FX.co ★ EUR/USD 貨幣對概覽。7 月 24 日。市場並不太清楚自己究竟想從 ECB 得到什麼

週四，EUR/USD 貨幣對出現了一些頗為有趣的波動。在公布歐洲央行會議結果之後（順帶一提，這次結果對交易員而言一點也不意外），歐元立即下跌了約 60–70 點。這意味著市場對這一重要事件的反應再度相當疲弱。此外，匯價仍然維持在 1.1362–1.1461 的盤整區間內（在小時圖上尤為明顯），並繼續在此區間震盪。因此，橫盤整理格局依舊存在，而市場以拋售歐元作為反應，從邏輯上看依然顯得相當不合理。

過去幾週只證明了一件事——在任何情況下，市場都不願意買入歐元。三週多以來，歐元只是緩慢上行，在此期間也僅上漲了約 140 點，實在稱不上亮眼。大約一個半月前，ECB 是主要央行中第一個因中東衝突引發通膨上升而收緊貨幣政策的機構——迄今為止既是第一家，也是唯一一家。當 Federal Reserve 還在觀望和思索之際，ECB 已經開始持續收緊，但這一切似乎對交易員毫無影響。

昨日，Christine Lagarde 表示，央行將在 7 月暫停行動，以評估在中東衝突再度升溫、油價升至每桶 100 美元之後，通膨可能進一步攀升的幅度（而且這一價位很可能並非「黑金」的上限）。ECB 也指出，目前能源衝擊的全部效應尚未完全顯現，且這一衝擊可能會持續相當長一段時間。換言之，ECB 不願意在收緊政策上操之過急，但一旦確認通膨再度加速，便已準備好採取新一輪偏鷹派的行動。

因此，ECB 有可能在 9 月實施第二次升息。就本次 7 月會議的預期與結果而言，無論是分析師還是交易員，都未曾指望 ECB 會釋放任何偏鷹派的實質舉措。也就是說，預期與現實完全一致，而針對 9 月的鷹派暗示理應對歐元形成支撐，而不是導致其走弱。無論如何，即便 ECB 在下次會議上最終沒有升息，昨日歐元也缺乏下跌的基本理由。然而，市場與莊家總是按照他們自己的方式交易。有時他們的行為合乎邏輯與常理，有時則未必。最近幾週，我們一直反覆指出，即便當前仍處於全球多頭趨勢之中，技術形態卻更像是在為新一輪下跌做準備。而結果確實如此，儘管本次 ECB 會議的結論相對偏鷹。

同時值得一提的是，EUR/USD 的下跌隨時可能告一段落，因為目前仍然不存在足以推動美元大幅上漲或歐元大幅走弱的全球性因素。歐元現在跌得越深，日後反彈的力度往往就越強，而市場走勢並不總是合乎邏輯。這一點必須時刻牢記在心。

截至7月24日，EUR/USD 貨幣對在過去5個交易日的平均波動率為41點子（pips），屬於「低」波動。我們預計該貨幣對在週五將在1.1333與1.1415之間波動。線性回歸上通道向下傾斜，表明跌勢有望延續。CCI 指標已進入超賣區，並形成兩個看漲背離，提示當前跌勢可能接近尾聲。

最近支撐位：

S1 – 1.1353

S2 – 1.1292

S3 – 1.1230

最近阻力位：

R1 – 1.1414

R2 – 1.1475

R3 – 1.1536

交易建議：

EUR/USD 貨幣對維持跌勢，推測這一跌勢屬於全球大型升勢中的修正，如在日線或週線圖上可清晰觀察到。從全球基本面來看，美元前景仍偏負面，但在2026年，先是地緣政治因素，其後是聯準會（Fed）的鷹派立場，為美元提供了強勁支撐。在價格位於移動平均線下方時，可考慮做空，目標指向1.1353與1.1333；在價格站上移動平均線後，則可考慮做多，目標分別為1.1475與1.1536。市場已連續第四週處於盤整（橫盤）狀態。

圖示說明：

線性回歸通道用於判斷當前趨勢方向，若兩條通道同向，代表趨勢目前較為強勁；

移動平均線（參數 20,0，平滑）用來界定短期趨勢及目前應偏向的交易方向；

Murray 水準為行情推進與修正的目標價位；

波動率水準（紅線）根據當前波動率指標，顯示未來24小時該貨幣對大概率運行的價格區間；

CCI 指標：當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，意味著行情極有可能即將出現反向反轉。