FX.co ★ 歐元/美元匯率評析。7月31日。FOMC會議：空談一場，行動全無

歐元/美元貨幣對在週三晚間與週四出現了強勁的上漲走勢。整體來看，歐元上漲了約 150 點，這個漲幅相當可觀。不過，更精確地說，應該是「美元下跌了 150 點」。FOMC 會議之後，由於 Kevin Warsh 的承諾與暗示不足以讓市場相信 9 月會收緊貨幣政策，美元開始貶值。

目前，圍繞美元形成了一個非常有趣的局面。一方面，在過去一個半月中，美國貨幣不是在上漲就是在橫盤整理。換句話說，市場並沒有表現出強烈拋售美元的意願。原因何在？因為聯準會「明確打算提高基準利率」。然而時間一天天過去，Fed 一邊觀察一邊談論通膨有多高，以及必須採取行動解決這個問題。但要做什麼、何時做，依然不清楚。實際上，Warsh 與其團隊只有一條路可走——收緊貨幣政策。這意味著，Warsh 必須在 Donald Trump 任命他為 Fed 主席後幾個月內就升息。別忘了，Trump 曾在一年半的時間裡想要撤換 Jerome Powell，並打算撤掉一半的貨幣政策委員會成員，只因為他們拒絕降息。

我們理解，事情並非全由 Trump 或 Warsh 說了算。仍有一些客觀數據是無法忽視的。但同時，我們認為，新任 Fed 主席會盡一切努力避免收緊貨幣政策。怎麼做？我們也不知道。也許 Fed 會開始引用非農就業（NonFarm Payrolls）放緩作為理由；也許他們會調整通膨目標；也許會公布自家的通膨預測，在不升息的情況下預示中期將出現回落；也有可能選擇等待中東衝突結束，讓通膨自然放緩。因此，在我們看來，市場再度在等待 Fed 採取那些註定不會發生的行動。

值得回顧的是，在貨幣政策寬鬆階段，市場預期的降息幅度一度是實際降息幅度的兩倍。現在的情況與當時相似。歐元已經出現了一波非常出色的上漲，而這正是我們在過去幾週盤整期間一直期待的。本週該貨幣對的漲勢很可能、也應該成為新一輪趨勢的開端。

就地緣政治而言，我們看到經濟與基本面正開始壓過它的影響。美國再度開始轟炸 Iran，因此衝突短期內結束的希望渺茫。然而，Iran 與美國之間的衝突並不是昨天或上個月才開始的。市場早已接受這樣的現實：所謂「中東動盪」是嚴重且持久的。只要衝突持續，美元就難以走強。全球正在學習如何在沒有中東石油的情況下運作，或是尋找替代的運輸路線。

截至7月31日，EUR/USD 貨幣對過去 5 個交易日的平均波動幅度為 70 點，屬於「中等」水準。我們預期該貨幣對在週五於 1.1431 至 1.1571 之間波動。線性回歸上通道向下傾斜，顯示空頭趨勢仍在延續。CCI 指標已進入超買區，目前發出可能出現向下修正的警示訊號。

最近支撐位：

S1 – 1.1505

S2 – 1.1475

S3 – 1.1444

最近阻力位：

R1 – 1.1536

R2 – 1.1566

R3 – 1.1597

交易建議：

EUR/USD 貨幣對仍維持空頭走勢，推測為更大級別升勢中的一段修正，在日線或週線時間框架上表現得尤為明顯。從全球基本面來看，美元的背景仍然偏空，但在 2026 年，地緣政治因素以及 Fed 的鷹派立場，為美元提供了強勁支撐。當價格位於移動平均線下方時，可以考慮做空，目標指向 1.1383 和 1.1353；當價格位於移動平均線上方時，則以做多為主，目標看向 1.1566 和 1.1597。

圖示說明：

• 線性回歸通道有助於判斷當前趨勢方向；若兩條通道朝同一方向運行，表示當前趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用於界定短期趨勢以及當前應該順勢交易的方向。
• Murray 水平為價格運動及修正的目標位置。
• 波動率水平（紅色線）根據當前波動率數據，標示出未來 24 小時內該貨幣對可能運行的價格區間。
• CCI 指標：當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，意味著價格可能接近趨勢反轉點，並有望向相反方向扭轉。