FX.co ★ 歐元錯估了自己的實力

歐元區採購經理人指數（PMI）數據攀升至近一年來的高位後，多頭對EUR/USD進行了攻擊。然而，該貨幣對未能有顯著的上漲。歐元過於脆弱，而其主要競爭對手美元則實力過強。

HCOB的初步整體歐元區PMI彈升至51.4，這表明歐洲GDP在第一季度擴張了0.3%。這高於彭博分析師的預測，預計為+0.1%。貨幣區的黑暗時期是否已經結束了呢？

歐元區商業活動的動態

德國對採購經理指數（PMI）動態做出了重要貢獻。其商業活動首次自6月以來超過關鍵的50點，挑戰彭博專家預期的另一個令人印象深刻結果。德國經濟是否已恢復其作為歐元區國內生產總值（GDP）增長機頭的地位，現在還言之過早，但對於EUR/USD來說，積極的變化總是受歡迎的，特別是考慮到法國繼續發揮悉心辛勞者的角色。

歐元區的一絲光明與美國無法相提並論。根據彭博預測，美國GDP有望在第一季度增長2.5%。難怪美國證券市場對外國投資者如此具吸引力，這也是美元走強的原因之一。

是貪婪還是恐懼推動了EUR/USD空頭市場？中東地緣政治衝突升級之際，美元的崛起表明它受益於對避險資產的高需求。然而，日元和瑞士法郎在外匯市場也被視為可靠的資產，但它們在某種程度上屬於局外人。與此同時，像墨西哥比索或加拿大元這樣的收益貨幣損失較小。

顯然，美元的優勢來自以其計價的債券的高收益和其吸引力。這可通過查看G10貨幣發行國的利率來瞭解。

G10貨幣發行國的利率

當經濟強勁且全球風險偏好高時，美元成為有利的套利交易資產。相比之下，日元和法郎作為融資貨幣的地位導致它們處於競賽的最下方。

歐元區經濟可能正在改善，但如果美國GDP不降溫，牛市無法期待成功。主要貨幣對目前僵持在1.061-1.071區間內的整理階段，等待美國GDP數據的公佈。只有這份數據能挑戰美國特殊性理論。

從技術上看，根據日線圖，牛市正試圖重返1.066-1.94的公平價值區間。如果牛市無法使貨幣對報價保持在1.066以上水平，將提供賣出的理由。