FX.co ★ 英镑展现其重要性，但担心失败

英鎊正努力鞏固其已經取得的位置，同時也在設法達到新的高峰。然而，在這個過程中，英鎊也面臨著一些挫折，這些挫折顯著影響著英鎊的動態。儘管如此，分析師們預計英鎊將會出現短期增長的反彈，但他們對英鎊在長期前景下的持續上升抱有懷疑。

在本周初，由於美元兌日元的大幅下跌，英鎊在其他關鍵貨幣，特別是歐元和英鎊方面有了一些增強。在9月11日星期一，GBP/USD的匯率上漲了0.4％，達到1.2521。相對於歐元，英鎊的增長較小，僅上漲了0.2％。在9月12日星期二早上，GBP/USD的匯率接近1.2505，失去了其大部分的增長。

上周，由于美元需求增强，GBP/USD汇率对跌幅接近1%。美国经济数据强劲和投资者的谨慎态度都对此起到了推动作用。结果，在7月达到15个月高点后，英镑兑美元汇率下跌了5%。

许多专家将美元短暂走低解释为在公布美国消费者物价指数数据之前对头寸重新调整。消费者物价指数报告将于9月13日星期三发布，其重要性不可低估，它将对市场对美联储货币政策前景的预期产生关键影响。专家们相信，这将决定美元的近期走势，并为GBP/USD汇率带来新的动力。

市場參與者關注著英國即將公佈的GDP報告，以及該國最新發佈的失業率和工資水平數據。據英國國家統計局（ONS）的報告顯示，截至七月份，英國的失業率已經從六月份的4.2%上升至4.3%。與上個月的29,000人相比，申領失業救濟金的人數增長了0.9千人。

7月份，英国的平均工资（不包括奖金）同比增长了7.8%，较6月份的7.8%有所增长。考虑到奖金，这一指标同比增长了8.5%，较预期的8.2%有所超出。据英国财政部长杰里米·亨特表示，该国的工资增长仍然很高，“部分说明了向公共部门工人一次性支付的款项”。然而，为了实现可持续的实际工资增长，“应坚持将通货膨胀率减半”的现行计划，亨特补充道。

在宏观经济数据公布后，英镑一开始保持巩固，固定在1.2500附近。然而后来，GBP/USD汇率下跌至1.2484。根据分析师的观点，英镑的长期走势将受到美联储进一步收紧货币政策的可能性的影响。这将对美元构成有利因素，并抑制GBP/USD汇率的上涨。

在接下来的三个月里，荷兰郊银的货币策略师预计，由于美元的进一步走强，英镑美元汇率可能会下降至1.2300的水平。"有可能在未来的3-6个月内，美元仍将受到市场需求的支持。这将一直持续到市场开始对美联储加息进行展望。在这种情况下，英镑美元汇率将无法恢复失去的位置。因此，三个月后英镑将跌至1.2300的低点"，郊银指出。

在强劲的英国工资报告后，英镑相对于欧元和美元的汇率瞬间飙升。尽管这些数据超出了预期，但报告中显示的失业率上升迹象意味着英格兰银行将在2023年第四季度暂停加息周期。根据分析师的观点，7月份记录的过度活跃的工资增长将成为下次监管机构会议上升基准利率的催化剂。

在当前年份中，尽管面临着一些困难，英镑表现出了令人惊讶的稳定性。一些分析师认为这是英国央行的立场造成的，根据官员们的说法，央行“需要付出很大努力来抑制通货膨胀”。专家们相信，与大多数其他央行相比，央行需要将利率调高。

MUFG的货币策略师认为，英镑目前很难找到重大增长的动力，尤其是在货币政策紧缩周期可能即将结束的背景下。虽然MUFG预计会加息，但他们警告说，在经济数据不稳定的背景下，“对加息的坚定信心可能会短期内破坏英镑的进一步发展”。

為了證明他們的推論，銀行專家提供了分析模型，顯示英鎊相對於美元是最被低估的貨幣之一。根據三菱日聯金融集團（MUFG）的計算，英鎊的評估低於實際價值大約3.23%。根據該分析模型，目前英鎊以相當大的折扣進行交易。

值得提醒的是，下週將舉行英國央行的貨幣政策會議。市場參與者估計，英國央行可能在這次會議上將基準利率上調25個基點，達到5.50%的概率為70%。與此同時，交易員大幅降低了進一步加息的概率評估。此前，金融市場預期，到2024年3月，英國央行的基準利率將達到5.7%的最高點。