FX.co ★ 黃金價格維持在約 4,700 美元

儘管在美國與伊朗談判破局的消息傳出後金價略有回落，但對黃金的需求依然穩定。

根據多家媒體報導，Union Bancaire Privee 在先前因伊朗戰爭引發的市場下跌而大幅減碼黃金部位後，現正恢復買入黃金，並表示其對黃金的長期展望並未改變。這家瑞士私人銀行先前曾將客戶全權委託投資組合中的黃金配置，從約 10% 降至 3%，目前正逐步重新提高這項貴金屬的比重。

值得注意的是，自戰爭爆發以來，受市場對利率上升及流動性短缺的憂慮影響，黃金價格大幅下跌，許多交易員為彌補其他市場的虧損而拋售資產。該公司表示：「在平掉單邊部位後，我們已經開始邁出重建黃金投資組合的第一步。」依其說法，機構與散戶投資人在貴金屬方面的部位，目前已達到相對均衡。截止去年，該行為客戶管理的資產總額約為 1,845 億瑞士法郎（2,330 億美元）。

聲明指出，UBP 計畫進一步恢復其黃金部位，主要透過黃金支持的交易所買賣基金（ETF），此前這類資產在全權委託投資組合中的占比已降至約 6%。該行仍預期，在包括各國央行買盤、對財政赤字的擔憂以及地緣政治緊張等結構性需求因素不變的情況下，黃金價格在今年底前將升至每盎司 6,000 美元。

儘管近期出現回落，自 2025 年初以來，黃金價格仍累計上漲約 80%。

如前所述，在美國與伊朗之間的和談於週一無果而終後，加上美國宣佈封鎖霍爾木茲海峽，黃金價格當日出現下跌。自戰爭爆發以來，由於投資人將焦點放在能源價格飆升所帶來的通膨風險，金價已下跌約 10%。最新數據顯示，通膨急劇攀升的風險略有下降，但仍是重要隱憂。這可能在短期內對金價形成壓力，但並未動搖穩健的長期需求。

UBP 的觀點與多家近期在金價回落之際，仍重申黃金長期前景的投資銀行一致。ANZ Banking Group Ltd. 和 Goldman Sachs Group Inc. 也預測黃金價格將走高。

就當前黃金的技術形勢而言，買方需要重新收復最近的阻力位 4,771 美元。這將使其有機會進一步上攻 4,835 美元，而要有效突破該水準將相當不易。之後的下一目標將是 4,893 美元一帶。若金價出現回落，空方將嘗試奪回對 4,708 美元水準的控制權。一旦成功，並向下跌破該水準，將對多頭部位造成嚴重打擊，並可能將金價壓低至 4,647 美元低點，甚至有機會進一步下探至 4,591 美元。