FX.co ★ 美元面临困境，欧元相对平稳，英镑受到5个“熊市”因素的压制

新的一周开始对于主要货币来说相当紧张：美元正处在十字路口，希望建立新的高点，但无法做到；欧元则保持着某种犹豫不决的状态，但保持平衡；英镑则担心长期前景下的又一次下跌。

9月18日星期一早上，美元略微下降，稍微让步给了欧元。 EUR/USD汇率接近1.0663，试图向新高迈进。

據UOB分析師的觀點，歐元目前處於整理階段。預期EUR/USD交易區間相對寬泛，從1.0645到1.0695。根據UOB的觀點，為了保持上升動力，最好在1.0730附近進行歐元交易，這是目前的阻力水平。

至於美元，最近幾周它表現出堅挺的增長，但現在已經出現美元脆弱的跡象。根據美元指數（USDX）的報告，目前美元情緒出現上漲趨勢。上週市場參與者增加了淨多頭美元持倉。據分析師估計，大型市場參與者將其購買增加了10％並減少了賣出。如果這一趨勢持續增強，美元可能會繼續上漲。然而，目前這一點還存在疑問。

瑞士银行UBS的货币策略师认为美元的近期前景不稳定。据专家们认为，从美国利率差缩小中受益的将是欧元：“现在美联储和欧洲央行都需要权衡进一步升息的决定。而在这方面，欧元区升息的可能性高于美国，因为欧盟国家的基础通胀下降速度较美国更慢。”

此外，UBS确信该地区的经济负面意外已被计入欧元估值中。但总体而言，“欧洲货币”的动态相当积极。银行认为，欧元也将从欧元区贸易余额改善中得到支持。

对于英镑的近期前景，专家们并不抱有幻想，但也不倾向于消极的看法。许多分析师对英镑持保留态度。然而，大多数主要经济学家对英镑的长期表现持乐观态度。他们预计英镑将在2024年上涨。

未来一年，英镑可能面临着独特的挑战，这些挑战对英国经济将产生深远影响。据分析师们认为，2024年英国将面临五个“熊市”因素，对英镑施加巨大压力：

1. 房地产市场

目前，专家们已经记录到国内房屋销售放缓。此外，许多房主发现支付抵押贷款变得更加困难。值得注意的是，在COVID-19疫情爆发前达成的一些五年期交易将在2024年到期，届时英国房主将面临抵押贷款利率的急剧上升。尽管政府提供支持，但可能仍然不足以满足他们的需求。

2. 生活成本上涨和高速通胀

在今年，英国政府降低通货膨胀的速度比其他主要国家要慢。此外，八月份，英国的通货膨胀率是美国的两倍（6.8% 对比 3.2%）。据分析师称，英格兰银行“鹰派情绪的幽灵”在2023年加强了英镑，但中央银行无法无限制地提高利率。初步估计，英国的通货膨胀和伴随而来的生活成本危机尚未对经济产生负面影响。然而，不能因此而掉以轻心，因为在危机背景下，失业率可能上升，经济放缓并出现衰退。这将显著减缓英镑的潜在上涨，专家们警告。

3. 经济衰退

在今年之初，英国经济令预测师们感到惊讶，因为它比分析师和市场参与者预期的更为稳定。然而，到了夏季末，情况变得不容乐观。英国8月份的商业活动指数数据明显恶化：服务业商业活动指数下降至48.7点，制造业商业活动指数下降至危急的42.5点。在这背景下，进入2024年的全民选举之前，衰退的可能性急剧增加。与此同时，英国的通胀问题和生活成本上升等经济问题也加剧了局势。

4. Brexit的困境

英國面臨的另一個問題是脫歐。一些分析師得出了一個矛盾的結論，即脫歐主要是緩慢增長，而不是突然的經濟衰退。然而，在脫歐公投七年後，英鎊仍然受到負面影響。除了脫歐後英國經濟增長放緩之外，還存在其他結構性問題（例如供應鏈困難）。

5. 選舉可能帶來的驚喜

英镑交易者特别关注2024年的大选。许多分析师预计工党将上台执政，而保守党的胜利看起来不太可能。然而，目前很难确定这种局势对英镑的动态会产生何种影响。此外，还有许多因素将对英镑施加压力。然而，选举可能会带来许多意外，这也将阻碍英镑的增长。

目前市场关注的焦点是美联储会议，该会议计划于9月19日至20日在星期二和星期三举行。根据会议结果，监管机构可能维持当前的主要利率。专家强调，市场报价已经反映了这一举措。

對於交易員和投資者來說，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的評論非常重要，這些評論伴隨著監管機構的當前決策。美聯儲的強硬立場和對抗通脹的準備，以及對當前經濟狀況和通脹軌跡的評估，將對風險資產施加壓力。

此外，本周市場參與者將評估歐洲和美國工商業活動指數的初步數據。這些指標反映了高利率背景下的商業情緒，強調專家們。

絕大多數分析師（99%）預計九月會議將保持關鍵利率不變。請注意，目前該利率為5.25-5.5%。到2023年底，許多專家預測該利率將上升至5.5-5.75%。值得提醒的是，利率上升支持美元，因此對加息的預期抑制了美元的價值。

美联储计划公布新的宏观经济预测，其中包括潜在的关键利率动态、国内生产总值水平和通胀水平。乔•鲍威尔的评论对于央行的利率计划至关重要。

此外，英格兰银行将于9月21日星期四举行会议，届时可能会将关键利率上调25个基点，同时公布英国通胀数据。英国央行有可能将利率从目前的5.25%上调至5.5%。央行的决定将对英镑汇率产生影响，但专家们无法确定这种影响是积极还是消极。

市场参与者期待央行进一步收紧货币政策，而美联储则可能会在加息方面采取暂停策略。很多分析师几乎确定利率将保持不变。与此同时，分析师们并不排除美联储在美国通胀持续上升背景下继续加息的可能性。