FX.co ★ GBP/USD – 聰明資金分析：英格蘭銀行會否釋出鷹派政策立場訊號？

近幾週，GBP/USD 貨幣對出現強勁漲勢，這可能標誌著多頭趨勢的開端。不過，英鎊目前正處於兩週前開始的修正性回調中，而這一波回調尚未結束。上週基本面環境對英鎊並不算不利，但整週仍是空頭佔據主導。本週，在缺乏英國負面消息的情況下，英鎊跌勢仍在持續，而美國唯一一項重要經濟數據卻遠差於預期。遺憾的是，Bullish Imbalance 23 未能抵擋住空頭壓力，儘管我此前已指出，同一形態出現第三次反應的可能性極低。

週三晚間將公佈 FOMC 會議結果，隨後在週四下午則是英國央行的利率決議。這兩項事件都可能引發波動性大幅升高，其結果也無法被確定預測。更準確地說，市場普遍預期兩家央行都將維持貨幣政策不變。然而，交易員都明白，無論是 Andrew Bailey 或 Kevin Warsh 的任何言論或暗示，抑或官方聲明措辭的任何變化，都可能引發劇烈的市場反應。

英鎊是否應該期待英國央行給予支持？在我看來，答案是否定的。英國最新 6 月通膨報告顯示，CPI 年增率已放緩至 2.6%。在通膨已在未增加額外政策限制的情況下自行回落之際，英國央行幾乎沒有進一步收緊貨幣政策的理由。因此，英鎊的處境在週四可能進一步惡化，讓多頭被迫繼續撤退。

上週，油價攀升至每桶 100 美元，而中東局勢再度升溫以及霍爾木茲海峽遭封鎖的後果，可能會把油價推升至每桶 120 美元。如果事態朝最悲觀情境發展，油價很可能持續走高，並突破 3 月至 5 月間所創下的高點。在那種情況下，美國與英國的通膨都可能再度加速。相反地，若是出現較為樂觀的情境，油價則有機會回落到每桶 60–70 美元區間。在這樣的環境下，聯準會或許無須收緊貨幣政策，而英國央行目前本就不再面臨嚴重的通膨壓力。因此，美元目前無法真正依賴聯準會的鷹派立場，而英鎊同樣缺乏自家央行的有力支撐。

技術面來看，先前的多頭推進意外地被重新出現的空頭壓力所取代。在跌勢展開之前，並沒有出現任何明確的看跌形態或訊號，而多頭唯一的支撐來源——Bullish Imbalance 23——也宣告失守。結果是，空頭重新取得主導權，並擁有 Bearish Imbalance 24，可作為考慮做空的潛在區域。目前尚未出現其他值得關注的形態。

週二幾乎沒有任何重要的宏觀經濟消息。然而，即便唯一一項美國數據遠低於市場預期，美元仍然走強。看起來，交易員已經開始把焦點轉向即將到來的聯準會與英國央行會議，並認為聯準會升息的機率遠高於英國央行。除此之外，很難找到其他解釋美元近期漲勢的理由。

總體而言，我依然認為長期基本面仍偏向美元走弱。無論是伊朗與美國之間的衝突，或 2026 年聯準會可能升息的預期，都沒有改變這一觀點。地緣政治緊張在數個月內提醒市場美元的避險地位，但該場衝突如今已過了最激烈的階段。聯準會計劃在 2026 年升息，這無疑對美元有支撐作用。然而，也不能忽視的是，更緊縮的貨幣政策極可能拖累經濟成長並削弱勞動市場。此外，Kevin Warsh 是由 Donald Trump 任命為 FOMC 主席，以推行更加寬鬆的貨幣政策——在 Trump 看來，Jerome Powell 不願意這麼做。因此，在我看來，美元的任何升值更可能是暫時性的，而非結構性趨勢。

經濟日曆（美國與英國）

美國

• FOMC 利率決議 — 18:00 UTC
• FOMC 記者會 — 18:30 UTC

7 月 29 日的經濟日曆中包含兩項重大事件，且都極為重要。因此，在週三後半場，經濟因素可能會對市場情緒產生顯著影響。

GBP/USD 走勢預測與交易建議

英鎊的長期前景依然偏多，但買方迄今尚未能發動一波持續性的上漲。在最近兩個波段高低點的流動性被掃過後，多頭曾展開一波不錯的反彈，但在沒有明顯催化因素的情況下，又再度被空頭奪回主導權。結果是，英鎊可能繼續下探至 1.3007，一旦跌破該水準，多頭趨勢將被視為失效。不過，這樣的走勢仍需要出現新的看跌訊號來配合，而目前尚未出現。

對空頭而言，1.3392–1.3415 區間依然是關鍵，因為其中包含 Bearish Imbalance 24。僅應在此形態區域內考慮建立空單。目前，多頭方面則缺乏具有意義的技術性支撐位。