FX.co ★ GBP/USD 概覽。5 月 20 日：焦點聚集英國通膨數據

週二，GBP/USD 貨幣對曾嘗試恢復其下行走勢，但市場充滿不確定性。英鎊在上週面臨艱難的基本面局勢，導致兌美元下跌了 3 美分。不過，在週末時我們已指出，除非中東戰事再度爆發，否則我們並不看好美元進一步走強。讓我們回顧一下，上週到底是什麼導致英鎊走弱。

首先，英國再度爆發政治危機。Keir Starmer 所屬政黨在地方選舉中遭遇重大挫敗，約有 40 名黨內成員呼籲 Starmer 辭職。儘管 Starmer 並未下台，但危機已是顯而易見。其次，上週地緣政治局勢急劇惡化。伊朗與美國的又一輪談判以失敗告終，市場開始為新一輪衝突做準備。第三，上週公布的數據顯示，美國通膨加速至 3.8%，這在一定程度上提高了市場對聯準會貨幣政策轉向鷹派的預期。第四，上週末公布的英國 4 月通膨預測顯示，英國消費者物價指數可能放緩至 3%，這幾乎令英國央行繼續收緊政策變得不可能，而這正是近幾週市場高度押注的情境。

正是這四大因素，引發了英鎊約 300 點的跌勢。然而，也可以說，這些利空基本已被市場消化。市場目前已為英國疲弱的通膨數據、英國央行放棄進一步緊縮政策、中東戰事可能再起，甚至是聯準會在年底前升息的可能性做好準備。在這樣的情況下，美元還能依靠什麼基礎進一步走強？如我們先前所言，大概只剩下伊朗與美國之間戰事再度爆發這一項因素。

順帶一提，英國的通膨報告將在今早公布，我們認為交易員可能會面臨不小的驚喜。若通膨確實降至 3%，我們認為市場已基本提前反映。若通膨跌破 3%，英國央行可能重啟貨幣寬鬆，這將給英鎊帶來額外壓力。若通膨高於預期，則重點在於超出幅度：若落在 3.1% 至 3.3% 之間，數據可視為中性；高於 3.3% 則意味著通膨再度加速，迫使英國央行不得不提高基準利率。在這種情況下，英鎊有機會重拾升勢。

當然，我們也不能忽視地緣政治因素。若非必要，我們早就不再關注 Donald Trump 的各種言論以及種種「內幕消息」，因為多數情況下，這些資訊既未獲證實，甚至明顯失實，或只是 Trump 用來向伊朗施壓的工具。然而，市場仍持續對這類消息做出反應，因此，外匯市場的走勢依然很大程度取決於幾乎無法事先預測的地緣政治新聞。

在過去 5 個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動為 101 點。對於英鎊/美元而言，這一數值被視為「中等」波動。5 月 20 日星期三，我們預期匯價將在 1.3289 至 1.3491 區間內波動。線性迴歸上通道已轉為向上，顯示多頭趨勢正在恢復。CCI 指標近期尚未形成任何信號。

最近支撐位：

• S1 – 1.3367
• S2 – 1.3306
• S3 – 1.3245

最近阻力位：

• R1 – 1.3428
• R2 – 1.3489
• R3 – 1.3550

交易建議：

GBP/USD 貨幣對出現明顯下跌，使得當前多頭趨勢已不再具備參考意義。Trump 的政策將持續對美國經濟形成壓力，因此我們並不預期美元在長期會走強。然而，2026 年迄今對美元而言表現卻極為亮眼。因此，當匯價位於移動平均線之上時，可考慮建立多單，目標位在 1.3550 和 1.3611。若匯價位於移動平均線之下，則可依技術面做空，目標位為 1.3306 和 1.3289。市場情況僅在一週之內就出現了翻天覆地的變化。

圖示說明：

• 線性迴歸通道：用於判定當前趨勢。如果兩條通道同向，說明趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）：用以確定短期趨勢以及應該順勢操作的方向。
• Murray 水平：作為走勢與回調的目標價位。
• 波動性水平（紅線）：依據當前波動率推算，在未來幾天內貨幣對可能運行的價格通道。
• CCI 指標：當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，通常預示著反向趨勢反轉即將到來。