FX.co ★ 石油巨頭對決伊朗「霍爾木茲倡議」：全球供應控制權之戰

在經歷自 2020 年 4 月以來最大單日跌幅後，油價已經回升；由於荷姆茲海峽仍大致處於封鎖狀態，加上以色列對黎巴嫩的攻擊，威脅到中東脆弱的停火協議。

今天，在經歷週三 13% 的跌幅後，Brent 原油價格再度逼近每桶 97 美元關口。West Texas Intermediate (WTI) 的價格也在每桶約 97 美元附近交易。昨日，伊朗半官方通訊社 Fars 報導稱，在以色列發動空襲後，油輪通過該海峽的航運已被中止，不過美國副總統 JD Vance 反駁了這一說法，表示：「我們看到跡象顯示，海峽正開始重新開放。」

顯而易見，一場新的戲碼正在地緣政治角力的核心上演，每一桶原油都成了列強博弈中的籌碼。許多影響力遠遠超出企業總部的石油公司，已嚴厲批評伊朗關於霍爾木茲海峽的雄心計畫。伊朗提出要對通過這一重要水道的船隻徵收費用，此舉引發石油巨頭的強烈不滿，並可能改寫全球能源市場的格局。

石油公司反對的核心理由可歸結為幾個關鍵點，而每一點都可能帶來極具破壞性的後果。首先是經濟層面的影響。有估算顯示，每一艘油輪航次可能額外增加高達 250 萬美元的成本。這個驚人的數字清楚表明，此類政策將如何導致全球消費者面臨燃料價格的急劇上漲。對於那些經濟高度仰賴石油生產與出口的國家而言，這可能造成重大的財政打擊。

其次，是關於制裁機制遵循的迫切問題。如果通行費最終流向伊朗，則可能構成對現行制裁措施的違反。如此一來，相關企業與國家都將面臨嚴重的法律與政治後果。這張錯綜複雜的國際協議與限制之網，恐怕正處在崩解邊緣，並可能引發新一輪緊張局勢。

最後，我們也不能忽視「危險先例」這個因素。如果對通過霍爾木茲海峽收取費用的構想付諸實施，無異於打開了潘多拉的盒子。其他關鍵航運要道，例如馬六甲海峽或蘇伊士運河，也可能效仿跟進，觸發一連串類似的收費措施，進一步使全球貿易與物流運作變得更加複雜。石油公司擔心，這種做法一旦固化成慣例，將演變為新的常態，令供應路線變得更脆弱、成本更高。

就目前原油的技術走勢而言，買方需要先突破最近的阻力位100.40美元。這將有助於把目標上移至106.83美元，而在該水平之上要再度突破將相當具挑戰性。最遠的上行目標則位於113.36美元。如果油價回落，空方將嘗試在92.54美元附近奪回主導權；一旦成功並有效跌破該區間，將對多方的持倉造成嚴重打擊，並把油價壓低至至少86.67美元，且進一步下探至81.38美元的可能性隨之提高。