FX.co ★ EUR/USD。Smart Money。歐元的崩跌持續中

在美國與以色列對伊朗展開軍事行動之際，EUR/USD 貨幣對於週一大幅下挫，並在週二持續走低。我不打算一一列舉已經捲入公開軍事衝突的所有國家，也不細數週末及本週初遭到打擊的各類基礎設施。對交易者而言，重要的是事件的本質：中東爆發了一場新的戰爭，而且這一次很可能演變為一場持久戰。

這場戰爭如何影響市場？由於霍爾木茲海峽遭到封鎖，加上伊朗接連對美國盟友國家的石油開採與煉油設施發動攻擊，油氣價格正迅速攀升。隨著油價上漲，對美元的需求也同步增加，因為投資者正從風險資產撤出，轉而湧向避險資產。除此之外，已無太多可以補充的。

由於地緣政治事件的影響，技術面走勢已被打亂——即便不是完全失效，至少也部分失靈。我們看到的是技術形態與消息面之間的公開對抗，而這一次，消息面更勝一籌。在目前情況下，交易者至少需要等待新的形態重新形成，然後再來分析整體格局並評估當前的消息環境。在我看來，多頭本來有很大機會將趨勢延續到最後一刻，但中東戰爭卻把一切都顛覆了。現在關鍵在於弄清楚本輪美元上漲會在何處告一段落，以及多頭趨勢是否仍能保持完整。

目前市場上既沒有明確的看漲形態，也沒有明確的看跌形態。Imbalance 12 已如我先前預期那樣被否定。經過週一和週二歐元的急挫之後，後續必然會形成看跌失衡，但要出現這類形態，價格至少需要出現一個小幅向上的回調。眼下卻完全看不到回調跡象，報價的下跌仍在持續。

即便後續出現看跌形態，也必須弄清楚屆時多頭趨勢是否還具有參考性。若不再具有參考性，那麼看跌形態對交易者而言就會有完全不同、而且更為有利的意涵。同時，由地緣政治驅動的匯價暴跌，也可能只是一次異常事件。如果中東戰爭在短期內結束，多頭也可能迅速發起反攻，將屆時所有形成的看跌形態一一否定。

技術圖形目前依然顯示多頭占據主導。多頭趨勢仍然存在，只是多頭情境被無限期地延後。若要再次指望歐元走高，就必須出現新的看漲形態；若要預判後續下跌，則需要有看跌形態與信號。目前兩者皆付闕如。

週二在消息面上，對交易者而言幾乎可說是「空窗期」，因為市場仍在延續受恐慌驅動、源於地緣政治的下跌。在歐盟方面，公佈了 2 月通膨報告，數據顯示通膨加速至 1.9%，核心通膨升至 2.4%。然而這些數據並未引起市場關注，儘管理論上本可對多頭有所支撐。

近幾個月來，多頭曾擁有大量理由發動攻勢，即使中東戰爭爆發，這些理由也並未減少。在結構性與全球性層面上，促成去年美元大幅走弱的 Trump 政策並未改變。短期內，受投資者避險情緒影響，美國貨幣仍可能繼續走強，但這一因素不可能長期支撐美元。

與此同時，FOMC 偏鴿的貨幣政策前景、Trump 對全世界發動的貿易戰、美國勞動力市場疲弱、兩次政府停擺、美國的軍事侵略、針對 Powell 的刑事訴訟、GDP 成長放緩，以及其他對美國不利的發展，都不會因為伊朗衝突而被一筆勾銷。

我依然不認同出現全面看跌趨勢的說法。美元目前獲得的只是暫時性的市場支撐，很難說這種局面能維持多久。圖中的藍線標示的是一個價位水平，若匯價跌破該水平，多頭趨勢即可被視為終結。空頭需要再將價格壓低約 140 點才有可能觸及該位置，即便真能做到，我仍會對是否真的進入空頭趨勢抱持懷疑。在我看來，這一輪匯價大跌幾乎完全是地緣政治因素所致。當這一因素退場後，空頭還能依靠什麼再度發起攻擊？本週內可能會形成一些看跌形態，這將有助於我們更容易分析與預測當前局部走勢。

美國與歐元區的新聞日曆：

• 歐元區 – 失業率（10:00 UTC）。
• 美國 – ADP 就業變動（13:15 UTC）。
• 美國 – ISM 服務業 PMI（15:00 UTC）。

3 月 4 日的經濟日曆中有三項值得關注的數據，但經濟層面的影響仍很可能再度被地緣政治所掩蓋。週三，消息面無疑仍將繼續影響市場情緒。

EUR/USD 預測與交易建議：

在我看來，該貨幣對仍處於多頭趨勢的形成階段。雖然過去這個週末消息面出現了劇烈轉折，但趨勢本身依舊完好無損。因此，交易者在短期內需要新的形態，來據以制定短線預測。若出現的是看跌形態（這種情況更有可能），就必須牢記整體趨勢依然偏多，而且地緣政治通常不會帶來長期影響。若後續出現看漲形態（這當然更加理想），交易者就能再度順勢建立新的多單，跟隨主導性趨勢操作。