FX.co ★ GBP/USD。Smart Money：美元還有動能嗎？

GBP/USD 貨幣對已完全回補最新一波看漲失衡，並在其下方邊界獲得了反應。因此，如我所預期，英鎊也出現了看漲信號。最重要的是，英鎊與歐元的買入信號幾乎同時形成，這大幅提高了兩個貨幣對進一步上漲的可能性。

然而，多頭交易員卻遭到了一記「意料之外」的打擊。先提醒一下，上週開始公布美國勞動力市場數據，首先登場的是 ADP 和 JOLTS 報告。這兩項數據都與「經濟復甦」的概念不太相符，因此交易員合情合理地開始預期疲弱的非農就業（Nonfarm Payrolls）與失業率數據。但常見的情況就是：你預期的是一回事，結果卻完全不同。實際公布的美國就業數據相當亮眼，目前已引發溫和但合理的空頭攻勢。因此，接下來的首要任務，就是判斷這些報告究竟為空頭和美元注入了多少「能量」。就像我先前在美國數據公布前建議不要過早下結論一樣，現在數據已經出來了，我同樣建議不要太快論斷。儘管這些報告相當強勁，歐元與英鎊的多頭趨勢仍然完好無損。而且，過去 13 個月美元走弱，並不只是因為勞動力市場疲軟。我認為這一輪空頭的攻擊很可能相對乏力，而且曇花一現。

英鎊的多頭趨勢仍在延續，技術面也清楚證實了這一點。自 11 月 5 日以來，交易員至少已有三次機會建立多單。在此期間，若從波段低點量至目前價位，英鎊已上漲約 640 點。多頭訊號持續有規律地出現，而空頭形態已久未露面。在我看來，現在不是把事情想得太複雜的時候。目前完全看不到任何空頭展開攻勢的跡象。

週三的消息面相當充實，但正如我已說過的，沒必要急著下結論。就業和失業率報告顯示，Federal Reserve 並沒有迫切需要進一步放鬆貨幣政策。不過我要提醒的是，單憑勞動力市場數據並不足以決定 Fed 的政策走向。接下來還有通膨報告，這份數據很可能大幅提高未來數月 Fed 降息的機率。

在美國，整體消息面在長期來看，仍然很難支撐除「美元進一步走弱」以外的其他情境。美國國內局勢依舊相當複雜。美國勞動力市場數據給人的感覺，多數時候是失望大於驚喜。最近四次 FOMC 會議中，就有三次以偏鴿派的決策作結。Trump 在對外的軍事行動、對丹麥、墨西哥、古巴、哥倫比亞、伊朗、歐盟國家、加拿大及南韓的威脅言論，對 Jerome Powell 的刑事訴訟、新一輪政府關門風險，以及美國菁英捲入 Epstein 醜聞等事件，共同勾勒出美國當前的政治與結構性危機。在我看來，多頭具備了在 2026 年全年持續推進所需要的一切條件。

若要形成真正的空頭趨勢，必須出現持續且強勁利多美元的消息面，而在 Donald Trump 掌權之下，這樣的情況並不容易出現。此外，美國總統本身也無意讓美元過於強勢，因為那將使貿易收支長期處於赤字。因此，我依然不認為英鎊會進入空頭趨勢。太多風險因子仍持續沉重壓在美元身上。如果未來出現新的空頭形態，英鎊的潛在回調可以納入考量，但目前尚未看到這類訊號。

美國與英國的新聞日曆：

• 英國 – 第四季 GDP 變動（07:00 UTC）。
• 英國 – 工業生產變動（07:00 UTC）。
• 美國 – 初請失業金人數（13:30 UTC）。
• 美國 – 成屋銷售（13:30 UTC）。

2 月 12 日的經濟日曆上共有四項數據，但都稱不上特別重要。週四消息面對市場情緒可能有影響，但預期將相對有限。

GBP/USD 預測與交易建議：

對英鎊而言，前景仍然偏多，新一個買入訊號已經形成，且尚未被否定。多頭已發動新一輪攻勢，而且很有可能演變成一段時間拉長、幅度可觀的漲勢。既然多頭趨勢本身沒有疑問，交易員可以繼續依據明確的形態與訊號逢低作多。正如預期，Imbalance 14 已提供了這樣的進場機會。作為潛在上漲目標，我先前關注的是 1.3725 一線，目前該水準已被觸及，但英鎊在 2026 年有機會走得更高，並沒有嚴格的上限。就技術面來看，下一個較為關鍵的目標似乎是 1.4246——也就是 2021 年 6 月的高點。