FX.co ★ GBP/USD – 智慧資金分析：沒有明顯令人擔憂的理由

週一，GBP/USD 貨幣對被困在 26 和 27 這兩個失衡區之間。與此同時，失衡區 27 目前尚不能視為失效，而失衡區 26 則可能在短期內引發價格反應。需要提醒的是，該貨幣對在上週五的下跌走勢並不算特別「乾淨利落」，但仍然是可以被解釋的。既然發生的已經發生，現在的重點應該放在：價格從當前水準可能向何處發展。今天市場上缺乏足夠的理由讓交易員積極參與交易，因此美元與英鎊的方向很可能會在本週稍晚才被真正決定。即將公佈的美國商業活動、勞動市場與失業數據，將幫助交易員判斷，美國經濟狀況是否真的如上週五所顯示的那樣良好。需要再次強調的是，美國勞動市場的疲弱，明顯加大了 Federal Reserve 面臨的難度，而根據 Kevin Warsh 的說法，Fed 正在認真考慮收緊貨幣政策的可能性。這些憂慮正在對美元構成壓力。不過，如果本週的經濟數據支撐美元，那麼要令 26 和 27 這兩個失衡區失效就會容易得多。屆時，空頭將佔據上風。

近幾週以來，美元面臨多重利空因素，包括：美國財政部決定增加長期國債回購規模、每月 Nonfarm Payrolls 報告疲弱、消費者物價指數（CPI）放緩、GDP 成長降溫，以及市場對 Fed 進一步收緊貨幣政策的預期下滑。因此，從目前水準開始，美元的跌勢可能重新展開。

目前空頭還有前景嗎？在我看來，沒有，或是非常有限。年度 Nonfarm Payrolls 報告並不算特別強勁，而 Kevin Warsh 的言論也並未表明 9 月或任何時間點的貨幣政策收緊已經板上釘釘。美元並非毫無希望，但多數因素也沒有為其提供實質支撐。當然，多頭也不可能持續不斷地施壓，因為英鎊目前看起來也並不比美元更強。不過，我認為英鎊的前景相對更具吸引力。

正如我先前指出的，地緣政治已不再對美元產生正面影響，因為美國與伊朗的談判已陷入完全僵局。這對美元來說是重大利空。官方層面上，德黑蘭目前只與 Oman 進行談判。目前仍不清楚，這些談判在結束衝突以及重新開放荷姆茲海峽方面能帶來什麼結果。伊朗或許能與 Oman 就荷姆茲海峽管控條件達成協議，但這又如何能化解與美國的衝突，並終結美國對該海峽的封鎖？與此同時，Donald Trump 已決定對伊朗實施第二種封鎖——金融封鎖——並對所有支持伊朗的國家施加制裁。一場新的全球性衝突可能正在醞釀，最樂觀的情況下，也將以貿易戰或制裁衝突的形式展開。

圖表分析顯示，多頭正在取得優勢。目前，交易員面前有三個「看漲」失衡區（25、26、27），在這些區間內可以考慮買入機會。5 月 1 日高點的流動性掃盤引發了一波修正回調，而這波回調可能會在失衡區 26 和 27 之內結束。只有在這兩個失衡區都被徹底否定後，才有可能談得上全面的看跌行情。

週一並沒有重要的經濟新聞流出。因此，交易員今天缺乏開立新倉位的明確依據。本週稍晚，美國將公佈多項重要報告，預期將為交易創造更清晰、也更有利的條件。

整體基本面背景仍然使我在長期上難以對美元作出除下跌以外的任何預期。伊朗與美國之間的戰爭並未改變這一觀點。地緣政治發展曾在數個月內促使市場重新評估美元的避險貨幣地位，但該衝突的活躍階段已經過去。近幾週來，FOMC 收緊貨幣政策的機率顯著下降，這對美元形成壓力。因此，在我看來，任何美元升值都是暫時性的，並由短期因素所驅動。我看不到展開新一輪大幅看跌走勢的理由。

美國與英國的新聞日曆：

• 美國 – ISM Manufacturing PMI（14:00 UTC）。
• 美國 – JOLTS Job Openings（14:00 UTC）。

9 月 1 日的經濟日曆中有兩項事件，其中以 ISM 指數最為重要。相關經濟數據可能在週二下半天影響市場情緒。

GBP/USD 預測與交易建議：

英鎊的長期前景仍維持「看漲」。在前兩個波段的流動性被掃盤、並相繼出現多個買入訊號之後，多頭依然主導市場。目前我看不到任何看跌行情的基礎，因為尚不存在明確的看跌形態或信號。5 月 1 日那一波段的流動性掃盤曾短暫壓低英鎊，但迄今仍未破壞整體看漲趨勢。接下來需要關注的，是在失衡區 27 和 26 之內出現新的看漲信號，或者這兩個失衡區被徹底否定、隨後出現看跌行情。