FX.co ★ AUD/USD。澳幣的兩大優勢：勞動力市場與中國

「澳洲非農」數據對澳幣有利。週四公布的澳洲勞動市場數據，進一步強化了交易員對澳洲央行未來採取鷹派行動的預期。在這一基本面因素的推動下，AUD/USD 買方將匯價推升至多年新高，自 2022 年 6 月以來首次測試 0.72 水準。來自中國經濟成長數據的支撐，也為澳幣提供了額外助力。

先從澳洲的經濟指標說起。根據週四公布的數據，澳洲3月失業率維持在4.3%，與大多數分析師的預期一致，因此結果並無意外。不過，就業人數增幅略低於預期，實際增加17,900人，而非預估的20,000人。不過，這項小小的「不及格」被一個事實所抵消：整體就業增加完全由全職職位帶動，而兼職就業則呈現負成長（對比數為 +52,500 / -34,600）。

這一點相當關鍵，因為前一個月的情況正好相反：儘管全職就業減少了27,700人，但兼職職位卻增加了77,300個。勞動參與率為66.8%（此前於2月意外攀升至66.9%）。儘管略有回落，該指標仍接近歷史高位，顯示澳洲經濟在吸收新進勞動人口方面表現良好。

報告同時顯示，3月澳洲經濟中的總工作時數增加了950萬小時（0.5%）。這是一項重要的領先指標，意味著即便招聘增速溫和，企業實際經濟活動仍在擴張。前一個月該數據呈現負向變化，因此3月的表現可視為對2月疲弱情況的一種抵消。

整體而言，這份報告強化了交易者對 RBA 未來行動的鷹派預期。失業率仍維持在4.3%，而若要給通膨降溫，失業率必須逐步向4.5%甚至更高水準移動。目前的水準顯示，澳洲經濟仍在「消化」高利率，而未出現失業率明顯上升。同時，就業結構向全職傾斜的變化，說明勞動需求屬於結構性，而非暫時性或季節性。眾所周知，全職職位往往提供較高薪資與更佳就業保障，相較於兼職工作。這一因素會影響工資增長的動態，並間接推升通膨。因此，「澳洲版非農」所釋放的，是相當強勁的趨勢訊號。

不過，即便勞動市場強勁，RBA 下一步利率決策仍將取決於第一季 CPI 報告，該數據將於4月底公布。這是 RBA 在關鍵的5月會議前，「最後缺失的一塊拼圖」。

儘管如此，週四的數據已「提前」支撐了澳幣的走勢。

AUD/USD 貨幣對還受到週四公布的中國 GDP 成長數據的額外支撐。數據顯示，今年第一季中國經濟按年成長5.0%，而多數分析師先前預測較溫和的4.8%。同時值得注意的是，前面三個季度該指標呈現下行趨勢，並在2025年第四季降至4.5%。但今年中國經濟加速成長，展現其對外部衝擊的適應能力（包括中東衝突的影響等）。

從季比來看，第一季 GDP 較前一季成長1.3%。中國當前的經濟成長率位於政府全年目標區間（4.5–5.0%）的上緣。

從報告結構來看，工業成為本次成長的主要引擎。該部門（工業生產）在本季度成長了6.1%。其中，高科技產業貢獻尤為突出：例如半導體與能源相關產業（特別是鋰電池與再生能源設備）。眾所周知，中國是澳洲最大的貿易夥伴，約占其出口總額的三分之一（包括鐵礦石、煤炭與天然氣）。中國強勁的 GDP 數據意味著對澳洲原物料的需求有望持續，並保障穩定的出口收益流入。

綜合而言，目前的基本面背景支持 AUD/USD 進一步走高。技術面也反映了同樣的情況：在所有較長時間週期上，該貨幣對位於布林通道中、上軌之間，同時處在 Ichimoku 指標所有線之上，且在 H4 與 W1 週期上已形成多頭的「排列」訊號。之後出現的回調應視為逢低做多的機會，第一個（且目前唯一的）目標價位在0.7200，對應日線圖上布林通道的上軌位置。