FX.co ★ GBP/USD – 聰明資金分析：英格蘭銀行連續第四次會議維持貨幣政策不變

昨晚，GBP/USD 貨幣對出現明顯反轉，有利於美元，在不到一天的時間內下跌了 220 點。毫不意外，大部分跌幅發生在週三晚間，當時 FOMC 與 Kevin Warsh 公佈了 6 月會議結果。簡言之，市場原本並未預期 Fed 會釋放出準備進行相對積極貨幣緊縮的訊號。在我看來，如果美國通膨開始在能源價格走低的背景下放緩，情況最快可能在 7 月會議時出現變化。不過，若通膨仍維持在 4% 附近（較目標水準高出 2 個百分點），Fed 很可能不得不進一步收緊政策，而且監管機構不太可能只升息一次就停止。市場確實曾考慮這種可能性，但並未準備好面對 FOMC 與 Kevin Warsh 以近乎不計代價也要將通膨拉回目標水準的強烈決心。

不管怎樣，英國央行與 Fed 的會議讓原本自週三晚間以前一直相對平淡的市場重新活躍起來。在我看來，市場實際上只對 Fed 會議做出了反應，因為英國央行近期並未釋放有必要升息的訊號，而英國近幾個月的通膨亦相對穩定。因此，市場缺乏期待 Andrew Bailey 及其同僚發表鷹派言論的理由。基於這一點，我不認為週四英鎊的跌勢與英國央行會議有直接關聯。同時也值得注意的是，市場在很大程度上忽略了地緣政治的進展。美國與伊朗簽署了一份諒解備忘錄，許多專家認為這份協議對華盛頓並不有利。然而，評價 Donald Trump 這份協議的成敗並非我的任務。我只是陳述一個事實：中東衝突的結束並未迫使空頭從市場撤退。

在地緣政治不確定時期，美元的表現通常優於歐元與英鎊。因此，歐元與英鎊仍有可能從風險偏好改善中獲得支撐。目前，市場對伊朗與美國之間的協議依然保持謹慎，並在等待霍姆茲海峽的全面重新開放，而這本身並非易事。儘管如此，至少從形式上來說，我們現在可以稱這場戰爭已經正式結束，哪怕只是暫時的。Fed 觸發了美元的一波強勢反彈，但我尚未看到有什麼因素能使空頭繼續擴大優勢。在我看來，儘管該貨幣對今年出現大幅下跌，其長期整體走勢仍然偏多。

目前的技術圖形如下：所有已知且有效的形態要麼已經完成，要麼已經失效。我目前唯一能識別的是一個潛在的看跌不平衡，但它尚未正式形成，因為今日的日 K 尚未收盤。不過，隨著下一根日 K 的開盤，它很可能會出現。因此，對這一新出現的看跌形態作出的反應，可能為交易者提供建立空頭部位的機會。我還要特別指出的是，價格正逼近 3 月 31 日的波段低點，該位置可能存在可被「掃流動性」的區域。如果發生這種情況，多頭有可能基於這一系列因素發動反攻。但就目前而言，短線技術結構依然偏空。

週四的經濟消息整體上並未引起市場太大關注。如前所述，過去兩天市場幾乎只是在消化 Fed 會議的結果。英國央行會議的結果稱不上對英鎊不利，且當天稍早公佈的英國失業數據也相當不錯。4 月失業率從 5.0% 降至 4.9%，而交易員原本預期會維持在 5.0%。然而，這些數據與近期其他不少經濟資訊一樣，基本上都被市場忽略了。

更廣泛的基本面背景依舊顯示，從長期來看，我仍預期美元將進一步走弱。即便伊朗與美國之間的衝突也未改變這一觀點，Fed 潛在的升息同樣未能動搖這一看法。地緣政治緊張一度讓市場重新意識到美元的避險屬性，但整體環境對美元仍然相對不利。Fed 計畫在 2026 年升息，這對美元而言具一定支撐作用。但也不能忽視的是，更緊縮的貨幣政策同樣會拖累美國經濟。我也認為，Fed 的緊縮舉措將是一項臨時性措施，目的在於更快壓低通膨，之後央行很可能會重新回到寬鬆週期。因此，在我看來，美元的任何走強都很大機率只是階段性的。

美國與英國的新聞日曆：

6 月 19 日：經濟日曆上沒有重要事件安排。因此，週五經濟背景對市場情緒的影響預計將相當有限。

GBP/USD 走勢預測與交易建議：

英鎊的長期前景依然看多，而此前所有看跌形態要麼已失效，要麼已不再具有參考價值。因此，交易者應等待新的技術形態出現，因為這些形態將為下一步方向提供更清晰的訊號。最早在明天就可能形成一個看跌不平衡，交易者可以據此考慮新的空頭布局。同時，1.3158 的前低位置仍為多頭提供一定支撐，因為該價位可能先成為流動性目標，之後再出現偏多的反轉走勢。