FX.co ★ 根據 ICT 系統，9 月 1 日的 Bitcoin 交易建議

比特幣在短短幾天內上漲了 18,000 美元，但這波瘋狂的漲勢很快就停下來了。當然，這可能只是暫停——新一輪飆升前的平靜。比特幣在強勢趨勢中經常會出現盤整，而且可以在沒有明顯回調的情況下持續出現強勁走勢。因此，比特幣目前無法繼續向北推進，並不意味著這一「向北衝擊」已經結束。不過，我們想強調的是，無論是 Ethereum 還是 Bitcoin，都尚未突破自去年開始的下降趨勢（在日線級別上，CHOCH 線依然未被突破）。因此，不論這一波漲勢有多急、多強，真正的驗證仍要看之後的回落走勢。無論如何，近幾日都沒有產生新的交易信號，目前的整體走勢更像是又一次的拉抬行情。從本質上來看，「空頭」趨勢仍然在起作用。

與此同時，有消息稱，加密金庫類公司自 2025 年秋季以來，市值已經蒸發了約 800 億美元。回顧當時，比特幣正處於歷史高位，因此圍繞 Bitcoin 投資建立起來的公司股價也隨之扶搖直上。然而，此後情勢已經發生了巨大變化。儘管最近出現反彈，但 Bitcoin 目前的交易價格仍接近市場平均持倉成本以及接近挖礦成本。據 Financial Times 估算，市值排名前 50 大金庫公司的總市值，已從 1,500 億美元降至 670 億美元。結果是，比特幣在下跌，重倉買入 Bitcoin 的公司股價同樣也在下跌。

一個鮮明的例子就是 Strategy。儘管其投資策略已經發生變化，但仍持有約佔比特幣總發行量 4% 的頭寸。以當前價格計算，其持有的比特幣價值約為 650 億美元，而公司本身的總市值約為 500 億美元。很明顯，公司未來的命運如今幾乎完全繫於 Bitcoin 的價格走勢。如果比特幣上漲，公司市值也會跟著提高，因為會有更多投資者願意買入 Strategy 的股票；相反，如果 Bitcoin 再次出現新一輪下跌，則極有可能引發公司股價的進一步拋售。從本質來看，我們看到了一個將所有雞蛋都放在同一個籃子裡的經典案例，而這種做法普遍被認為是糟糕的策略。

BTC/USD 日線總體走勢概況

在日線時間框架上，Bitcoin 持續形成下降趨勢。趨勢結構依然被判定為看跌，CHOCH 線位於 82,800 美元一帶，亦即最後一個較低高點（LH）形成的位置。只有當價格站上此水準之上時，才能視為這一段下跌趨勢已經結束。先前最後、也是唯一的一個「看跌」FVG 已被完全回補，並轉化為「看漲」IFVG。因此，未來這個區域將成為做多倉位的關注區域（POI）。目前 Bitcoin 尚未正式突破下降趨勢，但在過去兩週內，完成這一波看跌趨勢的機率已大幅提升。價格在 60,000 至 82,500 美元之間形成震盪區間的可能性很高，這意味著價格可能先掃過最後一個 LH 上方的流動性，隨後再展開新一波下跌。

4 小時級別下的 BTC/USD 整體走勢概況

在 4 小時時間框架上，可以明顯看出 Bitcoin 幾乎是「噴出式」上漲。由於當前波動過於劇烈，此時再去細看 4 小時級別的走勢意義不大，因此未來幾天的交易訊號應該更多從日線，甚至週線時間框架來尋找。不過，有一個關鍵點不能忽視：上一個高點上的流動性已被「拿走」，這可能是在預示一波即將到來的回落。下跌已經開始，但目前還不能斷定這會是一段強勁且持續的跌勢。在 4 小時圖上，唯一值得關注的形態是看跌 FVG。如果接下來出現向下的衝擊波，這個看跌 FVG 區域可能成為跌勢重啟的位置。

BTC/USD 交易建議：

儘管上週出現了強勁上漲，Bitcoin 整體仍處於構築跌勢的過程中。我們仍然傾向於看回調，目標位在 57,500 美元附近（這是過去三年升勢的 61.8% 費波那契回撤位），儘管該水準此前已被測試過。不過，我們並不認為跌勢會在這裡結束。當前這一輪第一大加密貨幣的上漲更像是一波「拉抬」（pump），但這本身並不足以構成開立多單的理由。目前的走勢最像是一輪拉抬行情，市場可能已經從 82,850 美元高點上方「收割」了流動性，這有可能觸發接下來的回落，並進一步確認價格進入橫向盤整的階段。在 4 小時時間框架上，可以預期新一輪的下跌將從最近出現的那個看跌 FVG 區域展開。

圖示說明：

• CHOCH – 結構轉變（趨勢結構被打破）。
• Liquidity – 流動性，包含停損單與掛單等，為做市商用來建立其持倉的工具。
• FVG – 價格低效率區域。價格會極快速地穿越這些區域，代表市場在該區幾乎完全缺乏單一一方（多方或空方）的參與。後續在延續主趨勢的過程中，價格往往會回到這些區域並在此產生反應。
• IFVG – 反向價格低效率區域。價格回到此類區域時不會產生明顯反應，而是以衝擊方式突破，之後再從另一側回測該區域。
• OB – 訂單區塊。指做市商在此 K 線上建立部位，以收集流動性，從而在相反方向上構建自己的頭寸。