FX.co ★ 黃金持續穩健成長

由於中東戰事升級擾亂了全球能源市場，並推動投資人轉向較為安全的資產，黃金價格已連續第五天上漲。

昨日，貴金屬價格上漲 1.1%，突破每盎司 5,380 美元，在該地區衝突升級的背景下，較前四個交易日累計上漲逾 3%。President Donald Trump 表示，美國將在必要的時間內持續開展軍事行動，而以色列則宣佈對伊朗指揮中心發動一輪空襲。德黑蘭方面已襲擊石油與天然氣基礎設施，並威脅關閉在戰略上極為重要的霍爾木茲海峽。目前已知該海峽已被完全封鎖。

能源價格的急劇飆升進一步加劇了市場對美國通膨的擔憂，導致美國公債價格下跌，並提高了聯準會在更長一段時間內維持利率不變的可能性。在此情況下，交易員目前僅預期最早到 9 月才會降息，時間點遞延至晚於先前的預估。雖然較高的利率可能會對不具利息收益的黃金價格形成壓力，但同時也可能強化這種貴金屬作為更有效價值儲藏工具的角色。

即使在上週末美國與以色列對伊朗發動攻擊之前，就已出現美國通膨將再度回升的跡象。根據 Institute for Supply Management 的數據，2 月份製造業原物料價格以 2022 年以來最快的速度飆升。JPMorgan Chase & Co. 警告稱，通膨可能會成為美國經濟的一大隱憂，從而推動市場對黃金的需求。

值得注意的是，今年以來，黃金價格已上漲近四分之一，主要受持續的地緣政治與貿易緊張局勢，以及對聯準會獨立性產生的疑慮所帶動。若中東衝突持續延長，這種貴金屬仍有充足空間挑戰今年 1 月底創下、逾每盎司 5,595 美元的歷史高位。不過，若局勢趨於穩定，黃金的上漲動能可能部分減弱。

就目前黃金的技術走勢來看，多頭首先需要突破最近的阻力位 5,317 美元。若能站上該水準，將有機會進一步上攻 5,416 美元，而在此之上，要再度向上突破將會相當困難。更遠的目標位則在 5,526 美元。

若黃金價格回落，空頭將嘗試在 5,223 美元附近奪回主導權。一旦成功跌破該區間，將對多頭形勢造成重大打擊，並可能把金價壓低至 5,137 美元，進一步則有望下探至 5,051 美元。