FX.co ★ 勝利的海市蜃樓，掌控的幻覺。3 月 23–25 日交易員日曆

「『我們贏了』、『我們不需要這條海峽』、『我不想停火』——美國總統圍繞伊朗發出的這些相互矛盾的表態，背後其實是一種努力：要讓市場相信，就算世界最關鍵的航道之一在物理上被封鎖，對美國也影響有限。呼籲 NATO、南韓與日本『拿出勇氣』、為這條海峽負起責任，是一種漂亮的說法，實際上等於承認：即便在擁有『無窮無盡的彈藥』之下，華盛頓也無法（或無意）單獨保障航運安全。現行 Trump doctrine 的終局，很可能是美國從「守護霍爾木茲海峽」的角色中退出，由各消費國自行派艦巡邏。

把行動稱作「有限軍事行動」，是試圖把盟友哄進一個他在三週內都無法穩定的區域。這標誌著美國全球角色的劇烈轉變：從過去親自擔保航道自由，轉向「按需顧問」模式。對全球經濟而言，這意味著保險費率劇升，以及貿易航線的軍事化。Trump 希望把伊朗這一局包裝成「打贏了」就收場，把這個咽喉要道的收拾善後丟給首爾、東京與布魯塞爾。經過三週衝突，美國不僅看不出任何勝利者的姿態，反而陷入自己布下的困局。事態演變的軌跡暴露了一個令人不安的真相：典型的美式軍事優勢，面對非對稱壓迫時頗為吃力。

如果 Trump 關於伊朗軍工體系已被摧毀的說法屬實，那就會自然引出一個問題：為何霍爾木茲海峽的原油外流量仍只有正常水準的 15–20 分之一？現實是，這條海峽目前只為中國與印度的利益開放「零星」通行（每日約 100–150 萬桶）。德黑蘭把戰爭轉化成一場常態化的壓力運動，而全球經濟根本承受不起。令人擔憂的悖論正在形成：伊朗的發射次數減少了（火箭發射較最初幾天下降 16 倍、無人機下降 4 倍），但成功命中敏感目標的數量卻倍增。就在伊朗把攻擊轉向能源系統「痛點」、採取精準打擊之際，防禦效果卻在下滑。Trump 在 Twitter 上的「任務完成」宣示，對阻止無人機飛向 Ras Laffan 並無任何幫助。

到第三週末尾，美國與以色列對伊朗的空優其實已顯得相當「附條件」。伊朗分散且多在地下的軍事資產展現了驚人的韌性。歷史經驗顯示，要壓制這種能力，需要至少六個月高強度打擊，而不是二十天。截至 3 月 22 日，華盛頓在戰略上處境相當黯淡：

• 無法掌控波斯灣水域，直接讓衝突的經濟代價水漲船高。
• 外交管道實質上已被切斷。
• 任何試圖談判重啟霍爾木茲海峽的努力，都石沉大海。
• 德黑蘭拒絕在壓迫之下談判，粉碎了 Trump 對「世紀交易」速戰速決的幻想。

然而，這一套布局有個致命弱點——時間。時間正在對白宮不利。霍爾木茲每多封鎖一天，消耗的都是美國自身的籌碼，而非累積優勢。Trump 嘗試對市場說：「海峽的問題你們自己解決」，但現實既非美國在海灣擁有壓倒性優勢，也不是得到盟友的可靠護航。此時匆忙「跳船」並非勝利，而是一種話術操作，用來掩飾全球體系正在發生的連鎖崩塌。

媒體把目光死盯在汽油價格上，但真正的「心肌梗塞」發生在跨產業供應鏈的連結處。

• 製藥——印度藥品產量急劇縮減；包材和注射器短缺。
• 紡織——中國與孟加拉聚酯產能崩塌，整個亞洲出口遭受衝擊。
• 電子——TSMC 和 Intel 晶圓廠原材料短缺，「晶片行情」走向尾聲。
• 玻璃——窯爐受損，有的屬於不可逆。
• 食品——肥料與燃料短缺，包材與運費上漲，推高貧困國家的通膨。

