FX.co ★ EUR/USD 概覽。5 月 13 日。市場尚未找到其樂觀情緒的佐證

歐元/美元匯率週二意外下跌。近來，投資者與金融市場交易員對伊朗與美國即將達成和平協議的樂觀情緒異常高漲。我們一再指出，這種樂觀並沒有任何堅實的基礎。簡單來說，伊朗和美國可以每兩天就坐下來談一次，但如果雙方始終談不攏，又有什麼用？德黑蘭可以提出各種方案：暫時停止濃縮鈾、同意讓國際專家監督其核設施、承諾不生產用於彈道飛彈的鈾。但如果 Trump 堅持「完全去核化」，這些又有何意義？華盛頓同樣可以開出任何條件：解除制裁、支付賠償金、解凍伊朗資產、解除對伊朗港口的封鎖、允許進行石油貿易。但這些也同樣缺乏實際意義，因為伊朗並不準備放棄鈾計畫，而美國也不願意放棄其核心要求——而這正是中東戰爭爆發的根本原因。

結果是，談判可能會持續數月，甚至數年之久。在如此漫長的時間裡，要一直維持對「正面結果」的樂觀和期待極為困難。與此同時，全球戰略儲備中的原油庫存正在穩步下降。再過一兩個月，這些庫存可能就會被耗盡。屆時，全球將面臨新一波能源價格上漲，而通膨螺旋也將隨之進一步惡化。也就是說，過去一個半月的停火，僅僅為全世界帶來了一段暫時的緩衝期。如果「荷莫茲海峽」的局勢遲遲得不到解決，油價可能飆升至每桶 150 美元。而這仍稱不上是最悲觀的情境。

不過，還是有一些相對正面的消息。歐元和英鎊在週二大幅下跌，許多專家很快將此與市場耐心消耗殆盡聯繫在一起：協議遲遲無法簽署、荷莫茲海峽依然封鎖——還要再等多久？然而，我們並不認為，週二歐元與英鎊的走弱是由於市場對中東和平協議感到不滿或失望。觀察這兩個貨幣對過去幾週的走勢可以發現，其走向頻繁反轉，並不存在明確的單一趨勢。換句話說，週二的波動完全符合前幾週的整體特徵。

必須記住的一點是：並非每一波行情都有一個明確、單一的理由。試圖用某個具體事件去解釋所有市場波動，往往是一種錯誤的做法。昨天，某家大型銀行可能只是為了自身營運需要而大舉買入美元，這與試圖從匯率波動中獲利無關，也不代表市場對中東和平協議失去信心。因此，如果今天歐元和英鎊再度走強，我們也絕不會感到意外。

截至5月13日，EUR/USD 貨幣對在過去5個交易日的平均波動幅度為 66 點（pips），屬於「中等」波動。我們預計匯價在週三將於 1.1667 至 1.1799 區間內運行。線性回歸上通道已經趨於走平，這意味著有可能出現向上的趨勢轉換。事實上，2025年的上行趨勢很可能已在一個月前重新啟動。CCI 指標已進入超買區，並形成了兩個「看跌」背離，這已對即將到來的下行修正發出警示，而這一輪修正目前很可能已經結束。

最近支撐位：

S1 – 1.1719

S2 – 1.1658

S3 – 1.1597

最近阻力位：

R1 – 1.1780

R2 – 1.1841

R3 – 1.1902

交易建議：

在地緣政治對市場情緒的影響減弱以及地緣政治緊張局勢緩和的背景下，EUR/USD 依然維持上升趨勢。從全球基本面來看，美元所面臨的環境依舊極為不利，因此我們持續預期該貨幣對將展現長期上漲的表現。

若價格運行在移動平均線下方，可基於技術因素考慮做空，目標指向 1.1667 和 1.1658。若匯價位於移動平均線上方，則做多更為合適，目標看向 1.1841 和 1.1902。市場正在逐步脫離地緣政治因素的主導，而美元也在失去其唯一的上漲動能來源。

圖示說明：

• 線性回歸通道用來幫助識別當前趨勢；如果兩條通道同向運行，通常表明趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用來指示短期趨勢以及當前適合採取的交易方向。
• Murray Levels 用作行情推進與回調的目標價位。
• 波動率水平（紅線）根據當前波動率數據，標示出未來數日該貨幣對可能運行的價格區間。
• CCI 指標：當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，意味著趨勢有較大機會即將向相反方向反轉。