FX.co ★ NASDAQ100 (NDX)：漲勢暫歇——本週該有何期待，投資人應關注什麼

納斯達克100科技指數在新的一週承壓開局，先前嘗試守在30,000點阻力位之上失敗後，目前正處於整理階段。該指數的期貨（在交易終端中代碼為 NDX）週一下跌約0.8%，主因是中東地緣政治緊張局勢再度升溫，以及半導體板塊出現回調。市場目前夾在兩股力量之間：一邊是看多者對企業財報強勁的期待，另一邊則是看空者對油價上升、更緊縮的聯準會政策，以及人工智慧投資可能放緩所帶來風險的擔憂。

本週初，Nasdaq-100 承受壓力，從 29,850–29,900 的阻力區回落，並測試 29,538 與 29,453 這兩個關鍵短期支撐跌破水準（分別對應 1 小時與 4 小時圖上的 200 日指數移動平均線，200 EMA）。

主要推動因素是美國與伊朗之間敵對行動再起，以及霍爾木茲海峽被關閉，推升油價並重新點燃通膨疑慮。

科技板塊還面臨來自晶片股回落的額外壓力。SK Hynix 的美國預託憑證（ADR）在上週五掛牌後大跌，拖累費城半導體指數（SOX）。這一切發生在市場持續憂心 AI 晶片需求能否持續，以及該板塊在先前強勁漲勢後可能已出現過熱的背景之下。

基本面背景：三大風險與一項關鍵催化劑

經濟學家指出，有三項主要風險可能破壞美股今夏的上漲行情：

• 伊朗衝突升級：戰事再起，以及霍爾木茲海峽可能遭到長時間封鎖的威脅，為全球能源市場帶來不確定性。油價走高重新推升通膨預期，增加聯準會（Fed）所承受的壓力，也提高政策再度收緊的可能性。
• 聯準會升息預期：市場目前定價顯示，到年底 Fed 再度升息的機率接近 90%。更高的利率將抬高科技企業的融資成本，並壓縮其獲利能力。
• AI 投資放緩：大型科技公司在 AI 資本支出上可能轉趨謹慎的風險正在升高。第二季財報可能顯示「Magnificent Seven」縮減支出，而鑑於目前市場樂觀情緒在很大程度上建立於 AI 投資動能得以延續，此舉將構成重大風險。

關鍵催化劑：CPI 數據與 Warsh 的證詞

本週最具決定性的事件，將是美國 6 月消費者物價指數（CPI）數據的公布，時間為 7 月 14 日（週二）美東時間上午 8:30（格林威治時間 12:30）。市場普遍預期，整體 CPI 年增率將自 5 月的 4.2% 降至 3.8%。

這項數據可能決定 Nasdaq 100 的走向：

• 若出現「冷」CPI（低於 3.7%），將降低市場對聯準會收緊政策的預期，對科技股形成強勁利多催化劑，指數有機會重返 30,000 點壓力位甚至更高。
• 若出現「熱」CPI（高於 4.0%），將強化鷹派預期，對成長股形成壓力，並可能推動 Nasdaq 100 回落至 29,100–29,000 的支撐區間。

同一天，Fed 主席 Kevin Warsh 將首次向國會發表半年度貨幣政策證詞。他對通膨風險與政策路徑的評估，將是市場的重要訊號。

技術面簡要分析

從技術面來看，Nasdaq-100 目前維持短線偏空格局，指數在關鍵阻力水準下方整理。指數已跌破 29,538 與 29,453 的重要短線支撐（1 小時與 4 小時圖上的 200 日指數移動平均線），並正朝向日線上升通道下軌附近的 28,900 一帶移動。

日線圖上的 14 日 RSI 約落在 48–49，低於中性水平 50，進一步確認多頭動能正在轉弱。

OsMA 柱狀圖在負值區域持續下滑，顯示多頭推動力逐漸消退，指數出現修正的機率正在上升。

關鍵價位

• 即時阻力位：29,538 和 29,453。
• 即時支撐位：29,100（每日圖上的 50 日 EMA）和 29,000（整數關口）。若確認跌破，可能為進一步下探至 28,900–28,190（6 月低點）打開空間。

本週給投資人的建議

• 短線交易者：在跌破 29,270 時優先考慮建立空頭部位。僅在指數穩定收於 29,860 之上，且有基本面因素確認時，才考慮做多。
• 中期投資人：在 CPI 數據公布以及地緣政治情勢明朗之前，採取觀望態度。若回調至 28,500–29,000 區間，在產業基本面依然穩健的前提下，可能是一個逢低布局的機會。
• 風險管理：由於波動性高，操作需格外謹慎。務必嚴格設置停損，並密切關注地緣政治發展及美國通膨數據。