FX.co ★ Arthur Hayes：AI 產業正走向崩盤，而 Bitcoin 可能漲至 100 萬美元

Bitcoin 和 Ethereum 仍處於修正階段，而這一過程可能會持續相當長的一段時間。在過去一個半月中，Ethereum 和 Bitcoin 雖然出現了溫和反彈，但目前仍未出現任何跡象表明自去年開始的下降趨勢已經結束。加密貨幣市場的基本面依然疲弱，最主要體現在現貨需求低迷、資金不斷流向人工智慧板塊，以及聯準會致力於將通膨率壓回 2%，這意味著貨幣政策至少會維持在緊縮區間。因此，我們依然看不到 Bitcoin 和 Ethereum 出現持續上漲的理由。

同時，前 BitMEX 執行長 Arthur Hayes 表示，AI 產業有一天可能會因為是建立在信用貨幣之上而出現崩盤，這或將引發新的「2008 年式危機」。根據 Hayes 的說法，如果 AI 泡沫破裂，流動性將會湧入 Bitcoin，而這一「數位黃金」的價格理論上可能飆升至 100 萬美元。Hayes 指出，投資人目前將在資料中心和能源基礎設施上的支出視為科技投資，但實際上，這更接近於租賃不動產。因此，對於正深受 AI 發展衝擊的 Bitcoin 來說，唯一能做的就是等待該產業出現崩盤。至於這樣的情況是否真的會發生，更偏向是一個哲學層面的問題。我們也注意到，AI「泡沫」已經膨脹了一年多，而其究竟會不會、何時會破裂，完全無法預測。有趣的是，Robert Kiyosaki 已經預言了約五年，美國經濟、美金以及美股將會崩潰，但從目前結果來看，這樣的崩盤尚未出現。至於 Bitcoin 有可能飆升至 100 萬美元這一說法，更貼近現實的數據顯示，全球長期上升趨勢（已持續近 20 年）正在放緩，每一次隨後出現的歷史新高（ATH，all-time high）與前一次的距離都在縮小。而且無論人們多麼希望，上升趨勢都不可能永遠持續下去。

BTC/USD 交易建議

Bitcoin 仍在構築一個完整的下降趨勢。我們依然預期價格將跌向 57,500 美元目標位（這是三年上升趨勢的 61.8% Fibonacci 回檔位），儘管該水準在實際走勢中已基本被測試。我們不認為當前的下降趨勢已經結束。最近一次看跌 FVG 形態出現在日線級別 68,000–70,700 美元區間，因此該區域在未來數週內可被視為做空 POI。從 4 小時圖來看，Bitcoin 再次偏向下行，但價格波動很可能仍將保持震盪、不規則且帶有「洗盤」特徵。

ETH/USD 交易建議

在日線級別上，自去年 8 月開始形成的下降趨勢仍在延續。目前的核心做空形態依然是週線級別的看跌 order-block。我們不認為當前的下跌趨勢已經結束，因為無論在 Bitcoin 還是 Ethereum 上，都尚未出現任何完結跡象。目前正在發展的是修正行情的第二段，其可能很快恢復，因為已經出現了一個看漲 order-block，且買方流動性已被掃清。然而，與此同時，Bitcoin 再次呈現「向下」的姿態，因此跌勢可能重啟。該 order-block 最終產生了買入訊號，價格也對這一形態作出了反應。但若 Bitcoin 再度恢復跌勢，由於 Bitcoin 主導率仍處於高位，Ethereum 也很可能隨之重新轉跌。

圖表註解說明

CHOCH 指的是 change of character / 趨勢結構的扭轉或突破。Liquidity（流動性）在此是指交易者的停損單，做市商會利用這些停損單來構建自己的頭寸。FVG 是 Fair Value Gap（公平價值缺口／價格效率缺口），指價格效率不足的區域。價格往往會快速穿越這些區域，顯示市場中缺乏一方的掛單。之後，價格通常會回到這些區域並對其作出反應。IFVG 則是 Inverted Fair Value Gap（反向公平價值缺口），在價格回到這類區域後，不是出現反應，而是以衝擊方式突破，隨後再從另一側對其進行回測。

OB 是 Order Block 的縮寫，指的是做市商為了收集流動性而開倉的一根 K 線，之後再在相反方向上建立自己的實際頭寸。