FX.co ★ 8月28日股市：S&P 500與Nasdaq在Jackson Hole會議前收復失地

美股指數昨日收高。S&P 500 上漲 0.72%，Nasdaq 100 上漲 1.57%，Dow Jones Industrial Average 上漲 0.20%。

今天稍早，美股指數期貨走軟、美國公債則趨於穩定，因交易員在聯準會主席 Kevin Warsh 於 Jackson Hole 發表演說前，暫時按兵不動、避免大舉押注。先前因 Nvidia 樂觀展望所點燃的 AI 交易熱潮已經降溫，而 Marvell Technology 公布財報後股價大跌逾 7%，進一步造成壓力。

如上所述，美國公債在殖利率全線上升 2 至 3 個基點、反映通膨與財政疑慮後，已消化部分跌勢。對利率最為敏感的兩年期公債殖利率則持穩在 4.23%。

市場對 Warsh 此次發言的關鍵疑問在於：殖利率是否會持續走升。如果他的演說未釋出新的政策框架訊號，長天期公債的波動可能會更為劇烈。話雖如此，市場普遍並不期待明確的政策指引，因這位主席一向不願提供具前瞻性的預測。相反地，Warsh 可能會發布聯準會五個工作小組的初步研究成果，涵蓋溝通策略、資產負債表、經濟數據、生產力與就業狀況，以及通膨目標框架等議題。這些小組是在他上任不久後成立，最終評估報告預計在年底前完成。

聯準會內部基調仍偏鷹派。決策官員在上次會議維持聯邦基金利率在 3.50–3.75% 區間不變，但利率期貨仍反映市場預期年底前將再升息 1 碼。Kansas City Fed 總裁 Jeff Schmid 近日表示，目前的政策尚未對經濟形成約束，這與 ECB 鷹派官員 7 月時針對信貸成長加速所提出的論點相呼應。

其他市場方面，走勢則較為分化。日圓略微走弱至約 159.55 兌 1 美元，此前東京的核心通膨指標已連續第三個月加速上升。黃金微跌至每盎司約 4,575 美元，比特幣跌破 80,000 美元，銅價則逼近歷史高位。儘管霍爾木茲海峽面臨外交緊張局勢，Brent 原油價格仍下跌 0.5%，約報每桶 89.30 美元；另外，有報導指出 Venezuela 正在研究退出 OPEC 的方案，也引發投資人關注。

S&P500 的技術走勢顯示，買方今天當務之急是突破 7,737 點的阻力位。若能成功突破，將顯示多頭力量強勁，並為指數上行至 7,756 點打開空間。若能守住 7,786 點，將進一步鞏固多頭的優勢。反之，若風險偏好降溫，買方必須捍衛 7,718 點的支撐位；一旦跌破，指數將很快回落至 7,698 點，並進一步為下探 7,679 點打開空間。