FX.co ★ GBP/USD：左右為難

週二公佈的英國勞動力數據使人大感失望，儘管報告中的大多數組成部分符合預期或呈現正面表現。英國勞動力市場正在放緩，這對英鎊來說是不利的消息，英鎊在幾乎所有交叉匯率中都出現疲軟。

然而，對美元而言，英鎊已經連續第二天走強。週一，GBP/USD觸及六週低點1.3341，然後180度逆轉，於週二達到週高點，接近1.35（1.3490）。

查看 GBP/USD 的每週圖表，我們可以看到過去三週該貨幣對顯示出明顯的下行趨勢。即便在美元普遍疲弱的時期，空頭也控制住了局勢，反映出南下趨勢的力量。然而，這次美元在市場上大幅下跌，使得 GBP/USD 的買家能夠實現 150 點的回調。

我們能夠在週二談到趨勢逆轉嗎？在我看來——不。對應地，對該貨幣對的多頭頭寸（就目前而言）看起來仍然非常有風險。

一方面，由於唐納德·川普的最新聲明和決定，美元確實承受著巨大壓力。他意圖對格陵蘭建立控制的宏偉計畫可能會帶來嚴重的經濟後果，尤其是在歐盟對美國採取所謂的反脅迫工具（ACI）時。

另一方面，「格陵蘭事件」仍在進行中。尚不知會如何結束。回想川普對加拿大的類似威脅/意圖。例如，去年，美國總統曾相當堅決地試圖將鄰國「併入」為第 51 個州，威脅加拿大課徵關稅和其他制裁。最終，這些威脅並未實現，儘管川普偶爾會在這一背景下「記起」加拿大（今天他甚至發佈了一張美國國旗下的加拿大、格陵蘭和委內瑞拉的圖片）。

我們也可以回想起美國領導人最近對伊朗的威脅，那裡的街頭抗議持續了數週。白宮首腦威脅要對德黑蘭進行空襲，並呼籲抗議者「佔據政府建築」，保證他們「美國的援助已在路上」。但在那種情況下，威脅也沒有實現：川普出人意料地軟化了他的措辭，並將注意力轉向格陵蘭。

如上所述，「格陵蘭事件」仍在發展中。川普宣佈的額外 10% 關稅尚未生效，因此外交上的可能性仍然存在。

在這種情況下，達沃斯可能發揮決定性作用，因為世界經濟論壇正在那裡舉行。論壇期間，美國總統將與歐洲領導人會晤，格陵蘭可能是中心話題而非經濟。如果會議產生和解、降溫的聲明，美元將重新獲得需求，而 GBP/USD 的賣家將迅速收復失地。

但如果事件朝著加劇的劇本發展（川普不放棄他的領土要求而布魯塞爾採用 ACI），美元將在市場上進一步承受壓力，包括對英鎊。

考慮到這種不確定性，無法預測 GBP/USD 的走勢，尤其是因為該貨幣對的命運掌握在難以預測的川普手中。

儘管如此，必須指出，目前 GBP/USD 正在「提前」上漲，這受到川普咄咄逼人的聲明和歐盟領導人的防禦性言論的推動。如果達沃斯帶來降溫，英鎊將面臨與英國勞動力報告的「單打獨鬥」，這描繪了一個相當黯淡的局面。

英國的失業率在 11 月保持在 10 月的 5.1% 水準（自 2021 年初以來的最高讀數），而大多數分析師預測將小幅下降至 5.0%。失業率在青少年（18-24 歲）及倫敦（7.2%）中顯著上升。就業減少了 43,000 人（自 2020 年底以來的最大降幅）。初申失業救濟金數量增加了將近 18,000（17.9k），而前一個月減少了 3k。與此同時，收入指標放緩：總薪水降至 4.7%（之前為 4.8%），而不含獎金的常規薪資降至 4.5%（之前為 4.6%）。

公布的數據顯示英國勞動力市場降溫。還有一個「拼圖」是：通脹。如果英國消費者物價指數也進入「紅色區域」（預計將在 1 月 21 日週三發布），市場對英格蘭銀行在今年上半年降息的討論將再度展開。

因此，GBP/USD 的上漲基礎相當不穩固。價格軌跡不僅取決於達沃斯的談判結果，也取決於英國消費者物價指數的動態。如果這些基本因素對 GBP/USD 多頭有利（格陵蘭事件加劇 + 通脹加速），該貨幣對將測試 1.3550 的阻力（水準為每日圖表上的布林帶上軌）。但如果事件走向緩和路徑且消費者物價指數進入紅色區域，該貨幣對可能會回到每日圖表上的布林帶下軌大約1.3370。