FX.co ★ GBP/USD 評論。8 月 20 日。失望，僅此而已

GBP/USD 貨幣對週三錄得明顯漲幅，波動性也終於上升。不過，英國的通膨報告與此關係不大。我們想再次提醒交易員關注一項非常重要的指標——波動性。近幾週內，日內波動僅有兩次超過 57 點，這顯示當前市場活躍度偏低。而既然活躍度低，即便是重要數據與事件，從定義上來說也難以推動匯價出現 100 點的漲跌。昨天英鎊幾乎是在「無風起浪」的情況下上漲了 100 點，但這種走勢其實不應讓人感到驚訝。我們一再強調，即使缺乏本地基本面支撐，歐元與英鎊仍有理由繼續上行。

然而，本週並沒有真正意義上的關鍵數據。更精確地說，失業率與通膨數據本身屬於重要指標，但本週公佈的具體數值並不具有指標性，因此最終無法將其視為「重要報告」。6 月失業率未如分析師預期出現變化，而是維持在 4.9% 不變。此外，並非所有專家與交易員都預期這一數據會下降，因此市場對該報告幾乎沒有反應。通膨報告同樣沒有帶來任何意外。市場原本預計通膨將加速至 2.9–3.0%，實際數值為 2.9%；核心通膨預期為 2.5%，實際為 2.6%，與前值一致。兩項數據名義上雖與預期略有出入，但與前期水準相同，意味著實質上沒有變化。

結果就是，對於本週最重要的通膨報告，市場幾乎沒有反應。週五將公佈 8 月服務業與製造業採購經理人指數，但在當前低波動環境下，我們同樣不預期市場會有強烈反應。最關鍵的是，英鎊仍在持續走強。我們無法宣稱，在這份通膨報告之後，英國央行收緊貨幣政策的機率大幅上升，因為低於 3% 的通膨水準並不算「嚴重到」需要央行立刻出手干預。而且，這是自 2026 年 3 月以來，消費者物價指數首次回升。近幾個月以來，儘管中東戰爭持續，以及荷莫玆海峽遭到封鎖，英國的通膨仍在回落。沒有人能可靠預測中東局勢將如何發展，因此我們也不會輕率做出「通膨肯定會重新上升」之類的結論。如果通膨突破 3%，英國央行的政策立場可能會變得更加「鷹派」，但這個問題至少要到 9 月才有可能得到答案。因此，英國央行在 9 月維持貨幣政策不變的可能性仍然相當高。

至於英鎊的後市前景，即便撇開貨幣政策不談，仍然偏多。從週線級別來看，市場處於一個上升趨勢中的橫盤區間，因此向區間上沿推進仍然是目前的基礎情景。

在過去五個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動幅度為 61 點。對於英鎊/美元而言，這一數值被視為「低」波動。因此，在 8 月 20 日（週四），我們預計該貨幣對將在 1.3549 與 1.3671 所界定的區間內波動。上方線性回歸通道已經轉為向上，顯示出上升趨勢。CCI 指標第三次進入超買區，發出可能出現修正的訊號。

近期支撐位：

• S1 – 1.3489
• S2 – 1.3428
• S3 – 1.3367

近期阻力位：

• R1 – 1.3550
• R2 – 1.3611
• R3 – 1.3672

交易建議：

GBP/USD 貨幣對維持其上升趨勢。Donald Trump 的政策將持續對美國經濟施壓，因此我們不預期美元會出現長期性的增長。由於地緣政治因素，2026 年對美元而言極為有利，但再長的好光景終有結束的一天。週線級別顯示，在長達四年的上升趨勢中，匯價在 1.3150 與 1.3780 之間呈現盤整，這也支持英鎊在中期內繼續走強的預期。

當價格位於移動平均線之上時，可以考慮做多，目標位為 1.3611 和 1.3672。若價格位於移動平均線之下，則可考慮以看空思路進行交易，目標位為 1.3489 和 1.3428。

圖示說明：

• 線性回歸通道有助於判斷當前趨勢。如果兩條通道同向運行，說明當前趨勢較為強勁；
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用來界定短期趨勢以及當前應該順勢操作的方向；
• Murray 水準為行情運行與修正的目標價位；
• 波動率水準（紅線）根據當前波動率讀數，標示出該貨幣對在接下來一天內可能運行的價格通道；
• 當 CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，表示趨勢即將朝相反方向出現反轉。