FX.co ★ 交易所資金提款創新高，恰逢加密市場暴跌

CryptoQuant 的數據乍看之下是不同的指標，但呈現的卻是相同的情況：在價格最為疲弱的時刻，交易所出現了異常的大量資金流出，轉入冷錢包儲存。

現在，當 Ethereum 價格一度暴跌至 1,500 美元──創下數月新低──隨後又略有回升之際，從各大交易所提出提領申請的交易筆數激增至 166,000 筆，創下該指標的歷史新高。換句話說，正當 Ethereum 看起來最疲弱、最慘烈的時候，用戶從交易所提幣的速度達到了圖表前所未見的水準。從歷史來看，這類行為通常被解讀為「累積」：投資人傾向把 Ethereum 轉回自己的錢包長期持有，而不是放在可以隨時賣出的交易所帳戶中。

至於 Bitcoin，若將交易所及礦工地址排除在外，觀察其餘錢包地址的總餘額，可以看出大型獨立持有者的行為變化。從 2025 年 7 月到 2025 年底，這部分地址的餘額隨著 Bitcoin 價格從 120,000 美元跌至 85,000–90,000 美元區間而同步下滑，顯示在這一波回調中，有部分部位被了結出場。不過近幾週來，情況出現了明顯反轉：這一類地址 30 日餘額增幅（按百分比計）大約躍升至 25%，是過去 12 個月內任何一次高點的兩倍，包括 2026 年初那一波累積高峰。這一波急增，正好發生在 Bitcoin 價格跌到 55,000–60,000 美元之時──也就是本輪周期最深度的回撤階段，大型非交易所持幣者卻大幅加碼累積。

這兩組數據都指向同一個我反覆強調的結論：長期 Bitcoin 持有者目前仍握有創紀錄的 1,600 萬枚，而且幾乎沒有將這些幣轉入交易所，他們的平均買入成本約為 48,400 美元，仍是判斷真正「投降式拋售」是否啟動的關鍵價位。當然，這並不保證價格會立即反轉，但這種「價格下跌而鏈上累積卻持續上升」的背離現象，在歷史上往往出現在熊市周期的末段，隨後通常會迎來較為持久的復甦行情。

交易建議

Bitcoin

買方目前正瞄準重返 62,600 美元，這將為進一步上攻 64,000 美元，繼而 65,500 美元打開直接通道；一旦有效突破 65,500 美元，將釋出嘗試恢復多頭市場的訊號。若 Bitcoin 回落，預計在 60,600 美元會出現買盤支撐；但若價格重新跌破該區域，可能會迅速將 BTC 壓低至 58,500 美元，而更遠的目標則在 56,100 美元區域。

Ethereum

如果價格能夠明確穩站在 1,725 美元之上，將直接打開上行至 1,774 美元的空間。更遠的目標是約 1,838 美元的前高；一旦有效突破該水準，將顯示看漲情緒進一步增強，買盤重拾動能。若 Ethereum 回落，預期買家將在 1,650 美元附近進場。若價格重新跌破該區域，ETH 可能很快被推低至約 1,573 美元，更遠的下方目標則在 1,515 美元附近。

圖表說明

• 紅色線條代表支撐與阻力水準，價格在此預期會暫時停頓或出現明顯反應。
• 綠色線為 50 日移動平均線。
• 藍色線為 100 日移動平均線。
• 萊姆綠色線為 200 日移動平均線。

價格在測試或穿越上述任一條移動平均線時，往往會暫停原有走勢，或為市場注入新的動能。