FX.co ★ 3月6日 GBP/USD 概況：我們能否不再談貨幣政策寬鬆？

在4小時圖上，GBP/USD 貨幣對仍維持著下行趨勢，而在週四，大部分時間都在低位徘徊，努力不讓跌勢進一步擴大。整體來看，最初的市場震盪已經消退，因此僅僅依靠地緣政治因素，我們已看不到進一步下跌的充分理由。除此之外，也沒有其他支持美元走強的因素。相反，一個新的挑戰正在浮現——能源危機。

對英國而言，這場危機本身的影響相對間接，因為英國的工業和消費者在大多數情況下都能獲得充足的天然氣與石油供應。真正的巨大風險在於歐元區。不過，需要理解的是，即便英國人不會因為缺乏取暖用氣而在冬天被迫挨凍，汽油價格也不會飆升到每公升 5 英鎊，這也並不意味著世界其他地區不會面臨能源問題，全球價格不會因油氣成本上升而走高。歐洲的物價將會上漲，而英國也將面臨同樣的情況。

英國的通脹率剛剛回落至 3%，上週因此一度讓市場對降息重新燃起希望。然而，Donald Trump 選擇發動戰爭，因此目前來看，Fed 和英國央行在短期內降息的可能性為零。邏輯很簡單：兩家央行都預期，由於燃料、天然氣與原油價格的大幅上漲，通脹將再次加速上行。如果情況真是如此，那麼進一步放鬆貨幣政策不僅不合時宜，甚至是具風險的。

目前兩家央行都將基準利率維持在 3.75%。因此，就這一點而言，英鎊與美元處於同一水平。不過，在我們看來，英鎊在 2026 年仍具備更看好的前景。其一，日線與週線級別的走勢仍顯示出整體升勢尚未被破壞；其二，美元在過去一個半月當中「無明顯基本面理由」地持續走強；其三，今天美國將公布勞動力市場與失業率相關數據。

當然，英國也有可能為了不惹惱 Trump 而捲入對伊朗的戰爭之中。中東局勢的演變，足以多次引發投資者拋售風險資產的浪潮。因此，我們不能斷言美元不會繼續上漲。然而，我們並不認為市場會在整個 2026 年都只對地緣政治因素作出反應。

在日線圖上，匯價已經在 1.3286 一線遇到 Senkou Span B，且連續三個交易日都難以有效跌破該水平。當然，如果今天公布的 Nonfarm Payrolls 高達 200,000，而且失業率連續第三次下降，那麼一股狂熱情緒很可能會席捲美元多頭，明天各路專家都會異口同聲地宣稱：世上從來沒有、現在也沒有比美元更好的「避風港」。

過去 5 個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動為 117 點，屬於「高」波動。3 月 6 日（星期五），我們預計該貨幣對的交易區間將在 1.3201 至 1.3435 之間。線性迴歸上通道向上傾斜，顯示趨勢正在恢復。CCI 指標再次進入超賣區，這預示著修正行情可能即將結束。

最近支撐位：

• S1 – 1.3306
• S2 – 1.3184
• S3 – 1.3062

最近阻力位：

• R1 – 1.3428
• R2 – 1.3550
• R3 – 1.3672

交易建議：

GBP/USD 貨幣對已經調整了一整個月，但其長期前景並未改變。Trump 的政策將持續對美國經濟施壓，因此我們不預期 2026 年美元會有增長。即便其「儲備貨幣」的地位，如今對交易者而言也不再是關鍵因素。因此，只要價格維持在移動平均線之上，針對 1.3916 及更高目標位的多頭部位仍具備操作意義；若價格跌破移動平均線，則可基於技術性（修正性）理由，考慮以 1.3201 為目標的小規模空頭部位。近幾週幾乎所有消息與事件都對英鎊不利，使得這一波修正行情被延長。

圖示說明：

• 線性迴歸通道有助於判斷當前趨勢；若兩條通道方向一致，則代表趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用來定義短期趨勢以及當前應採取的交易方向。
• Murray Levels 為價格運動與修正的目標區間。
• 波動率水準（紅線）根據當前波動率指標，標示出該貨幣對在未來一日內可能運行的價格區間。
• CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，表示趨勢可能即將反轉。