VIX 恐慌指數大漲 20%，反映的是市場完全失去方向感。一則關於部隊調動的頭條會砸低股市、推升黃金；一則標題寫「達成目標」又會讓油價急跌。交易員被迫圍繞白宮心情而非基本面交易，長期規劃幾乎變成不可能。最超現實的一筆是：美國發出了有效期至 2026 年 4 月 19 日的一般性許可，允許出口伊朗原油。這實質上是向價格衝擊的投降。多年來口口聲聲說「流氓政權」與「徹底摧毀」，如今華盛頓卻被迫去懇求自己曾經力阻的那批原油。這紙臨時許可，不過是在被割斷的動脈上貼了一塊「創可貼」。Trump 希望靠伊朗油桶暫時壓抑油價，免得選民怒火難以收拾。

但這份許可只給了一個月，凸顯出白宮決策的臨時性與慌亂性。眾議院議長 Mike Johnson 試圖挽回顏面，聲稱「初始任務已有效完成」。照他的說法，艦隊與伊朗飛彈已被「中和」。然而就在這段樂觀包裝中，真相仍不小心露了餡：伊朗威脅霍爾木茲的能力「讓這件事拖得久了一點」。而這個「一點」，要讓全球經濟付出數兆美元代價。盟友對 Trump 的求援公開冷處理，把美國單獨留在戰場上，承擔這場「安撫行動」的全部後果。

Johnson 的聲明，其實是在為一紙「勝利宣言」與匆促撤軍預做鋪陳，好在戰爭帳單超過整個美國經濟的價值之前抽身而退。財長 Scott Bessent 宣布了一個一個月前還幾乎難以想像的決定：美國將暫時解除限制，讓約 1.4 億桶伊朗原油重回市場。官方說法是「壓抑價格」，並且被包裝成「Operation Epic Fury」在其他戰線的延伸。Bessent 堅稱德黑蘭拿不到這些錢——收入將被「嚴格管控」。

但市場把這解讀成一個絕望之舉。儘管 Trump 對外承諾即將「收尾」，現實卻是：新的兩棲登陸艦正開往戰區，伊拉克則對所有油田宣告不可抗力。美國經濟版圖正逐漸變成一個「以油犧牲科技」的戰場：

• NASDAQ 100 暴跌逾 2.5%
• 高企的能源價格開始侵蝕 AI 投資

Trump 感到腳下地板在滑，於是把怒火轉向國內。他在 Truth Social 上發文，稱民主黨「比伊朗還可怕的敵人」，試圖在潛在政治災難面前重新凝聚 MAGA 基層。Kalshi 給出的機率極為冷酷：Trump 在今年遭到彈劾的隱含機率已飆升至 72%。投資者與政治行動者愈來愈傾向把當前的混亂解讀為「軟弱」而非「強硬」。所謂「Epic Fury」，看起來更像是一場史詩級失敗。三週戰事，已讓美國納稅人付出約 270 億美元。華盛頓極力想找到在德黑蘭實際施力的槓桿，但目前看到的只是虛空。

與此同時，全球央行正為「通膨衝擊」做準備，交易員紛紛押注更高利率——這一動態等於熄滅了對「軟著陸」的最後期待。上週對全球監管機構來說是分水嶺。在八大央行（從 Fed 到 BOJ）之中，只有澳洲央行選擇升息。但真正的戲劇性發展發生在市場定價上：市場即刻重估通膨風險，短期內降息的預期壽終正寢。面對實體資源短缺，貨幣政策顯得無能為力。這是市場在大聲宣告：通膨已真正到來，而且可能賴著不走。

