FX.co ★ 歐元/美元分析 – 5月13日：伊朗與美國的協議前景日漸渙散

週二，EUR/USD 貨幣對在自 1.1786 水平反彈後，延續其下行走勢。該貨幣對在 1.1745 的 50.0% 費波納奇回檔位下方盤整，這使得匯價有望繼續向下一個 38.2% 費波納奇水準 1.1666 進行回落。若能穩定站上 1.1745 水平，則將利多歐元，並有望回到多次對多頭形成壓力的 1.1786 水平。

小時線圖上的波浪形態目前依然相對簡單。最新完成的下跌浪並未跌破前一低點，而最新的一段上漲浪（仍在形成中）則已突破前一高點。因此，整體趨勢依舊是「偏多」，但極為不穩定——近期各個波段的幅度大致相當，走勢已轉為橫向盤整。伊朗與美國之間的暫時「休戰」一度給多頭帶來支撐，但如今五週過去，可以說地緣政治正在朝著「維持衝突」的方向發展。因此，多頭的進攻可能會繼續受限，甚至完全停滯。

週二，負面的地緣政治消息持續衝擊市場。消息顯示，Donald Trump 打算在與德黑蘭的談判最終徹底陷入僵局時，恢復對伊朗的軍事行動與轟炸。我認為，目前其實已經是僵局。週末期間，美國與伊朗再次未能取得任何實質進展，而在週一，美國總統表示停火協議「岌岌可危」。若華盛頓決定恢復對伊朗的飛彈打擊，或試圖以武力解除霍爾木茲海峽的封鎖，伊朗則威脅要把鈾濃縮水平提高至 90%，並且對每一次打擊作出回應，就像今年二月與三月那樣。

因此，在目前情勢下，衝突各方並非朝著簽署諒解備忘錄或完整和平協議的方向前進，而是一步步走向衝突升級。在這樣的背景下，對峙可能還會持續好幾個月，甚至數年。也正因如此，近幾週多頭的攻勢幾乎停擺，而空頭反而出手更為頻繁。市場仍然相信會有奇蹟，抱持著至少能避免新一輪戰爭的期待。可以同意的是，「凍結衝突」總比爆發新戰爭好。然而，這個相對正面的情境，隨著時間一天天過去，實現的機率正在不斷下降。

在四小時圖上，該貨幣對再次自 1.1778 的 50.0% 回調水準反彈，隨後轉而有利於美元，並開始下行，目標指向 1.1706 與 1.1617 這兩個回調水準。若匯價穩定突破並站上 1.1778 水準，交易者便可期待上升趨勢恢復，上看 1.1849 與 1.1938；這兩個水準是在該貨幣對脫離下降趨勢通道後形成的。目前在任何技術指標上都未觀察到新的背離訊號。

交易者持倉報告 (COT)：

在最新一週的持倉報告中，專業交易員新增了 383 筆多單與 3,893 筆空單。在 2 月與 3 月的七週時間裡，多方累積的優勢已經消失，而在過去六週內局勢則有所緩和。目前投機者持有的多單總數為 217,000 筆，空單則為 185,000 筆。多空差距再度擴大，偏向歐元一方。

整體而言，從長期角度來看，大型市場參與者依然對歐元抱持相當濃厚的興趣。當然，過去幾年全球各類事件層出不窮，持續影響投資人的情緒。特別是市場焦點仍集中在中東地區，那裡的戰爭只是暫停，並未真正結束。因此，在可預見的未來，歐元與美元的匯率走勢，將較少取決於 Federal Reserve 或 ECB 的貨幣政策，乃至於經濟數據，而更多取決於伊朗局勢的發展。

美國與歐元區經濟日曆：

• 歐元區 – 工業生產變動（09:00 UTC）。
• 歐元區 – 第一季 GDP 變動（09:00 UTC）。
• 美國 – 生產者物價指數（12:30 UTC）。
• 歐元區 – ECB 總裁 Christine Lagarde 發表談話（19:15 UTC）。

5 月 13 日的經濟日曆共有四項數據，但均不具特別重要性。預計周三消息面對市場情緒的影響將較為有限。

EUR/USD 匯率預測與交易建議：

在小時圖上，於 1.1786 水平出現反彈之後，以及在 1.1745 下方完成跌破整理之後，曾出現做空機會，目標指向 1.1666。這些空單今天仍可繼續持有。新的做多機會可在匯價在 1.1745 之上企穩後考慮，目標分別為 1.1786 與 1.1824。

費波那契回撤網格在小時圖上自 1.2082–1.1410 繪製，在四小時圖上則自 1.1474–1.2082 繪製。