FX.co ★ 歐元/美元聰明資金分析：本週開局疲弱

週一，歐元/美元貨幣對持續在修正性回調區間內震盪。我不會說當前市場走勢具有明確的可預測性，因為今天一大早傳出消息，伊朗與美國之間的第二輪談判已被取消。德黑蘭方面表示，美國對霍爾木茲海峽及伊朗港口的封鎖依然存在，且美國扣押了一艘企圖通過該海峽的伊朗商船。根據伊朗當局的說法，這些情況使得與華盛頓繼續談判變得不可能。值得回顧的是，為期兩週的停火將於4月22日（週三）到期，因此目前看來，敵對行動在暫停之後可能會恢復。Donald Trump 已經揚言要摧毀伊朗境內所有發電廠和橋樑，而談判現在可能被無限期擱置。空頭尚未發動新一輪進攻，因為停火在形式上依然有效，而在週三之前局勢可能數度出現變化。此時下結論仍為時過早。

上週，市場在看漲失衡區 12 出現了明顯反應，觸發買方積極進場。因此，交易者當時有機會建立多頭部位，這些部位目前已處於可觀獲利之中。現階段，交易者可以自行決定是要先行獲利了結，還是繼續等待進一步上漲；分批了結部分獲利也是一種選擇。目前的地緣政治背景較兩週前明顯緩和，這很可能解釋了看漲情緒大幅改善的原因。不過，市場情緒也可能很快再次轉向偏空。從技術角度來看，尚未出現任何看空訊號或形態，因此我目前並不預期歐元會出現下跌。

值得注意的是，過去一個半月至兩個月以來，美元的整體走強幾乎完全是由地緣政治所推動。一旦美國和伊朗達成為期兩週的停火協議，空方便立刻退卻，多頭迅速進場。就目前而言，儘管上週六的談判破裂，且週一的會談被取消，停火協議依然脆弱但仍維持有效。我多次強調，即便關鍵結構低點被跌破，我依然不認為整體多頭趨勢已經結束。過去兩個月的走勢，只有在地緣政治情勢進一步惡化的情況下，才有可能演變為真正的空頭趨勢——但情況還能比現在更糟多少？許多最悲觀的情境其實已經上演。市場往往會預先反映最壞的預期。因此，不排除交易者已經在很大程度上將中東衝突完全計入價格之中。

目前技術面相對明朗。第一，價格對失衡區 11 毫無反應，意味著沒有形成任何賣出訊號。第二，價格對失衡區 12 出現反應，在既有的多頭趨勢中產生了一個看漲訊號。第三，新的看漲失衡區 13 已經形成，它既是未來布局多頭的關注區域，也是歐元的支撐區。

週一沒有重要的消息公佈，甚至連次要數據都相對缺乏。由於伊朗與美國之間的談判未能舉行，市場目前正等待雙方高層對後續行動發表新的聲明。

展望 2026 年，多頭維持活躍的理由仍然很多，即便中東爆發戰爭也沒有根本改變這些因素。從結構性與整體格局來看，Trump 的政策——這些政策在去年導致美元明顯走弱——並沒有發生改變。短期內，美元仍可能因為避險情緒而走強，但這必須建立在中東局勢持續升級的前提之上，而這種升級在現實上很難長期維持。僅僅在平靜了一週之後，歐元就已反彈了近 300 點。目前並沒有其他強而有力的驅動因素支撐美元。我依舊不認同一個持續性的空頭趨勢已經形成。美元目前獲得的更像是暫時性的支撐，那麼未來又會是什麼因素推動長期的空頭行情呢？

美國與歐元區經濟數據日曆：

• 歐元區 – ZEW 經濟景氣指數（09:00 UTC）
• 德國 – ZEW 經濟景氣指數（09:00 UTC）
• 美國 – ADP 就業變動（12:15 UTC）
• 美國 – 零售銷售（12:30 UTC）

4 月 21 日的經濟日曆中共有四項數據，但都稱不上特別重要。預計週二消息面對市場情緒的影響將相對有限。

EUR/USD 預測與交易建議：

在我看來，該貨幣對仍處於多頭趨勢的形成階段。雖然兩個月前消息面出現明顯轉折，但這一趨勢本身並不能因此被視為已被取消或結束。因此，只要地緣政治沒有突然再度升級，多頭在短期內仍有機會繼續推進。

多頭曾有機會根據失衡區 12 所發出的訊號進場做多，目標大致設定在 1.1670 一帶。這一目標早已達成，而後續上漲空間仍可能延伸至全年高點附近。同時，新的失衡區 13 也已形成，未來有望再度釋放看漲訊號。若要讓歐元無礙上行，中東衝突必須朝向持久和平發展，而目前尚未看到這種局面。不過，空方同樣缺乏新的理由發動攻勢。在短期操作上，我會主要依賴技術分析作為判斷依據。