央行被逼入死角：一方面必須維持緊縮政策，另一方面地緣政治又在焚毀它們的宏觀模型。股市拋售已呈現雪崩態勢。道瓊指數重挫至 45,577 點——逼近 45,000 這道心理深淵。NASDAQ 與 S&P 500 也確認跌破關鍵支撐，正式開啟深度修正階段。最令人震驚的，是黃金的表現——這項避險資產暴跌逾 10%，收在每盎司 4,500 美元以下。這是典型的「清算最後避風港」現象：投資人不是不信黃金，而是需要現金去填補其他地方的虧損。

在這場亂局之中，匯市的表現頗為反常：

• 歐元展現出意外的強勢
• 而美元則與油價飆升應有的走勢背道而馳，開始落後

Defense Intelligence Agency 的預測相當殘酷：霍爾木茲海峽在功能上被封鎖的狀態，可能持續長達六個月。這足以製造無法逆轉的供應衝擊。油市已經把長期風險溢價納入價格。Brent 穩定在每桶 110 美元以上，但這只是暫歇。分析師警告，一旦突破 120 美元，就等於打開通往 160 美元的大門。我們正處在一種局面：戰爭多延續一天，重建基礎設施的成本就呈指數級上升，把一場暫時危機拉長成多年能源短缺。央行實際上已同意這種看法：通膨已進入「危險階段」。

過去高油價總被描述為來自海灣的暫時性衝擊，如今法蘭克福已正式承認：這是對物價穩定的結構性威脅。Christine Lagarde 再也無法躲在舊教科書後面——2026 年的現實要求建立一套新的貨幣政策架構。ECB 的數學，已與市場物理現實正面相撞。監管機構的基礎情境假設，是油價在 90 美元附近見頂、通膨率為 2.6%（對比 12 月那個溫和的 1.9%）。這套情境在報告公布前就已過時。今日 Brent 舒適地待在 100–120 美元區間，把所謂「基準情境」變成一堆廢紙。

投資人的目光，已轉向先前還被稱為「不利情境」的那個版本。如今，它已不再是假設——而是當下的寫照。在這個情境下，歐元區通膨在 2026 年升至 3.5%，而經濟成長崩潰。最令人不寒而慄的是：這些結果已不再是極端離群值，而是與當前市場狀況高度相符。ECB 面對的現實是，「備案」已成為唯一可行的「主方案」。歐洲正步入一段通膨偏高且成長疲弱的長期階段，而貨幣政策工具在荷莫茲海峽受阻與煉油廠燃燒的背景下幾乎束手無策。

3 月 23 日

3 月 23 日，12:00 / 歐元區 / ** / 第四季薪資成長 / 前值：2.5% / 現值：2.7% / 預測：2.6% / EUR/USD – 下跌

2026 年第四季，歐元區調和薪資指數年增率升至 2.7%，高於前一季的 2.5%。目前讀值為約 18 個月來新高，並且高於長期平均的 2.31%。薪資成長加速顯示，即便自 2024 年高點以來整體宏觀環境已趨穩定，勞動市場仍持續對通膨施加壓力。在研判未來央行決策方向時，薪資動能仍是關鍵指標之一。若下季薪資增速放緩至預測的 2.6%，歐元相對美元很可能走弱。

3 月 23 日，15:30 / 美國 / ** / 2 月 Chicago Fed National Activity Index / 前值：-0.21 / 現值：0.18 / 預測：0.27 / USDX（6 貨幣指數） – 上漲

2026 年 2 月 Chicago Fed National Activity Index 從 2025 年 12 月的 -0.21 升至 0.18，創一年新高，顯示年初美國經濟活動有所回升。此次改善主要受到以下因素帶動：

• 工業生產擴張
• 就業指標溫和成長

同時，消費與房市相關分項則大致持平。這一正向變化意味著製造業的短期拖累有所緩解。若該指數在 3 月升至預測的 0.27，美國美元指數應會進一步走強。

3 月 23 日 / 美國 / *** / 1 月營建支出月增率 (m/m) / 前值：-0.2% / 現值：0.3% / 預測：0.1% / USDX – 下跌

