FX.co ★ 歐元可能成為歐洲中央銀行的問題

區域貨幣對美元的升值有可能會減緩歐洲的通貨膨脹。

上升速度過快且幅度過大。市場早已知道Donald Trump不贊成美元過強。然而，當這位美國總統表明綠幣的貶值是顯著的，歐元兌美元即刻飆升至1.21。市場往往是先開槍後分析，這使得美元跌破1.20美元顯得合乎邏輯。這確實是一種過度熱情的反應。

從購買力平價的角度來看，美元似乎被高估了。對主要世界貨幣而言，歐元和日元特別被低估，可能的例外是瑞士法郎。因此，Trump批評歐洲和日本故意削弱其貨幣，進行不公平競爭的說法並不是完全沒有道理。

值得注意的是，這一批評並未被忽視。自共和黨人就任總統以來，歐元對美元已上升16%。這一進程仍在進行中，而美國公司的競爭力在提升。然而，這對美國而言算是好消息嗎？

歐元逆轉風險的動態

歐元逆轉的風險已達到自2020年以來的最高點，期貨市場相信歐元/美元在三個月內將升至1.25。然而，高盛警告指出，擁有39萬億美元國債，美元貶值是一個不好的主意。貶值會減少財政部向外國持有者出售國債的能力。還有什麼方法能填補巨大的預算缺口？提高稅收嗎？當局不太可能走這條路。華盛頓需要一個穩定的貨幣，為此，唐納德·特朗普必須阻止任何歡迎貶值的言論。

在歐洲，情況則不同。管理委員會成員的言論顯示強勢歐元可能成為問題。在這種情況下，由於進口和消費者價格下降，可能無法達成歐洲央行的通脹預測。根據法國銀行行長的說法，歐洲央行正在密切監控外匯市場的發展，並將把歐元升值視為決定利率的因素之一。法蘭克福可能會在觀察到歐元/美元漲勢的同時重新考慮放寬貨幣政策。

理論上，這應該削弱主要貨幣對中「多頭」的立場。然而，我們生活在一個對基本面分析的主要原則嚴重受質疑的世界。以前認為強勁的經濟會讓貨幣強勢。現在明顯看出，即使在強勁的經濟體中，貨幣仍然可能疲弱。

技術上來看，EUR/USD在日線圖上正經歷上升趨勢的回調。多頭的立場堅定，因此應利用支撐位如1.1955、1.1830和1.1865的樞紐位的反彈來形成歐元對美元的多頭倉位。