FX.co ★ XAU/USD – 價格分析與預測：黃金展現正向動能，但上行空間有限

黃金（XAU/USD）持續在100日SMA之上攀升。交易員正急切等待美國消費者物價指數（CPI）報告的公布，以進一步掌握在與油價波動相關的通膨風險之下，聯準會未來貨幣政策走向的線索。這反過來可能影響美元走勢，並為這種貴金屬帶來明顯的動能。

在這項關鍵數據公布之前，油價仍穩定維持在一個半星期高點，因市場對荷莫茲海峽能迅速重新開放的期待有所降溫。

伊朗最高領袖顧問 Mojtaba Khamenei 表示，在美國滿足德黑蘭的要求之前，這條重要水道不會重新開放。與此同時，也門的胡塞武裝已加大對紅海與 Bab el-Mandeb 海峽船隻的攻擊力度，特別是與沙烏地阿拉伯有關的船舶。這些發展正推高油價，並加劇通膨憂慮。

Commerzbank 的分析師指出，隨著週末外交局勢趨於強硬，「短期內伊朗與美國達成新協議以及重新開放霍爾木茲海峽的希望正迅速消退」。他們強調，伊朗已「為重開海峽設下條件」，其中包括「提出賠償要求」，而美國總統 Trump 則以「要求向衝突受害者支付新的補償」予以回應。Commerzbank 的專家認為，這種互提條件的升級凸顯了恢復這條關鍵水道全面通行協議的可能性正在下降，進一步加大了能源市場的風險。

這抵銷了美國勞動市場走弱的跡象，並強化了聯準會升息的理由。根據 CME Group 的 FedWatch Tool，交易員認為，美國央行在年底前至少升息一次的機率超過 75%。在高檔的美國公債殖利率支撐下，加上持續的地緣政治不確定性，美元作為避險資產的地位持續獲得支撐。

在美伊對峙局勢升溫之際，亞洲也因北韓提前發射彈道飛彈而受到震撼。

此事發生在南韓與美國展開大規模聯合軍演的前幾天。同時，台灣譴責中國及一艘印尼軍艦計畫在台灣東部外海舉行海上演習。這一系列發展也可能進一步助長美元走強，並提醒投資人在延續上週黃金良好表現之前，應謹慎布局新部位。

從技術面來看，黃金在100日簡單移動平均線（SMA）下方展現出一定的韌性，同時仍受制於由200日簡單移動平均線（SMA）所形成、且位於4,500美元整數關口附近的密集壓力區。這顯示多方必須有效突破該區間，才能重新掌控價格走勢。

相對地，關鍵支撐位落在200日指數移動平均線（EMA）附近。不過，由於震盪指標仍維持在正面區域，確認多方在市場上占有優勢，黃金目前阻力最小的路徑依然偏向上行。但必須留意，相對強弱指數（RSI）已逼近超買區，顯示多頭可能需要一段時間進行整理與蓄力。