FX.co ★ GBP/USD 貨幣對概覽：每週前瞻——市場得到了答案，卻不是它想要的

儘管美國公佈了一份相當重要的通膨報告，GBP/USD 貨幣對在週五依然沒有出現明顯波動。為何這份報告具有重要性？事實上，該報告的 1 月數值與預期一致。消費者物價指數年增率放緩至 2.4%，而部分（但不是全部）預測指向的正是這個數值。同時，我們也不能把這樣的結果視為稀鬆平常。首先，多數預測其實仍預期通膨只會放緩至 2.5%。其次，在短短一個月內，年增率就出現 0.3 個百分點的降幅，本身就是相當出乎意料的消息。第三，美國通膨已連續四個月下降，這本身就是一件重要的事情。第四，通膨跌至約 2% 一帶，明顯提高了聯準會在 2026 年採取更「鴿派」路線的可能性。基本上，聯準會已無須再把利率維持在如此「緊縮」的水準，因為勞動市場在 1 月已出現回暖跡象，而通膨也正朝目標水準邁進。

然而，如同先前文章一再提到的，目前市場對宏觀經濟數據的反應極為疲弱，即便是重大數據亦然。市場似乎在等待某種轟動且大規模的事件，因此不願貿然進行新的交易。這些事件可能是什麼？任何事都有可能：從軍事入侵或對 Iran 的攻擊，到對 Donald Trump 的彈劾，或者最高法院推翻關稅法案。市場正在等待一隻「黑天鵝」。

在當前情況下，談論英國的宏觀經濟數據其實意義不大。上週我們得知，英國經濟在成長方面再度令人失望，而工業生產的表現也如預期般不如市場預測。本週，英國將公佈失業率、失業救濟金申請、人均薪資、通膨以及零售銷售等數據。所有這些數據都相當重要且具有參考價值，因為它們對英格蘭銀行來說具有關鍵意義，進而影響其貨幣政策。然而，不知何故，我們非常懷疑市場是否會真正關注這些數據。

在美國，接下來五個交易日內只會公佈次要數據。第四季 GDP 報告以及耐久財訂單報告是其中唯二稍具份量的數據。我們認為，目前反而應該留意的是市場主動出手，或者出現一隻「黑鴿」。針對美元的不利因素已經累積到相當程度，以致於市場可能會在某一天突然失去耐性，在沒有明顯理由的情況下大舉拋售美元。正如俗話所說，「禍從天降，毫無徵兆」。因此，如果過一段時間後，美元再度在毫無明顯原因的情況下急挫下跌，請不要感到意外。

在過去 5 個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動幅度為 83 點。對於英鎊/美元而言，此數值被視為「平均」水準。2 月 16 日（週一），我們預期匯價將在 1.3570 至 1.3736 的區間內波動。線性回歸上通道呈上行走勢，顯示趨勢正在恢復。CCI 指標曾於 1 月 26 日進入超買區域，當時已對即將出現的修正發出警示，而這一輪修正目前可能已經結束。

最近支撐位：

S1 – 1.3550

S2 – 1.3428

S3 – 1.3306

最近阻力位：

R1 – 1.3672

R2 – 1.3794

R3 – 1.3916

交易建議：

GBP/USD 貨幣對有望延續其 2025 年的上升趨勢，其長期前景並未發生改變。Trump 的政策將持續對美國經濟形成壓力，因此我們不預期美元在 2026 年會有明顯走強。即便其「儲備貨幣」地位，對交易者而言也不再具有決定性意義。因此，只要匯價處於移動平均線之上，目標指向 1.3916 及以上的多頭部位，在短期內仍具備參考價值。當匯價位於移動平均線下方時，則可基於技術面（修正性）理由，考慮以 1.3550 為目標的小規模空頭部位。美國貨幣不時會出現（從全球視角看）修正行情，但若要出現趨勢性升值，仍需要全球性正面因素的支撐。

圖表說明：

線性回歸通道用於判斷當前趨勢方向；當兩條通道同向運行時，表示目前趨勢較為強勁；

移動平均線（參數 20,0，平滑）用來判定短期趨勢，以及目前應該偏向的交易方向；

Murray 水平為價格運動及修正的目標位參考；

波動率水準（紅色線）代表在當前波動率指標基礎上，該貨幣對於未來 24 小時內可能運行的價格通道；

CCI 指標：當其進入超賣區（-250 以下）或超買區（+250 以上）時，意味著趨勢可能接近反轉，並朝相反方向發展。