FX.co ★ 要降息還是升息？

上週五，美國就業市場意外疲弱，導致美元大幅走低，市場加大了對聯準會即將降息的押注。不過，今天油價在早盤大漲逾 30%，不但抹去了原本的寬鬆預期，還在市場上引發了是否需要升息的討論。總之，接下來一段時間行情肯定不會平靜。

這一切也讓聯準會官員的看法變得更加混亂。

「2 月的非農就業報告嚴重不準確，」芝加哥聯邦儲備銀行總裁 Austan Goolsbee 在一次訪談中表示。「如果這樣的情況連續持續好幾個月，那就會構成勞動力市場的一項嚴重隱憂。」

他在舊金山聯邦儲備銀行的同僚 Mary Daly 指出，這些數據削弱了勞動力市場穩定的說法。「對勞動力市場穩定的期望可能過於樂觀，我們確實需要密切關注就業市場的動向，」她在接受 CNBC 採訪時說。

較為樂觀的解讀認為，2 月的下滑是暫時性而非結構性的——主張這一下降是由於一些一次性因素所致，例如嚴重的冬季天氣和醫療保健行業的罷工。

「這些因素導致就業人數幾乎沒有變化，」國家經濟委員會主任、唐納德・特朗普總統的親密顧問 Kevin Hassett 表示。

週五，另外兩位聯準會官員釋出信號，表示他們並不急於改變立場。波士頓聯邦儲備銀行總裁 Susan Collins 如是表示。此外，克里夫蘭聯邦儲備銀行總裁 Loretta Mester 則說，他們仍然認為利率應該在一段時間內維持不變。

「顯然，這個數字令人失望，主要是因為許多美國人失去了工作，」Mester 說。不過她補充表示，她仍然將勞動力市場定義為正在穩定，部分原因是聯準會在去年底實施的降息措施。

這份就業數據不太可能改變市場對聯準會官員在 3 月 17–18 日連續第二次會議上維持利率不變的預期。繼 2025 年底連續三次降息之後，官員們已釋出訊號，表示今年準備保持耐心，理由是勞動力市場出現穩定跡象。

交易員目前預期在年底前還會有一到兩次額外降息，但能源市場的變化可能會非常迅速地改變這一預期。即便聯準會的觀點發生轉變，官員們現在也無法再對外釋出信號——該央行已進入下一次會議前的沉默期。

EUR/USD 技術前景

買方現在需要重新收復 1.1665。只有在此之後，才有可能測試 1.1600。從那裡開始，該貨幣對有望上行至 1.1635，但若缺乏主力資金的支撐，要達成這一點會比較困難。最遠的上行目標在 1.1670。下行方面，我預計在 1.1510 附近才會出現較明顯的買盤興趣。如果那裡仍無買家介入，謹慎的做法是等待 1.1472 創出新低，或者在 1.1433 開立多頭部位。

GBP/USD 技術前景

英鎊買方需要先攻克最近的阻力位 1.3340。只有在站上該水平後，才有機會上探 1.3380，而要在其上方進一步突破將相當不易。最遠的上行目標在 1.3420。下行方面，空頭將試圖在 1.3295 奪取主導權。如果成功跌破該區間，將對多頭構成沉重打擊，並可能把 GBP/USD 壓低至 1.3255，進一步延伸的目標則看向 1.3215。