FX.co ★ 歐洲央行向歐元擲出救生繩

歐洲央行（ECB）決定不踢倒失落的歐元，並在第五次連續的理事會會議將存款利率維持在4％。這對金融市場來說並不意外，因為在這之前一天，僅有62位彭博專家中的1位預測四月開始寬鬆的貨幣政策周期。因此， EUR/USD 的牛人喘口氣，在背景下稍微恢復了，在3月美國通脹強勁統計數據的影響下，扭轉了局面。

ECB 有理由開始一輪貨幣擴張的週期。歐元區的疲弱經濟和通脹穩步向2％目標前進的狀況，暗示了降息的不可避免性。如果現在不採取行動，通縮風險將增加，這是歐洲央行過去長時間對抗的問題。將需要在每次會議中降低借貸成本，或在其中一次會議上降息 50 個基點。

歐洲通脹動態和 ECB 利率

另一方面，勞動力市場仍然強勁，服務價格已接近4%。此外，如果歐洲央行比美聯儲提前和更快地採取行動，歐元兌美元將急劇貶值。這將導致進口價格上升並加速通膨。

有趣的是，在美國3月CPI數據公佈後，期貨市場不僅降低了對美聯儲貨幣擴張規模至45個基點的預期，還有歐洲央行的預期。衍生工具現在認為利率下調少於75個基點，盡管先前預測了三次貨幣擴張行動及2024年第四次的50%概率。

顯而易見，各中央銀行仍然協調行動，美聯儲保持領導地位。儘管如此，它不打算率先開展寬鬆貨幣政策。

預期的貨幣擴張規模動態

儘管如此，歐洲央行決定不讓歐元貶值。儘管歐洲央行行長拉加德表示，一些鴿派的理事會成員準備在4月初削減存款利率，但大多數官員決定等待新數據，並在6月就開始貨幣擴張作出裁決。根據拉加德的說法，歐元區的通膨可能會在目前水平穩定，並且預計直到2025年才會永久回歸到2%的目標。這與彭博社的預測形成明顯矛盾，該預測預計消費價格將在夏季降至1.8%。

對於關於EUR/USD貨幣對的價格平價問題，拉加德指出歐元匯率並非歐洲央行(ECB)貨幣政策的目標。至於美國CPI加速對貨幣區的影響，在這位法國女士看來，ECB應該專注於歐洲發生的事情，而不是關注北美地區。

技術上，在EUR/USD日圖上，多頭正試圖發動反擊。如果他們成功形成一個吊燭，這可能導致主要貨幣對報價上升至1.0765和1.08的阻力位。然而，從這些水平反彈正是賣出歐元兌美元的理由。