FX.co ★ EUR/USD – 聰明資金解析：此貨幣對正逐步靠近多頭趨勢

EUR/USD 目前仍處於自 4 月 17 日開始的本地看跌衝 impulse 之中，但隨著時間推移，多頭正逐步接近建立自身趨勢。為此，他們需要使看跌 Imbalance 17 失效，而這本可以在一週前就已經發生。然而，在最關鍵的時刻，多頭失去了動能，始終無法穩定站上 Imbalance 17 之上。基本面背景對空頭仍然不利。交易員沒有從 Kevin Warsh 那裡收到任何明確訊號，顯示其準備收緊貨幣政策。7 月新增 Nonfarm Payrolls 職位數減少了 23,000 個，已是連續第四個月下滑。6 月通膨則放緩了多達 0.7%。所有這些都表明，9 月不應預期 FOMC 會收緊貨幣政策。如我在最近幾週所警告，如果勞動市場再次表現疲弱，這將成為聯準會放棄升息的相當充分理由。當然，這無法百分之百肯定，但我幾乎可以確定，在可見的未來我們不會看到政策收緊。交易員現在只需等待 7 月通膨報告，之後直到 9 月初下一份 Nonfarm Payrolls 公布前，便可以暫時停止對聯準會決策的各種揣測。多頭需要的是一份疲弱的通膨報告，以進一步降低貨幣政策收緊的機率；空頭則需要一份強勁的通膨報告，好讓市場重新恢復對 FOMC 升息的預期。

提醒一下，目前市場對聯準會貨幣政策收緊的預期仍只是「預期」，可隨地緣政治發展或經濟數據而改變。最新的美國勞動市場數據顯示表現疲弱，通膨放緩，GDP 成長降溫。這三個因素都讓市場對 FOMC 在可預見未來升息產生疑慮。如果 Donald Trump 並未誤導市場且荷姆茲海峽得以重新開放，這將成為市場拋售避險美元的另一個理由；一旦衝突至少部分緩解，美元的避險吸引力將會下降。

地緣政治對交易員而言仍然是次要考量，但持續影響著經濟。德黑蘭與華盛頓仍透過中間人進行接觸——如果這都算得上是談判的話。一旦荷姆茲海峽重新開放，油價將會下跌，通膨也會放緩。在這種情況下，FOMC 收緊貨幣政策的機率將進一步降低，因為通膨會繼續減速，儘管目前水準已相對偏低。

從當前的圖表結構來看，自 4 月 17 日開始的看跌衝 impulse 依然存在。看跌 Imbalance 17 已被測試，但市場對其反應疲弱，因此這一形態可能會被判定為失效。同時，一個看漲的 Imbalance 19 也已形成，讓多頭對未來仍可保持樂觀。如果在 Imbalance 19 尚未被測試之前，Imbalance 17 已被明確否定，交易員就必須等待新的看漲形態出現，才考慮建立多單。

週二的經濟背景極為疲弱。交易員對美國成屋銷售和每週 ADP 報告幾乎不予理會，而後者無論如何都不如 Nonfarm Payrolls 重要。

在 2026 年，多頭仍有諸多理由推進，而中東戰爭並未削弱這些理由。在結構性與更長週期的層面上，Trump 的政策——去年導致美元大幅走弱——並沒有改變。目前儘管 FOMC 採取鷹派立場，我仍看不到足以明顯支撐美元的重大因素。儘管如此，當前盤面仍是空頭佔優，而看漲訊號尚未出現。

美國與歐盟經濟日曆：

• 德國 – 消費者物價指數（06:00 UTC）。
• 美國 – 消費者物價指數（12:30 UTC）。

8 月 12 日的經濟日曆中有兩項數據發布，其中一項極為重要。這一經濟背景可能在週三下半場對市場情緒產生強烈影響。

EUR/USD 預測與交易建議：

在我看來，該貨幣對仍處於構築看漲趨勢的過程中。五個月前，基本面背景明顯轉向有利於空頭，但趨勢本身尚不能被視為已失效或已結束。因此，在兩次對明確低點進行流動性掃描之後，多頭完全有可能繼續推進。雖然在 Imbalance 17 內部可能已形成了一個賣出訊號，但市場反應偏弱，因此這一形態極有可能會被否定。看漲訊號有望在 Imbalance 19 內部形成，但價格正逐漸遠離該形態。儘管歐元出現相當有力的反彈，目前仍缺乏合適的價位來開立多單。必須等待新的看漲形態成形、等待 Imbalance 19 被測試，或者改為交易英鎊。