FX.co ★ EUR/USD 分析 – 8 月 14 日：美元走弱

歐元/美元的4小時波浪結構正在變得愈發複雜。不過，去年1月開始的那一段向上趨勢（下方圖表）目前還談不上被否定。相反，我們已經看到一整套完整的A-B-C修正結構，而且很可能已經結束。我們始終沒有看到C浪中的第5浪充分展開，更準確地說，這一浪呈現了「截短」的形式，而這種情況在實際行情中也會時有發生。需要提醒的是，教科書裡的經典波浪結構，多數只存在於教科書中。在真實市場交易中，交易者和分析師必須在判讀上更具彈性。因此，我這一個月來一直強調，交易者應該為歐元走強做好準備。如果當前的波浪結構判讀正確，那麼該貨幣對現在正處於一段新上升趨勢的起點。

在更小級別的時間框架上，我可以清楚辨認出一個典型的五浪下跌結構，其中第5浪同樣是截短的。我原本預期歐元會下探至1.13一線，但基本面環境卻開始對美元不利，空頭也缺乏足夠動能去推演出一個具說服力的第5浪。因此，我們可以將7月28日視為一個新上升浪序列的起點。

目前，美國貨幣已經不再擁有明確而有力的支撐因素。

在週五的交易中，歐元/美元上漲了60個基點，本身這個波動幅度算不上特別大。然而，這60點卻暗示下跌波浪序列可能已經完成。自7月28日開始的這一段趨勢結構，如今更像是一段衝擊性上升趨勢的開端，而不是單純的修正浪。因此，歐元不僅具備短線上漲的空間，也具備中長線走強的潛力。基本面條件目前也全面偏向歐元。在過去兩週，市場對歐元與美元的前景一度出現猶豫與不確定，但最終天平還是逐漸向這一單一歐洲貨幣傾斜。下面簡要回顧近兩週的關鍵事件。

首先，Nonfarm Payrolls報告已經是連續第四次低於市場預期。接著，GDP數據顯示季度增速放緩至1.5%。隨後，通脹回落至3.4%。7月份的Producer Price Index同樣出現放緩。總體來看，過去一個月發布的幾乎所有關鍵經濟報告，都沒有為聯準會在至少9月會議上進一步收緊貨幣政策提供支持。當然，這些數據本身也可被視為「偏弱」。我並不是說FOMC現在就會完全放棄「鷹派」的路線（前提是此前真的存在這樣明確的計劃），而是指出，任何「鷹派」取向必須有足夠的經濟數據作為後盾，而不能只依賴Kevin Warsh關於「美國通脹仍然處於不可接受高位」這類單一表態。

在過去五年裡，美國的高通脹現象一直存在，且始終高於聯準會的目標水平。然而，如果聯準會無法再度升息，通脹可能會維持在偏高水準，而Kevin Warsh與其他決策官員則可能繼續反覆強調「必須壓低通脹」。市場在6月會議後再一次作出了錯誤解讀：它認為，新任聯準會主席談及高通脹，就意味著央行一定會採取更積極的行動來壓抑物價。但實際上，就業市場目前更支持一種較為寬鬆的貨幣政策立場，而由Trump任命的Kevin Warsh本身也曾公開主張較低利率。

綜合結論

根據我對歐元/美元的分析，該貨幣對仍然運行在一個向上趨勢段（下方圖表）之中，而在更短期的層面上，很可能已經進入一個新的上升浪序列。在我看來，目前是建立多頭部位的相當理想時機。C浪的第5浪呈現截短形態。除非自1月28日開始的這個下跌段進一步延伸，演變成更完整、規模更大的五浪結構——而這需要出現明顯偏向美元的強勁基本面消息——否則，歐元/美元當下應該正處於一段新且持續時間較長的上升趨勢初期，上方目標區間有機會延伸至1.25一線。

在更高時間框架中，可以清晰看到一個上升趨勢段，隨後發展出一段修正性浪序列。A-B-C結構現在看起來已大致完成。如果這一判讀正確，那麼一段新的衝擊型上升趨勢段已經開始展開。

我的分析主要原則：

1. 波浪結構應該盡量保持簡單、清晰易懂。過於複雜的結構不利於交易，且往往會導致判讀頻繁變動。
2. 若對市場當前走勢缺乏足夠把握，寧可暫時不要入市。
3. 對價格走向不可能有100%的確定性，因此務必記得使用保護性的Stop Loss指令。
4. 波浪分析可以、也應該與其他類型的分析方法與交易策略結合使用。