FX.co ★ 什麼時候會迎來山寨幣季節？

Bitcoin 目前持續出現一段大約一個半月的「向上走勢」，但這只是修正行情。從日線級別來看，當前的上漲很明顯只是較弱的回調，價格下方仍有一個流動性池，價格極有可能（約 90% 機率）會再度回補該區域。從 4 小時級別可以看到，就算稱得上上漲，這段走勢也十分緩慢。快速而銳利的下跌、搭配緩慢而溫和的上漲，是典型的空頭趨勢特徵。因此，我們的觀點維持不變——空頭趨勢尚未結束，目前市場只是處於暫歇狀態。

與此同時，CryptoQuant 報告指出，中心化交易所上的 altcoin 交易量已跌至今年低點。去年 10 月，加密市場的暴跌「洗掉」了大量交易者，altcoin 基本上失去了多數交易者的興趣。當時許多 altcoin 幾乎跌到接近歸零，這再次提醒市場參與者，這些代幣多數非常脆弱且高度投機。當 Bitcoin、Ethereum 和 Solana 等主要幣種僅下跌 10–30% 時，部分 altcoin 的跌幅卻高達 100%。如果一種加密貨幣的價格隨時可能歸零，那麼投資這類標的又有什麼意義？

去年市場上曾有許多關於 altcoin season 即將啟動的討論，但最終並未發生。目前在 Binance，上所有 altcoin 的總交易量約為 80 億美元；而去年這個數字經常達到 400–500 億美元。如果 altcoin 去年都沒能被真正「點燃」，那麼在 Bitcoin 已經下跌了半年之後，現在它們出現強勁行情的機率又有多大呢？

當下市場對 Bitcoin 都稱不上慷慨——資金更偏好防守，流入較為安全的資產。因此，altcoin 很難受到太多關注。Bitcoin 憑藉其地位暫時仍能維持「不沉」，但許多專家預期後市仍有進一步下跌的空間。

BTC/USD 交易建議

Bitcoin 仍在形成一段完整的空頭趨勢。我們依然預期價格將回落到 57,500 美元附近（三年升勢的 61.8% Fibonacci 回撤位），目前尚未出現任何趨勢反轉訊號。甚至 57,500 美元看起來也不再像是最終的止跌目標。在 POI 區域當中，日線級別上僅需留意最近的一個 bearish FVG，但它距離現價仍相當遙遠。在 4 小時級別上，Bitcoin 的走勢特徵則呈現出明顯的盤整區間形態。下方最明顯的目標仍是日線趨勢線下方的那個流動性池。

ETH/USD 交易建議

日線級別上，空頭趨勢仍在持續形成。關鍵的做空形態一直是並且仍然是週線級別上的 bearish order block。正如我們先前提醒的，由該訊號所引發的走勢可能既強勁又持久。自該形態形成以來，Ethereum 已下跌約 55%（大約 2,500 美元）。短期內不排除出現向上的修正；4 小時級別的 order block 已失效，且該幣種已脫離盤整區間。週一時，4 小時級別出現了一個 bullish FVG，價格也對該區域作出反應，因此這段反彈可能延續至上一個 bearish FVG 區域，而從那裡可能會開啟新一輪的下跌。在空頭趨勢中進行做多，必須保持謹慎，且以短線操作為宜。

圖表標註說明

CHOCH —— change of character / 結構轉變，趨勢結構被打破。Liquidity —— 流動性，即交易者的止損單，market-maker 利用這些止損來建立自身部位。FVG —— Fair Value Gap（合理價值缺口 / 價格效率缺口），指價格在該區域快速通過，顯示市場上一方幾乎缺席。往後價格往往會回到並對這些區域作出反應。IFVG —— Inverted Fair Value Gap。價格回到該區後不會產生明顯反應，而是以衝破方式穿越，隨後再從另一側回測該區域。

OB —— Order Block。指 market-maker 為了獲取流動性而建立部位的那根 K 棒，之後會在相反方向上形成實質部位。