FX.co ★ EUR/USD – 聰明資金分析：靜待週五關鍵事件

EUR/USD 貨幣對已經上漲了一個月，這波走勢始於圖表上以紅線標示的兩次流動性掃掠之後。上週出現了兩個新的失衡區——20 與 21，兩者皆為「看漲」型失衡。最近的那個失衡區，本週隨時都有可能給出訊號。從效果上看，它其實已經被測試過了，現在只剩下等待其產生反應，或是被正式失效。失衡區 21 的寬度約為 80 點，相當可觀。因此，價格可能進入失衡區 21 的區域內，並在其中徘徊相當長一段時間，甚至有可能先回落至 1.1589，之後才再度展開新的上漲走勢，並形成一個「看漲」訊號。無論如何，市場情緒依然維持在「看漲」狀態，也就意味著應該優先關注買入訊號。

就我看來，基本面背景目前依舊完全站在多頭這一邊。第一，任何一張圖都能清楚看出，歐元是從相對於過去一年平均價格的低位開始這波上漲的，代表上方仍有進一步上行空間。第二，市場已不再預期 FOMC 會在 9 月收緊貨幣政策。第三，市場開始懷疑，在 Kevin Warsh 主導之下，Fed 是否還有能力進一步收緊貨幣政策。第四，美國近期的經濟數據表現疲弱。第五，地緣政治局勢不再為空頭或美元提供支撐。第六，ECB 今年秋天仍有可能再推行一次貨幣政策收緊。第七，美國財政部決定增加對長期國債的購買，從而壓低對美元的需求。第八，美國與加拿大，以及美國與中國之間，短期內都有可能爆發新的貿易戰。因此，我看不到出現「看跌」行情推進的理由。

最新的美國勞動市場數據表現乏力，通膨放緩，GDP 成長也出現降溫。這三個因素不僅讓市場對 9 月 FOMC 升息產生懷疑，也對可預見的未來升息前景帶來質疑。這正是今年 6 月之前還在支撐空頭的關鍵因素，如今卻也開始反過來壓制空頭。在我看來，空頭目前唯一的機會，只剩下中東局勢再度升溫。然而，Donald Trump 並不尋求軍事升級，他現在希望改以經濟壓力來對付伊朗。

目前的圖表結構顯示，「看漲」動能極有可能延續。「看跌」失衡 17 已被測試，但其引發的反應相當疲弱，這樣一來，該形態便可視為已經失效。「看漲」失衡 19 仍未被測試，全新的「看漲」失衡 20 也尚未為交易者提供明確的買入訊號。現在又形成了一個新的「看漲」失衡 21，本週就有可能在此產生訊號。總體而言，多頭目前在實力與前景上都明顯強於空頭。

週四幾乎沒有實質性的經濟背景因素。早盤德國公布了消費者信心指數，數值再度落在負值區間，但仍略優於預期。不過，這種「略有改善」並不足以激勵多頭進一步行動。下半天美國公布了首次申領失業救濟金人數報告，吸引到的市場關注甚至還不如消費者信心指數。結果是，該貨幣對已連續第六天表現相當疲弱，成交活躍度接近於零，而圖表結構幾乎沒有變化。

展望 2026 年，多頭仍有眾多理由持續進攻，即便中東戰事爆發，也沒有明顯削弱這些理由。在結構性與長期層面上，Trump 去年導致美元大幅走弱的政策並沒有根本改變。目前來看，即便 FOMC 在聲明上維持「鷹派」，我仍看不見有什麼足以明顯支持美元的重大因素。2026 年上半年大部分時間裡，地緣政治局勢曾為美元提供支撐，但現在也不再如此。中東衝突雖尚未真正解決，然而最近一段時間，無論伊朗還是美國，都沒有再出現新的軍事行動。

美國與歐盟經濟日曆：

• 德國 – 失業率（07:55 UTC）。
• 美國 – FOMC 主席 Kevin Warsh 發表演說（14:00 UTC）。
• 美國 – 非農就業人口年度修正（14:00 UTC）。

8 月 28 日的經濟日曆共有三項事件，其中兩項相對重要。週五下半天的經濟背景，將對市場情緒產生較強影響。

EUR/USD 展望與交易建議：

在我看來，該貨幣對仍處於形成「看漲」趨勢的過程之中。基本面背景在六個月前雖曾明顯轉向有利空頭，但從技術角度而言，這一輪趨勢既不能算是被取消，也不算已經結束。因此，多頭完全有可能在兩次由明確低點引發的流動性掃掠之後，繼續推進漲勢。目前，多頭手中握有一個極佳的支撐區——失衡 21。新的買入訊號本週就有可能出現。我將 1.1797 與 1.1850 視為歐元兌美元上行的目標位。