FX.co ★ GBP/USD 評論。6 月 25 日。英鎊追隨歐元走勢

周三，GBP/USD 貨幣對也繼續下行，儘管在本週稍早看起來，英鎊似乎能避免步上歐元的後塵。之所以會有這樣的印象，是因為週一英國首相 Keir Starmer 宣布辭職，市場隨即以買入英鎊作出反應，令交易員一度感到困惑。一般而言（且這一點已被許多專家反覆強調），政治危機往往會引發本國貨幣走弱。一個月前便是如此，當時 Starmer 所屬政黨在地方選舉中失利，引發要求首相辭職的呼聲。我們當時就對「又一場政治危機會導致英鎊下跌」這種說法抱持懷疑，因為在英國，首相辭職幾乎已像是平淡無奇的週一日常。正如我們現在所看到的，這次辭職甚至一度推高了英鎊，但市場只用了一天時間就消化了這一因素，隨後跌勢便再度恢復。

在先前的文章中，我們一再質疑，為什麼美元會上漲。我們並不認為，市場在整整一週的時間裡都在提前消化聯準會可能升息的預期。會是地緣政治因素嗎？但若真是如此，又如何解釋伊朗與美國最終簽署了一項臨時協議，將在兩個月內重新開放荷莫茲海峽，並啟動就伊朗核能問題展開談判？戰事已告一段落，至於是否會再度爆發，仍是未知數。

的確，德黑蘭與華盛頓之間的關係仍然存在矛盾與不確定性。比如，Donald Trump 週二表示，伊朗已同意允許國際原子能監管人員進入其核設施。簡單來說，伊朗的核設施將受到監督（依據 Trump 的說法）。然而，德黑蘭在隔天立刻否認了這一說法。伊朗外交部聲明指出，德黑蘭並未就核能問題承擔任何新的義務。因此，與 IAEA 的合作只能在既有條件下進行，且不包括對核設施的永久性監管。

因此，目前可以認為，伊朗與美國之間尚未達成新的核協議，但談判正在進行本身就已是非常正面的訊號。市場是否因為不相信會達成核協議，而轉而預期中東戰事可能重啟？理論上是有可能的。但這種情境看來仍相當牽強，因為在協議達成後，荷莫茲海峽已重新開放，雙方也都做出了讓步。儘管如此，在擔心衝突再起的情緒下，市場仍持續買入美元長達一週。

與歐元相同，我們並未看到 GBP/USD 走弱有任何明確、具體的理由。當前美元的上漲完全是投機性質，因為貨幣投機者仍活躍於市場。他們已經形成了一股趨勢，也有足夠力量將其維持下去，因此即便缺乏停頓，美元依然逆勢走高，不受其他因素影響。無論是基本面、總體經濟，還是地緣政治，在這波走勢中都稱不上是關鍵驅動因素。當專業市場參與者不再每日加碼美元部位、而是開始獲利了結時，這一輪匯價下跌才有可能告一段落。

截至 6 月 25 日，GBP/USD 貨幣對在最近五個交易日的平均波動幅度為 88 點，屬於「中等」水準。預計在 6 月 25 日（星期四），該貨幣對將在 1.3062 至 1.3241 的區間內波動。線性回歸上通道走勢偏橫向，顯示趨勢不明。CCI 指標第二次進入超賣區，並形成兩次「看漲」背離，暗示跌勢可能接近尾聲；然而，目前市場對所有這些信號都沒有明顯反應。

最近支撐位：

S1 – 1.3123

S2 – 1.3062

最近壓力位：

R1 – 1.3184

R2 – 1.3245

R3 – 1.3306

交易建議：

GBP/USD 貨幣對仍維持下行趨勢。Trump 的政策將持續對美國經濟施加壓力，因此我們不預期美元會出現長期走強。然而，由於地緣政治以及近期 Fed 準備上調關鍵利率的立場，2026 年對美元而言表現異常亮眼。在價格位於移動平均線之上時，可考慮以 1.3306 和 1.3367 作為多單目標位，但目前多頭佈局並非優先選項；而當價格處於移動平均線下方時，可繼續以做空為主，目標指向 1.3065 和 1.3062。

圖示說明：

線性回歸通道用於判斷當前趨勢方向；若兩條通道同向，表示現行趨勢較為強勁；

移動平均線（參數 20,0，平滑）用以判定短期趨勢，以及當前應偏向的交易方向；

Murray 等級為行情推進與回調的目標價位區域；

波動率水準（紅線）根據當前波動率數據，標示出預計未來一天內價格可能運行的區間；

CCI 指標：進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，通常意味著行情即將出現反轉跡象，可能向相反方向修正。