美國營建支出在 2025 年 12 月增加 0.3%，中斷先前連續三個月的跌勢。這次增長完全由私營部門拉動，其中住宅營建成長 1.5%，以新建獨棟住宅為主，抵銷了非住宅投資的疲弱。公共支出在住宅與基礎建設領域則持續下滑。以 2025 年整體來看，受高借貸成本拖累，營建業呈現溫和萎縮。若 1 月數據符合 0.1% 的預測，美國美元指數可能面臨下行壓力。

3 月 23 日，18:00 / 歐元區 / ** / 3 月消費者信心指數 / 前值：-12.4 / 現值：-12.2 / 預測：-15.0 / EUR/USD – 下跌

歐元區消費者信心指數在 2 月為 -12.2，為 2024 年底以來的最高水準。這一改善反映出公眾對經濟前景的看法較先前更為樂觀。然而，在以下方面，消費者仍保持謹慎：

• 家庭過去的財務表現
• 未來 12 個月的大額消費計畫

金融預期的大致穩定，暗示家庭雖面臨不確定性，但已逐漸適應當前環境。若 3 月指數下滑至預測的 -15.0，歐元可能走弱。

3 月 24 日

3 月 24 日，01:00 / 澳大利亞 / ** / 3 月 S&P Global 製造業 PMI / 前值：52.3 / 現值：51.0 / 預測：51.6 / AUD/USD – 上漲

澳洲 S&P Global 製造業 PMI 自 2026 年 1 月的 52.3 降至 2 月的 51.0，為四個月低點，顯示該國工業部門的擴張步伐放緩。來自國內與海外市場的新訂單流入減弱，導致產出小幅縮減，庫存被動消耗，而企業信心也略顯疲軟。雖然通膨壓力略有緩解，但供應鏈狀況持續惡化，限制整體製造業動能。若 3 月 PMI 升至預測的 51.6，澳元應會走強。

3 月 24 日，02:30 / 日本 / *** / 2 月 headline CPI / 前值：2.1% / 現值：1.5% / 預測：1.3% / USD/JPY – 上漲

日本 1 月 CPI 年增率由前一個月的 2.1% 放緩至 1.5%。這一跌至 2022 年春季以來低點的走勢，主要受食品、交通與家庭用品價格漲幅放緩所帶動，再加上政府持續提供電力與天然氣補貼，能源價格仍呈現負向變動。核心通膨則降至日本央行 2.0% 的「目標」水準，為兩年低點。儘管通訊與服飾價格漲勢加快，但整體通膨情況顯示消費需求正在降溫。若 2 月通膨率進一步降至預測的 1.3%，美元兌日圓匯率可能走高。

3 月 24 日，03:30 / 日本 / *** / 3 月 S&P Global 製造業 PMI / 前值：51.5 / 現值：53.0 / 預測：52.9 / USD/JPY – 上漲

日本製造業 PMI 自 1 月的 51.5 升至 2 月的 53.0，為四年來最強勁的復甦。此一改善主要來自：

• 產出量大幅增加
• 新訂單持續流入

儘管原物料與運輸成本壓力升高，該部門就業卻已連續第 15 個月成長。企業普遍保持高度樂觀，主因包括新產品推出與全球需求回升。若 3 月 PMI 落在預測的 52.9，日圓可能轉弱。

3 月 24 日，08:00 / 歐元區 / ** / 2 月乘用車註冊量 / 前值：5.8% / 現值：-3.9% / 預測：-6.0% / EUR/USD – 下跌

2026 年 1 月，歐盟新乘用車註冊年增率由前一個月的 5.8% 轉為下滑 3.9%。這是自上年夏季以來首次出現負成長，反映出幾大主要市場出現明顯疲弱：

• 德國
• 法國
• 義大利
• 西班牙

儘管整體表現低迷，電動車銷量仍成長 24.2%，市占率提升至 19.3%。年初數據顯示，在 2025 年溫和擴張之後，傳統燃油車需求短暫降溫。若 2 月註冊量降至預測的 -6.0%，歐元將面臨壓力。

