FX.co ★ XAU/USD。價格分析與預測：黃金再度跌破 5,200 美元，但多頭潛力仍在

週三，黃金部分回吐盤中溫和漲幅，在歐洲時段早盤略低於5,200美元交投，但仍接近週二創下的本週高點。黃金價格仍受多重利多因素支撐。

市場預期，目前油價水準已不足以嚴重限制聯準會（Fed）降息空間，美元再度承受拋售壓力。這進一步提升了貴金屬的吸引力。

油價在快速飆升至自 2022 年 6 月以來未見的高位後急速回落；在美國總統 Donald Trump 釋出戰爭將迅速結束、與伊朗衝突及中東局勢將降溫的訊號後，報價大幅下跌。國際能源總署（IEA）提出動用史上最大規模戰略儲備原油釋放，以抑制由美國與 Israel 與伊朗戰爭所引發的油價飆升，這一消息也進一步對油價形成壓力。

這有助於緩解市場對軍事行動所帶來通膨飆升的擔憂，並支撐對聯準會進一步寬鬆的預期，而這應會削弱美元並利多黃金。

同時，目前並沒有真正停火的跡象；對伊朗的攻擊愈演愈烈，衝突結構仍然複雜，地緣政治不確定性維持在高檔。在此背景下，伊斯蘭革命衛隊（IRGC）加強了對美國與以色列的行動，包括在網路空間中，宣稱已開始對敵方在該地區的科技基礎設施發動攻擊。這進一步推升了對包括黃金在內避險資產的需求。

不過，市場參與者並未急於建立方向性部位，而是選擇靜待今日公布的美國消費者通膨數據。消費者物價指數（CPI）將成為衡量市場對聯準會未來降息路徑預期的重要參考指標，特別是在霍爾木茲海峽潛在原油供應中斷風險，可能再度推升通膨壓力的情境下。週五公布的個人消費支出物價指數（PCE）平減指數，也將對短期美元走勢、進而對金價產生重要影響。

基本面因素的組合對黃金多頭相對有利：市場參與者或將把可能出現的回調視為逢低佈局的機會，而回調深度預料將相對有限。

從技術面來看，日線圖震盪指標仍處於正向區域，為多頭提供支撐。5,200 美元整數關口依然是一道阻力。目前黃金的「阻力最小路徑」仍偏向上行。