FX.co ★ 策略準備進行第三次比特幣拋售

Bitcoin 和 Ethereum 仍處於修正階段，而且這一過程可能會持續相當長一段時間。在過去一個半月裡，Ethereum 和 Bitcoin 雖然出現了溫和反彈，但目前仍未出現任何跡象表明自去年開始的跌勢已經結束。加密貨幣市場的基本面依然偏弱，這主要體現在現貨需求低迷、資金流向人工智慧板塊，以及聯準會堅持將通膨率壓回 2%，這意味著至少會維持緊縮的貨幣政策。因此，我們仍然看不到 Bitcoin 和 Ethereum 展開持續性上漲行情的理由。

同時，分析人士注意到，Strategy 名下錢包又出現新的 Bitcoin 劃轉，這可能意味著「數位黃金」的新一輪拋售正在醞釀之中。過去幾週，Michael Saylor 的公司已進行了兩次 Bitcoin 賣出操作。第一次規模很小，而第二次則超過 1,500 枚。值得注意的是，Michael Saylor 已不再擔任公司負責人，新管理層決定放棄他「只買不賣 Bitcoin」的政策。未來，Strategy 將在必要時出售其持有的 Bitcoin——例如為補充美元現金儲備，而這些現金至少需要用於支付普通股與優先股股息；先前這些融資所得曾被用來購買 Bitcoin。

我們認為，Strategy 每一次新的 Bitcoin 拋售都會向市場傳遞一個訊號：這家持有最多 Bitcoin 的上市公司並不看好其進一步升值。更不用說，Strategy 的拋售會增加交易所上的 Bitcoin 供給，而需求如我們所知依舊低迷。Saylor 先生最近表示，他過往「永不賣出 Bitcoin」的呼籲從未納入 Strategy 的官方理念，而是針對散戶投資者的說法——這解釋可說相當方便。在我們看來，Strategy 將會持續出售這項虧損資產——不會完全清倉，但會大幅削減持倉。公司不太可能完全放棄對 Bitcoin 的投資，但其目前的持倉規模顯然過大。某種程度上，公司的命運如今幾乎繫於 Bitcoin 的價格走勢。

BTC/USD 交易建議

Bitcoin 仍在形成一個完整的下降趨勢。我們依然預期價格將回落至 57,500 美元附近（三年升勢的 61.8% 費波那契回撤位），儘管該水準其實已基本被測試過。我們不認為這一跌勢已經結束。最近一次看跌 FVG 形成於日線圖 68,000–70,700 美元區間，因此，該區域在未來數週內可視為做空的 POI。從 4 小時圖來看，Bitcoin 再度傾向下跌，但走勢很可能仍將震盪反覆、呈現拉鋸狀態。

ETH/USD 交易建議

在日線級別上，Ethereum 仍處於自去年 8 月開始的下降趨勢之中。關鍵的做空形態依然是週線圖上的看跌 order block。我們不認為當前跌勢已結束，因為無論是 Bitcoin 還是 Ethereum，都沒有出現趨勢反轉的跡象。目前我們處在這一修正行情的第二段，該段走勢可能很快會重啟，因為已形成一個 bullish order block，且買方流動性已被掃出。與此同時，Bitcoin 再次呈現「向下」傾向。這一 order block 最終給出了買入訊號，價格也對該形態作出了反應，但如果 Bitcoin 再度展開跌勢，Ethereum 也將同步走弱，因為 Bitcoin 優勢指數仍處高位，「altcoin season」並未啟動。

圖表註解說明

CHOCH 指的是「character 改變 / 趨勢結構被打破」。Liquidity（流動性）指的是交易者的停損位，做市商會利用這些停損來建立自身部位。FVG 是 Fair Value Gap（公平價值缺口，價格效率缺口），價格往往會快速通過這些區域，顯示市場上單一方向的流動性暫時缺失。往後價格通常傾向回到並對這些區域做出反應。IFVG 則是 Inverted Fair Value Gap，在價格回到這類區域後，不是產生反應，而是以衝擊方式突破，隨後再從另一側回測該區域。

OB 指的是 Order Block，即做市商為收集流動性而建立部位的那根 K 線，隨後再向相反方向建立自身頭寸。