3 月 24 日，11:30 / 德國 / *** / 3 月 HCOB 製造業 PMI / 前值：49.1 / 現值：50.9 / 預測：49.8 / EUR/USD – 下跌

德國製造業 PMI 自 1 月的 49.1 升至 2 月的 50.9，為三年半來首次重返擴張區間。此次改善主要由產出增加與新訂單成長所推動。市場情緒受到以下因素支撐：

• 政府基礎建設刺激方案
• 國防支出大幅增加

儘管製造成本上行壓力增強，但在國內需求轉強的帶動下，企業對未來的信心升至 2022 年初以來新高。若 3 月 PMI 回落至預測的 49.8，將對歐元不利。

3 月 24 日，12:00 / 歐元區 / *** / 3 月 S&P Global 製造業 PMI / 前值：49.5 / 現值：50.8 / 預測：49.55 / EUR/USD – 下跌

歐元區製造業 PMI 自 1 月的 49.5 升至 2 月的 50.8，是自 2022 年夏季以來該部門最明顯的一次好轉，主要受以下因素帶動：

• 產出量大幅增加
• 新訂單流入

雇用人數仍在縮減，但採購活動基本已趨於穩定。投入成本通膨來到三年高點，推動產出價格創下自 2023 年 3 月以來最快的漲幅。製造商信心則處於四年高點，因企業預期需求將持續復甦。若 3 月讀值落在預測的 49.55，歐元對美元匯率將走弱。

3 月 24 日，12:30 / 英國 / *** / 3 月 S&P Global 製造業 PMI / 前值：51.8 / 現值：51.7 / 預測：51.1 / GBP/USD – 下跌

英國製造業 PMI 在 2 月為 51.7，略低於前一個月的 51.8，但仍顯示擴張，且產出增速來到一年半新高。伴隨這一改善，受金屬與能源價格走高影響，投入成本通膨加速，採購價格已連續第三個月上升。供應鏈壓力依舊存在，但多數製造商對未來一年保持樂觀。若 3 月 PMI 降至預測的 51.1，英鎊預期將走弱。

3 月 24 日，14:00 / 英國 / ** / 3 月 CBI Retail Sales Balance / 前值：-17 / 現值：-43 / 預測：-40 / GBP/USD – 上漲

CBI retail sales balance 2 月從 1 月的 -17 暴跌至 -43，遠遜於市場預期，反映出自 2023 年中以來零售業持續低迷。在消費者信心跌至歷史低點之際，企業正削減：

• 人力
• 投資

儘管價格調升且線上銷售激增，但整體需求依然疲軟，庫存管理也趨於保守。若 3 月餘額回升至預測的 -40，英鎊可能走強。

3 月 24 日，15:15 / 美國 / ** / ADP 私營部門就業，週度變化 / 前值：14.75k / 現值：9.0k / 預測：– / USDX（6 貨幣指數） – 波動加劇

ADP 數據顯示，2 月美國私營部門平均每週新增就業放緩至 9.0k，較先前強勁的增幅明顯降溫。在經濟環境變化下，這一數字顯示私營部門招聘動能正在喪失。由於該指標並無官方市場共識預測，發布時可能引發美元指數的波動。

3 月 24 日，15:30 / 美國 / ** / 第四季非農生產力（終值） / 前值：4.2% / 現值：5.2% / 預測：2.8% / USDX – 下跌

美國第四季非農部門生產力成長 2.8%，低於先前的 5.2%，但結果仍優於市場預期。產出增加 2.6%，而工時略有下滑。製造業生產力則因耐久財部門產出走弱而下降 1.9%。2025 全年平均生產力成長約 2.2%，相較 2024 呈現降溫。若最終數據確認 2.8% 的預測值，美元指數可能面臨下行壓力。

3 月 24 日，23:30 / 美國 / ** / API 每週原油庫存 / 前值：-170 萬桶 / 實際：660 萬桶 / 預測：– / Brent – 劇烈波動

