FX.co ★ GBP/USD – Smart Money 分析：英鎊仍處於關鍵轉折點

GBP/USD 貨幣對已經出現有利於英鎊的反轉，並錄得相當強勢的上漲，這可能標誌著更大規模多頭趨勢的開端。在我看來，6 月 17 日至 6 月 24 日期間美元的升值，並沒有得到基本面消息的有效支撐。中東地緣政治衝突已經結束，而這原本是 2026 年推動美元走強的主要因素。因此，美元先在衝突爆發時上漲，衝突結束後仍持續走高，這種走勢在邏輯上顯得不一致。

FOMC 會議以及決策層的鷹派立場，確實為買入美元提供了合理依據，但這波漲勢卻持續了將近兩週。FOMC 目前尚未開始收緊貨幣政策，如果通膨開始放緩，甚至有可能完全不會啟動緊縮。Kevin Warsh 的演說並未明確說明聯準會是否打算在 7 月或 9 月升息。FOMC 主席表示必須降低通膨，但對未來貨幣政策的變動並未給出任何暗示。美國就業數據的疲弱，一方面足以鼓勵多頭更積極行動，另一方面也讓市場質疑 FOMC 是否會在短期內收緊政策。

其結果是，Bearish Imbalance 21 已被完全填補，而當前的關鍵問題在於，現有的多頭推進是否仍有進一步延伸的空間。若 Imbalance 21 被完全失效，將意味著局部空頭結構被打破。

從圖表角度來看，先前預期價格將走向 1.3322，而事實也正是如此。價格先後掃過 4 月 6 日低點以及 3 月 31 日低點下方的流動性。這些流動性掃盤為預期英鎊反彈提供了扎實的技術依據。考慮到美元目前仍缺乏足以支撐長期升勢的強勁基本面，且 2026 年已有一波相當可觀的漲幅，我認為空頭不太可能再長時間維持主導地位。

上週市場同時形成了 Bullish Imbalance 23。價格已對該區域做出反應，並於週一錄得明顯漲幅。不過，英鎊目前仍被兩個方向相反的 Imbalance 區間所夾住，市場正等待一個明確的突破方向。這兩個 Imbalance 最終必須有一方被失效。在我看來，多頭前景依然相對更為有利。

目前市場對伊朗與美國之間的協議仍持謹慎態度。不過，至少可以說，衝突的「活躍階段」已經正式結束。與此同時，荷姆茲海峽附近的事件仍在定期發生，且目前並無任何談判正在進行。聯準會確實引發了美元的大幅反彈，但我仍然看不到是什麼因素能讓空頭持續推動市場走低。僅憑市場對 FOMC 政策收緊的預期，就足以支撐美元進一步上漲嗎？

週二的經濟日曆幾乎毫無亮點。整個交易日市場僅有每週公布一次的 ADP 就業報告可供關注，但由於上週四的 Nonfarm Payrolls 已經對美國就業市場做出更全面的評估，交易員基本對 ADP 數據不予理會。

從更廣泛的基本面背景來看，長期而言，我仍然只預期美元進一步走弱。無論是伊朗與美國之間的衝突，還是聯準會在 2026 年可能升息的前景，都沒有從根本上改變這一判斷。地緣政治緊張一度提醒投資人，美元仍是避險資產，但這場衝突要麼已經結束，要麼顯然已接近尾聲。

聯準會打算在 2026 年升息，這當然對美元有支撐作用。然而，更緊縮的貨幣政策也將拖累美國經濟與就業市場的表現。此外，Kevin Warsh 是由 Donald Trump 任命為 FOMC 主席，當時的預期是，相較於 Jerome Powell，他最終會實施更寬鬆的貨幣政策。基於此，我不認為聯準會的任何緊縮行動會演變為長期、持續的緊縮循環。因此，在我看來，美元的任何升值更可能只是階段性反彈，而非一輪持久長期升勢的開端。

Economic Calendar

United States

• FOMC Minutes — 18:00 UTC

7 月 8 日的經濟日曆中僅有一項次要事件。因此，週三經濟消息對市場情緒的實際影響很可能微乎其微，甚至可以忽略不計。

GBP/USD Forecast and Trading Outlook

英鎊的長期前景仍偏多。隨著最近兩個波段低點下方的流動性相繼被掃，現在多頭有機會重新掌控市場。英鎊仍有可能恢復跌勢，回測位於 1.3007 的多頭趨勢失效水準，但這需要新的空頭訊號出現。

只有在 Imbalance 21 區域內，才有可能產生有效的賣出訊號。支撐多頭情境的，則是這兩次已完成的流動性掃盤，以及 Bullish Imbalance 23。這個多頭結構為多頭後續推進提供了更大的信心。

若市場對 Imbalance 23 做出反應，英鎊下一個向上的目標將是 5 月 1 日與 1 月 27 日的高點，分別位於 1.3656 與 1.3867。若市場轉而對 Imbalance 21 產生反應，則向下的目標將是 1.3139 的低點。