FX.co ★ 中東衝突仍是風險資產的主要威脅

近幾天中東局勢急遽升級——這是自四月停戰協議簽署以來所面臨的最嚴峻考驗。

Israel 再度空襲貝魯特南部郊區。Iran 則以飛彈攻擊以色列本土作為回應，這是自四月以來的首次，其後 Israel 又打擊了 Iran 境內的軍事目標——德黑蘭、伊斯法罕、大不里士和卡拉季傳出爆炸聲。停火實際上正走向瓦解。然而，川普總統仍堅稱局勢已有某些進展。

媒體報導顯示，Trump 在襲擊行動之前致電 Netanyahu，敦促他不要破壞與 Tehran 的談判，但他的勸告並未被採納。襲擊發生後，美國總統表示，這些行動不應破壞和平進程，並表達希望 Israel 避免進一步報復，同時警告有發生多年升級衝突的風險。這是一個重要訊號：Washington 正試圖維持外交路線的延續，但顯然正在喪失對其盟友行動的影響力。

Tehran 則指責美國的行動違反停火協議，並將任何進一步升級的責任歸咎於 Washington。伊朗議會議長 Ghalibaf 更進一步表示，由於美國在地區內對 Israel 的支持，美軍基地正成為「合法目標」。這是市場無法忽視的直接威脅——位於 Kuwait、Bahrain、Qatar 和 UAE 的基地都將面臨風險，也就是說，緊鄰 Hormuz 海峽的區域將首當其衝。

值得注意的是，Lebanon 戰線已成為戰事擴大的管道。Iran 堅稱，Lebanon 的停火必須納入與美國任何整體協議之中，而 Israel 則持續展開行動，並不認為自己受限於任何美伊之間的諒解。同時，Gaza 的軍事行動仍在持續，Egypt 正與 Hamas 展開新一輪談判——這場衝突正同時在多個戰線上展開。

在這樣的升級程度下，Hormuz 海峽再度被全面封鎖的威脅再次變得現實——這一情境是油市長期以來試圖不去反映在價格之中的。如果伊朗對美軍基地的威脅成真，而美國則以超出目前衝突範圍的對伊朗本土打擊作為回應，油價可能會大幅飆升，對美元作為避險資產的需求亦將明顯上升。

從技術面來看，EUR/USD 買方需要專注於攻克 1.1540。只有突破該位，才有可能測試 1.1560。自那之後，上行至 1.1580 仍有機會，不過若缺乏大型參與者的支持，進一步推升將頗為困難。更遠的目標則是 1.1600 高位。向下方面，我預期在 1.1505 一帶才會出現較為明顯的買盤興趣；若該處買盤反應冷淡，則更宜等待匯價回落至 1.1480 的新低，或考慮在 1.1445 進場做多。

至於 GBP/USD 貨幣對，買方的當務之急是突破 1.3345 的阻力位。若能站上該水平，則有望打開通往 1.3375 的空間。進一步突破該位將較為艱難，而下一個上行目標則在 1.3410 一帶。若匯價回落，空方將嘗試在 1.3315 奪回主導權；一旦成功並跌破該水平，將對多方造成沉重打擊，並可能推動英鎊走低至 1.3290，且不排除進一步延伸跌至 1.3255 的可能。