截至 2026 年 3 月 13 日當週，美國原油庫存增加 660 萬桶，大幅抵消前一週的庫存下降，並創下三週來最大單週增幅，此前市場普遍預期庫存將下降。同時，汽油和餾分油庫存大幅下滑，成品油去庫速度為去年秋季以來最快。整體走勢顯示，在成品油需求維持穩健的情況下，產量增加與需求之間出現失衡。由於缺乏官方一致預測，API 數據很可能引發 Brent 價格波動。

3 月 25 日

3 月 25 日，03:30 / 澳大利亞 / *** / 2 月整體 CPI / 前值：3.4% / 實際：3.8% / 預測：3.8% / AUD/USD – 劇烈波動

澳大利亞 1 月年化消費者通膨率維持在 3.8%，高於市場預期，且仍高於 RBA 的目標區間。政府折扣到期後，電價大幅跳升 32.2%，抵消了其他項目的回落，使得房屋、服飾與食品等多數類別仍面臨廣泛的價格壓力。月度 CPI 較去年底放緩至 0.4%。若 2 月數據確認 3.8% 的預測水準，AUD 料將出現波動。

3 月 25 日，10:00 / 英國 / *** / 2 月整體 CPI / 前值：3.2% / 實際：3.4% / 預測：3.0% / GBP/USD – 下行

英國 1 月整體 CPI 年增率由 12 月的 3.4% 降至 3.0%，主要受燃料、食品價格走低及公用事業價格壓力減弱所帶動。核心通膨降至 3.1%，顯示基本物價壓力正逐步放緩。1 月月率錄得 -0.5%，完全抹去節前的漲幅。若 2 月數據落在 3.0% 的預測值附近，英鎊可能承壓走弱。

3 月 25 日，10:00 / 英國 / ** / 2 月生產者物價通膨 / 前值：3.4% / 實際：3.1% / 預測：2.5% / GBP/USD – 下行

英國 1 月生產者物價年增 2.5%，低於 12 月的 3.1%。工廠出廠價格壓力放緩至初夏以來最低水準，主因以下成本下跌：

• 能源產品
• 焦炭
• 石油煉製品（-8.4%）

儘管食品與運輸設備等領域出現通膨放緩，這些類別仍是工廠出廠價格上漲的主要推手。酒類飲品、金屬與電子產品價格的溫和上漲僅部分抵消了整體產業的通縮趨勢。若 2 月數據確認 2.5% 的預測值，英鎊大概率走弱。

3 月 25 日，10:00 / 英國 / ** / 2 月零售物價指數 / 前值：4.2% / 實際：3.8% / 預測：3.7% / GBP/USD – 下行

英國 1 月零售物價指數年增 3.8%，低於前期的 4.2%。月率方面，該指數下降 0.5%，完全抵消節前漲幅，且弱於市場預期。零售物價走勢反映出年初在消費需求漸趨穩定下，生活成本整體呈降溫。若 2 月讀數落在 3.7% 的預測值，將對英鎊形成利空。

3 月 25 日，12:00 / 德國 / *** / 3 月 Ifo 商業景氣指數 / 前值：87.6 / 實際：88.6 / 預測：86.3 / EUR/USD – 下行

德國 2 月 Ifo 商業景氣指數由 87.6 升至 88.6，為近六個月最佳水準，顯示內需帶動的復甦開始出現早期跡象。物流、建築與製造業的改善最為明顯，且受到基礎設施刺激與國防支出增加的支撐。若 3 月指數回落至 86.3，歐元將面臨壓力。

3 月 25 日，15:30 / 美國 / ** / 2 月出口物價 / 前值：3.4% / 實際：2.6% / 預測：2.2% / USDX（6 貨幣指數） – 下行

美國 1 月出口物價年增 2.6%，較 12 月的 3.4% 漲幅放緩。儘管目前的增速仍高於長期均值，但顯示可貿易部門的通膨壓力正在溫和回落。出口物價走勢反映出全球供應鏈趨於穩定，以及需求對現行宏觀環境的調整。此指標是衡量美國國際競爭力的重要風向球。若 2 月數據落在 2.2% 的預測值，美元指數可能走弱。

