧。

然而，问题仍然是，经济衰退是否会对需求造成足够的破坏，从而影响全球供应的严重问题。它将决定通胀在2023年之前的可持续性。

经济学家指出，全球经济正面临根本性的供给侧问题。

周二，石油输出国组织(OPEC)表示，它预计石油需求将上升到每天1.0299亿桶。

展望显示，由于受俄罗斯减产的影响，非欧佩克国家的产量增长落后于需求增长，明年的石油供应可能仍然紧张。

石油并不是唯一一个面临需求上升和供应疲软的市场。最近铜价大幅下跌，但库存处于历史低点。

根据库存数据，截至6月底，伦敦金属交易所(LME)的注册铜库存只有696,109吨。分析人士说，这是本世纪的最低水平。