FX.co ★ 紐約聯邦儲備銀行總裁 John Williams 強力支持聯準會的鷹派立場

昨日，紐約聯邦儲備銀行總裁 John Williams 明確表態支持聯準會的鷹派立場，表示目前的利率水準很有機會讓通膨回到目標水平。他在事先準備的講稿中指出：「鑑於目前通膨水準偏高，我們必須持續不懈地將通膨率恢復到我們長期 2% 的目標。」他說：「目前的貨幣政策立場非常有利於實現這一目標。」

Williams 明確表示通膨毫無疑問處於偏高水準，並列出了三個來源：關稅、與伊朗戰爭引發的能源衝擊，以及圍繞人工智慧出現的投資熱潮。重要的是，Williams 並不是委員會中最鷹派的成員之一，而是一位具有影響力的中間派，實際上是聯準會領導層中排名第三的重要聲音。像他這樣級別的人物表示利率應維持在高位，市場會將此解讀為共識立場，而非激進主張。他的發言與近期其他官員的基調相呼應，其中 Goolsbee 提到通膨正朝錯誤方向發展，Hammack 則暗示可能需要採取行動。

然而，這些言論對美元幾乎沒有可辨識的影響。美元現在更可能是在交易未來，而非當下。關稅的影響大致已經反映，能源價格也已回落。這直接對應到伊朗協議達成後油價暴跌的情況，我之前已詳細說明。如今，許多決策官員預估通膨將在今年底降至 3.5%，之後進一步放緩，並在 2028 年達到 2% 的目標。關稅效應的消退、住房通膨的放慢以及能源價格的穩定，應會逐步緩解物價壓力，削弱美元的吸引力。關鍵但書在於，這個能源情境只有在中東衝突相對迅速獲得解決的前提下才會成立。目前只簽署了一份為期 60 天的備忘錄，之後情勢如何仍完全未知。

儘管如此，Williams 的鷹派語氣仍對市場構成風險。交易員現在預期最遲在 9 月前將再度收緊政策，而一位具影響力的中間派此番談話，進一步強化了這樣的預期。回顧上週，Fed 雖然按兵不動維持利率不變，但近半數委員會成員預測今年至少還會有一次升息。

就 EUR/USD 目前的技術面來看，買方需要考慮攻下 1.1390 水準。只有突破該位，才有機會測試 1.1415 的目標位。自那之後，有望進一步上攻 1.1450，但若缺乏主要市場參與者的支持，要達到該價位將相當困難。往下方面，我預期在約 1.1350 一帶才會出現較為積極的買盤。若該區域買盤不足，較謹慎的作法是等待價格創出 1.1320 的新低，或考慮自 1.1280 起布局多單。

至於 GBP/USD，英鎊買方需要先拿下最近的阻力位 1.3216。只有突破該位，匯價才有機會推進至 1.3244，而在其上方，進一步上行將會變得更為艱難。更遠一點的目標區則在 1.3270 一帶。在回落情境中，空方將試圖奪回對 1.3175 的控制權；一旦成功跌破該區間，將對多頭造成嚴重打擊，並可能把 GBP/USD 壓低至 1.3140 的低點，後續甚至有望延伸至 1.3097。