3 月 25 日，17:30 / 美國 / ** / EIA 原油庫存（每週） / 前值：0.661 百萬桶 / 實際：-0.692 百萬桶 / 預測：0.070 百萬桶 / Brent – 下行

截至 2026 年 3 月 13 日當週，美國淨原油進口減少 69.2 萬桶。進口原油的縮減抵消前一週的庫存累積，反映出外部供應流向波動以及美國煉油廠營運調整。整體數據在國內產量活躍、全球貿易格局變化的背景下，呈現振幅較大的波動。當前數據指出進口依賴度暫時下降。若下一份報告確認 7 萬桶的預測值，Brent 價格可能小幅走低。

3 月 23 日，12:10 / 德國 / Sabine Mauderer（Bundesbank）發表談話 / EUR/USD

3 月 23 日，18:00 / 歐元區 / Piero Cipollone（ECB Executive Board）發表談話 / EUR/USD

3 月 23 日，19:00 / 歐元區 / Philip Lane（ECB Supervisory Board）發表談話 / EUR/USD

3 月 23 日，23:00 / 紐西蘭 / RBNZ 總裁 Anna Brummer 發表談話 / NZD/USD

3 月 24 日，04:00 / 紐西蘭 / RBNZ 總裁 Anna Brummer 發表談話 / NZD/USD

3 月 24 日，11:00 / 德國 / Sabine Mauderer（Bundesbank）發表談話 / EUR/USD

3 月 24 日，11:40 / 歐元區 / Pedro Machado（ECB Supervisory Board）發表談話 / EUR/USD

3 月 24 日，13:00 / 歐元區 / Martin Kohler（ECB Governing Council）發表談話 / EUR/USD

3 月 24 日，15:00 / 歐元區 / Olaf Sleipner（ECB Supervisory Board）發表談話 / EUR/USD

3 月 24 日，16:30 / 歐元區 / Piero Cipollone（ECB Executive Board）發表談話 / EUR/USD

3 月 24 日，18:00 / 歐元區 / Joachim Nagel（ECB Governing Council）發表談話 / EUR/USD

3 月 24 日，18:45 / 歐元區 / Philip Lane（ECB Supervisory Board）發表談話 / EUR/USD

3 月 24 日，19:00 / 歐元區 / Michael Teurer（German Federal Bank）發表談話 / EUR/USD

3 月 25 日，01:30 / 美國 / Fed 監管副主席 Michael Barr 發表談話 / USDX

3 月 25 日，02:50 / 日本 / BOJ 會議紀要（3 月 19 日）/ 政策利率 – 0.75% / USD/JPY

3 月 25 日，05:40 / 澳大利亞 / Brad Jones（RBA）發表談話 / AUD/USD

3 月 25 日，11:45 / 歐元區 / ECB 總裁 Christine Lagarde 發表談話 / EUR/USD

3 月 25 日，12:00、20:00 / 歐元區 / Patrick Montagner（ECB Supervisory Board）發表談話 / EUR/USD

3 月 25 日，12:15 / 歐元區 / Philip Lane（ECB Supervisory Board）發表談話 / EUR/USD

3 月 25 日，15:00 / 英國 / Megan Greene（BoE MPC）發表談話 / GBP/USD

3 月 25 日，17:30 / 歐元區 / Anneli Tuominen（ECB Supervisory Board）發表談話 / EUR/USD

3 月 25 日，23:10 / 美國 / Fed 理事 Stephen Miran 發表談話 / USDX

本週在央行實際決策面將相對平靜，但交易者仍需密切關注多位央行官員與總裁的談話，以判斷哪些決策者已真正放下降息選項、哪些仍未如此。央行言論往往會引發匯市波動，因其可能釋放決策者對利率走向的意圖。

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