FX.co ★ 幾乎沒有裁員，卻只新增 44,000 個職位：美國勞動力市場的主要悖論

美元對美國上週初領失業救濟金人數為 199,000 的消息作出正面反應。前一週的數據自 197,000 向上修正 1,000 人，至 198,000 人。用於平滑每週波動的四週移動平均值則明顯下降，從修正後的 203,250 人降至 198,750 人，減少了 4,500 人。

與去年相比尤其具有說明性。在 2025 年的對應一週中，經季節性調整的初請失業金人數為 226,000 人，較目前水準多出 27,000 人。在未經季節性調整的情況下，情況更加清晰：實際申請人數為 171,246 人，而一年前為 195,492 人，減少了 5,289 人，或 3.0%，而季節因素則顯示應有 5,752 人、即 3.3% 的減少。

按地區劃分的數據顯示，各州之間存在顯著差異。截至 7 月 25 日當週，初請失業金申請減少幅度最大的是 Michigan（-2,644）、New York（-1,952）、New Jersey（-1,377）、Indiana（-1,340）以及 California（-1,313）。相比之下，申請人數增加的情況規模小得多：Ohio（+629）、Vermont（+347）、Iowa（+111）、Nevada（+64）以及 Maine（+49）。值得注意的是，沒有任何一州的增幅超過 1,000 件申請。

從這些每週數據勾勒出的圖景，與 7 月 ADP 就業報告中的招聘數據形成鮮明對比。私人企業僅新增 44,000 個就業崗位，其中超過 80% 的增長來自教育和醫療保健領域，這兩個部門合計增加了 36,000 個職位。相比之下，擁有 1–19 名員工的企業貢獻了 27,000 個職位，佔整體增長的一半以上。

正是這兩組數據的對比，揭示了當前美國勞動市場的一個關鍵特徵。雇主幾乎沒有在裁員，這一點從極低的初領失業金申請數據以及下滑的四週平均值中可以看出。然而，他們在創造新職位方面也異常謹慎，這從相對溫和的 ADP 數據結果中得以體現。這種「低裁員、低招聘」的狀態，造就了一種在統計上穩定但內部緊繃的結構：失業率不會上升，因為人沒有被大量解僱，但找到新工作的難度卻在不斷增加。在對特定技能仍有需求的領域，雇主則必須大幅提高薪資，才能吸引到合適的應徵者。